剛過(guò)去的這個(gè)周末，上海二手房市場(chǎng)“燃”起來(lái)了，成交場(chǎng)面讓不少中介直呼“爆了”。

先來(lái)看一組數(shù)據(jù)：

3月14日周六，上海二手房單日網(wǎng)簽1472套。

3月15日周日，上海二手房單日網(wǎng)簽1390套。

短短兩天累計(jì)成交2862套，不僅刷新了2026年以來(lái)的周末成交紀(jì)錄，更創(chuàng)下近五年周末成交量的新高。（數(shù)據(jù)來(lái)源：今日房產(chǎn)，截至3月16日）

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，截至3月15日，3月以來(lái)上海二手房累計(jì)成交量達(dá)13955套，略超2025年同期的13893套。

上海二手房的“火”并非個(gè)例。全國(guó)層面，樓市“小陽(yáng)春”正在快速上量。盡管今年春節(jié)時(shí)間較晚，但多個(gè)核心城市3月實(shí)時(shí)成交數(shù)據(jù)已全面超越去年同期。尤其以江蘇地區(qū)為甚，徐州、南通、無(wú)錫、南京等城市3月實(shí)時(shí)成交年同比已超過(guò)30%。

這一番市場(chǎng)熱度，并非憑空而來(lái)，實(shí)則有跡可循，可以說(shuō)是政策、需求、市場(chǎng)情緒等多重共振的結(jié)果。

政策支持：

2月下旬，上?！皽邨l”穩(wěn)樓市措施重磅出臺(tái)，從優(yōu)化住房限購(gòu)、調(diào)整公積金貸款政策等方向?qū)ι虾鞘羞M(jìn)行政策松綁。這一積極因素，使得上海二手房樓市在3月中迎來(lái)了釋放。2025年12月底，北京調(diào)整了二套住房公積金貸款最低首付比例。

而在今年的政府工作報(bào)告中也提到，2026年要“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)”，房地產(chǎn)工作將圍繞“因城施策控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給”展開(kāi)，與去年“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”的表述相比，這也代表著地產(chǎn)行業(yè)將告別極端風(fēng)險(xiǎn)期的定位。從銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)市場(chǎng)的周期底部特產(chǎn)也相對(duì)清晰。銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，新房與二手房總銷(xiāo)售面積自歷史高點(diǎn)已回落39%，全國(guó)名義房?jī)r(jià)較峰值同樣下跌39%，雖然筑底及改善還需時(shí)間，但調(diào)整已較為充分。

行業(yè)供給側(cè)出清接近尾聲：

尾部風(fēng)險(xiǎn)快速出清，市場(chǎng)份額向優(yōu)質(zhì)龍頭集中，且從房企盈利端來(lái)看，也已迎來(lái)邊際改善。

公募基金持倉(cāng)處于歷史低位：

Wind數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)板塊市值占萬(wàn)得全A總市值比自高點(diǎn)下滑超80%。而公募基金主動(dòng)權(quán)益基金在去年四季度在三季度的基礎(chǔ)上，持倉(cāng)減配了地產(chǎn)，四季度對(duì)金融地產(chǎn)的持倉(cāng)處于較低水位，從2010年以來(lái)的分位數(shù)看，位于10%分位左右。

面對(duì)這一次的地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)的火熱，客官們最關(guān)心的肯定是：這到底是曇花一現(xiàn)的反彈？還是趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)的開(kāi)始？當(dāng)前地產(chǎn)板塊具備投資價(jià)值嗎？富二帶著大家一起聽(tīng)聽(tīng)旗下基金經(jīng)理的看法。

基金經(jīng)理董浩

證券從業(yè)年限10年

? 曾任興業(yè)證券研究所房地產(chǎn)組分析師，招商證券研究發(fā)展中心房地產(chǎn)組分析師，克而瑞證券有限公司研究院首席分析師；

? 2021年加入富國(guó)基金，擔(dān)任房地產(chǎn)行業(yè)研究員，現(xiàn)擔(dān)任富國(guó)金融地產(chǎn)基金經(jīng)理；

? 投資風(fēng)格：自上而下與自下而上相結(jié)合，擅長(zhǎng)深度個(gè)股研究，同時(shí)對(duì)于宏觀環(huán)境以及行業(yè)中觀變化保持跟蹤，合理控制倉(cāng)位。

董浩認(rèn)為：近期核心城市密集落地的政策“組合拳”效果顯著，正有效促進(jìn)購(gòu)房需求的順暢轉(zhuǎn)化。房地產(chǎn)行業(yè)自高點(diǎn)回調(diào)已較為充分，多維度觀測(cè)顯示，量?jī)r(jià)指標(biāo)均已處于歷史底部區(qū)間。值得注意的是，部分優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)商在周期下行過(guò)程中，通過(guò)持續(xù)換倉(cāng)，精準(zhǔn)把握住了市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力的雙重提升。未來(lái)隨著房?jī)r(jià)逐步止跌企穩(wěn)，部分地產(chǎn)標(biāo)的或具備較大的估值修復(fù)空間。

如果客官看好2026年地產(chǎn)有望持續(xù)性回暖，不妨關(guān)注由董浩管理的、更“純”的地產(chǎn)主題基金——富國(guó)金融地產(chǎn)(A類(lèi)006652；C類(lèi)011124)，或可幫您錨定這輪復(fù)蘇行情。

同樣，對(duì)地產(chǎn)鏈發(fā)表了最新觀點(diǎn)的還有富二家的基金經(jīng)理劉莉莉。

基金經(jīng)理劉莉莉

22年證券從業(yè)經(jīng)歷 超7年公募基金投資管理經(jīng)驗(yàn)

? 曾任中原證券、平安證券行業(yè)研究員；

? 2007年加入富國(guó)基金，目前管理富國(guó)研究精選、富國(guó)價(jià)值發(fā)現(xiàn)；

? 投資框架：以絕對(duì)收益為目標(biāo)，在競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化和改善的行業(yè)中，尋找周期共振的個(gè)股，力求獲取公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值溢價(jià)的雙重收益。

劉莉莉認(rèn)為，近年來(lái)，內(nèi)需尤其是地產(chǎn)鏈調(diào)整幅度巨大，部分內(nèi)需行業(yè)企業(yè)逐步出清，競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)改善。整體來(lái)看，此次在周期底部持續(xù)的時(shí)間足夠長(zhǎng)，未來(lái)在盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)，龍頭有望迎來(lái)基本面和估值的雙重爆發(fā)。以房地產(chǎn)板塊為例，估值處于過(guò)去10年的27.9%分位，相對(duì)全部A股估值則接近歷史最低。從股價(jià)性?xún)r(jià)比角度看，絕對(duì)估值與相對(duì)估值均處于低位。布局具備行業(yè)出清邏輯、未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望看到明確改善的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域有競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭。地產(chǎn)、建材、水泥、化工、鋼鐵、工程機(jī)械等周期方向，有望率先拐頭向上。

注：以上內(nèi)容僅為基金經(jīng)理當(dāng)下個(gè)人觀點(diǎn)，不代表對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)走勢(shì)的預(yù)判，不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議，亦不預(yù)示相關(guān)基金在當(dāng)前及未來(lái)的具體操作和資產(chǎn)配置，不預(yù)示基金經(jīng)理在管基金投資方向?；鸾?jīng)理可在投資范圍內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)整，投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎做出投資決策

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。相關(guān)基金為主動(dòng)管理型基金，具體投資范圍及標(biāo)的由基金經(jīng)理根據(jù)法律文件及市場(chǎng)情況確定。相關(guān)產(chǎn)品由富國(guó)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。本基金可以投資于存托憑證，除了承擔(dān)境內(nèi)上市交易股票投資的共同風(fēng)險(xiǎn)外，還將承擔(dān)與存托憑證、創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行、境外發(fā)行人以及交易機(jī)制相關(guān)的特有風(fēng)險(xiǎn)。本基金可以投資于股指期貨、國(guó)債期貨，本基金將面臨金融衍生品相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本基金可以投資于港股通標(biāo)的股票，將承擔(dān)港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。本基金可以投資于資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)支持證券在二級(jí)市場(chǎng)的成交流動(dòng)性情況差異較大，投資者可能面臨資產(chǎn)支持證券難以以合理價(jià)格變現(xiàn)進(jìn)而遭受損失的情況。經(jīng)富國(guó)基金評(píng)定富國(guó)金融地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R4，匹配C4及以上的客戶(hù)。建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎作出投資決策，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適配投資者等級(jí)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)評(píng)定結(jié)果為準(zhǔn)。

-# 日富一日地產(chǎn)-

各位客官覺(jué)得這波地產(chǎn)小陽(yáng)春能持續(xù)嗎？2026年會(huì)是地產(chǎn)拐點(diǎn)之年嗎？歡迎留言分享～

留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~

（提示：請(qǐng)客官直接在本篇文章評(píng)論區(qū)留言，獲獎(jiǎng)后富二會(huì)通過(guò)后臺(tái)通知獲獎(jiǎng)用戶(hù)，屆時(shí)請(qǐng)按“關(guān)鍵詞+手機(jī)號(hào)”此格式回復(fù)富二。留言活動(dòng)富二會(huì)在后臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶(hù)獲獎(jiǎng)的權(quán)利。不同微信號(hào)的同一個(gè)獲獎(jiǎng)手機(jī)號(hào)均視為一個(gè)用戶(hù)，僅作一次獎(jiǎng)勵(lì)。）

本活動(dòng)截至2026年3月20日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國(guó)基金管理有限公司所有。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。