作者｜黃楠

編輯｜袁斯來

國泰航空（00293.HK）近日公布2025年全年業(yè)績。財報數(shù)據(jù)顯示，國泰集團(tuán)2025年實(shí)現(xiàn)收益1167.66億港元，同比增長11.9%；集團(tuán)應(yīng)占溢利108億港元，同比增長9.1%。這是國泰連續(xù)第三年錄得盈利，三年累計盈利超過300億港元，已覆蓋疫情期間的累計虧損。

業(yè)績主要受客運(yùn)運(yùn)力持續(xù)恢復(fù)和載客率維持高位驅(qū)動。官方數(shù)據(jù)顯示，2025年國泰航空及香港快運(yùn)合計載客達(dá)3600萬人次，同比增長27%。但客運(yùn)收益率隨市場供應(yīng)增加而正常化，部分抵銷了收入增幅。

運(yùn)力擴(kuò)張仍在繼續(xù)。2025年國泰集團(tuán)新增20個航點(diǎn)，其中國泰航空新增長沙、烏魯木齊等5個內(nèi)地航點(diǎn)，

當(dāng)前國泰占香港機(jī)場超過50%的份額，國泰集團(tuán)行政總裁林紹波表示，國泰將繼續(xù)平衡發(fā)展國際網(wǎng)絡(luò)與內(nèi)地連接，目前集團(tuán)國際航點(diǎn)超過80個，內(nèi)地航點(diǎn)24個、是往來香港與內(nèi)地航線最多的非內(nèi)地航司。這一結(jié)構(gòu)將保持動態(tài)優(yōu)化。

2026年國泰集團(tuán)計劃再增約10%的客運(yùn)運(yùn)力，主要通過加密現(xiàn)有航線實(shí)現(xiàn)。

國泰航空（圖源/企業(yè)）

貨運(yùn)業(yè)務(wù)方面，載貨噸數(shù)錄得增長，同時貿(mào)易環(huán)境不確定性對運(yùn)價形成壓力。

受貿(mào)易摩擦影響，2025年，內(nèi)地至美國航線需求有所下滑。國泰貨運(yùn)通過調(diào)整航線網(wǎng)絡(luò)，將運(yùn)力轉(zhuǎn)向東南亞和印度市場，同時拓展高價值貨物類型，全年載貨噸數(shù)增長達(dá)11.4%。

國泰顧客及商務(wù)總裁劉凱詩表示，鮮活農(nóng)產(chǎn)品、藥品和高科技元件成為新的增長點(diǎn)。針對大灣區(qū)出口需求，國泰貨運(yùn)已開通鮮活產(chǎn)品專屬快線，縮短嶺南荔枝、海鮮等產(chǎn)品的運(yùn)輸時效。

作為國泰集團(tuán)雙品牌戰(zhàn)略的一部分，香港快運(yùn)2025年運(yùn)載旅客近800萬人次，運(yùn)力增長超過三成。但受日本地震傳言影響，暑期旺季需求受到?jīng)_擊，財務(wù)表現(xiàn)承壓。

2026年香港快運(yùn)將聚焦三個方向：加速東南亞和中國內(nèi)地網(wǎng)絡(luò)布局、提升大灣區(qū)市場滲透率、豐富增值服務(wù)產(chǎn)品。目前，香港快運(yùn)已有三分之一收入來自大灣區(qū)。

據(jù)林紹波透露，2023年至2025年是國泰歷史上財務(wù)表現(xiàn)最佳的三年，但2026年行業(yè)將逐步回歸正?；獠刻魬?zhàn)正在增多——燃油價格因中東局勢近期近乎翻倍，貿(mào)易摩擦帶來的不確定性仍在。

針對近期燃油價格飆升，國泰已采取燃油套保（覆蓋30%用量）和調(diào)整燃油附加費(fèi)兩項應(yīng)對措施，目標(biāo)是保持現(xiàn)有運(yùn)力不縮減。

業(yè)績發(fā)布同日，國泰航空宣布增購14架波音777-9飛機(jī)，對該機(jī)型的總訂購數(shù)量增至35架。

國泰集團(tuán)主席賀以禮表示，過去數(shù)年集團(tuán)已訂購逾100架新飛機(jī)，涵蓋窄體機(jī)、區(qū)域?qū)掦w機(jī)、長途寬體機(jī)及大型貨機(jī)，包括波音777-9、空客A330-900及A350F貨機(jī)。新飛機(jī)訂單連同新客艙產(chǎn)品、機(jī)場貴賓室及數(shù)字化創(chuàng)新的投資，集團(tuán)總投資額遠(yuǎn)超1000億港元。2026年將先接收8架窄體客機(jī)，其中5架歸屬香港快運(yùn)，3架歸屬國泰航空。