出品 | 妙投APP

作者 | 張貝貝

編輯 | 丁萍

頭圖 | 視覺中國

稀土管制疊加美伊沖突帶來的物流擾動，正在把全球醫(yī)藥供應(yīng)鏈原本被忽視的問題一點(diǎn)點(diǎn)逼出來。

過去很多企業(yè)相信，只要把成本壓到最低、把庫存做到最薄、把交付節(jié)奏卡到最緊，供應(yīng)鏈就是高效的；但現(xiàn)在看，這套模式的前提，是上游原料不斷供、國際物流不掉鏈子。只要這兩個條件同時出問題，原本看上去運(yùn)轉(zhuǎn)流暢的體系，很快就會變得脆弱。

影響最直接的，一頭是稀土等關(guān)鍵材料，一頭是跨境物流。MRI、CT等高端設(shè)備，以及镥-177等前沿核藥，都對關(guān)鍵原料有依賴；而放射性藥物、臨床樣本、精密零部件這些東西，又高度依賴高效運(yùn)輸。一旦原料端收緊、物流端受阻，藥企面對的就不只是成本上升，而是能不能及時生產(chǎn)、能不能按時交付的問題。

尤其是中東物流樞紐一旦失靈，很多問題會被進(jìn)一步放大。企業(yè)就算拿到了出口許可，也未必能把貨順利運(yùn)出來；而即便后續(xù)運(yùn)輸恢復(fù)，也不代表供應(yīng)鏈馬上回到原狀，因?yàn)楦邇r(jià)搶料、供給偏緊、交付周期拉長，都可能繼續(xù)存在。

所以這次沖擊的意義，不只是短期擾動，而是讓市場重新認(rèn)識到，醫(yī)藥供應(yīng)鏈不能只講效率，還得講安全、講可控。

這也意味著，醫(yī)藥供應(yīng)鏈可能要迎來一輪新的重構(gòu)。誰能補(bǔ)上關(guān)鍵材料、制造能力和供應(yīng)穩(wěn)定性的短板，誰就更有可能在下一階段占據(jù)主動。中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)會在這輪重構(gòu)中扮演什么角色，未來發(fā)展重心將落在哪些環(huán)節(jié)，以及面臨怎樣的轉(zhuǎn)型升級路徑？才是更值得繼續(xù)往下看的問題。

供應(yīng)鏈不再只拼效率

過去很多年，全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈信奉的是一套很簡單的邏輯：哪里成本低、效率高，產(chǎn)能就往哪里放。原料、生產(chǎn)、研發(fā)、物流，能拆多細(xì)就拆多細(xì)，能壓多低就壓多低。只要全球貿(mào)易順暢，這套模式確實(shí)很好用。

但這幾年情況變了。地緣沖突、貿(mào)易摩擦、物流中斷接連出現(xiàn)，大家慢慢發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥這個行業(yè)不能只講效率，還得講安全。平時省下來的那點(diǎn)成本，一旦遇到斷供、斷航、斷鏈，很可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠填坑。

所以現(xiàn)在，美國、歐洲、日本都在做一件事：想辦法把關(guān)鍵藥品、關(guān)鍵原料、關(guān)鍵制造能力，盡量放回自己更能控制的范圍里。

美國想推動部分關(guān)鍵原料藥本土化，歐洲在加快先進(jìn)療法生產(chǎn)基地建設(shè)，日本也在通過補(bǔ)貼把無菌注射劑、mRNA疫苗等產(chǎn)線往國內(nèi)拉。說到底，大家都在補(bǔ)同一個短板——以前供應(yīng)鏈太追求“便宜和快”，現(xiàn)在得補(bǔ)上“穩(wěn)和可控”。

從這個角度看，稀土管制也好，中東物流受阻也好，其實(shí)都不是孤立事件。它們只是把一個問題提前暴露出來：全球醫(yī)藥供應(yīng)鏈原來那套只追求成本最優(yōu)的打法，已經(jīng)越來越不夠用了。

而在這輪變化里，中國不一定只是被動應(yīng)對，反而可能變得更重要。

原因很簡單。中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)最大的特點(diǎn)，不只是產(chǎn)能大，而是鏈條夠全。

從基礎(chǔ)化工原料、醫(yī)藥中間體、原料藥，到制劑、醫(yī)療器械、包裝材料，再到CRO/CDMO、流通和終端，國內(nèi)基本都能找到成規(guī)模的供應(yīng)能力。別的國家可能在某幾個環(huán)節(jié)很強(qiáng)，但像中國這樣，能把這么多環(huán)節(jié)接起來、配起來、放在一個體系里跑的，并不多。

這套能力的價(jià)值，在供應(yīng)鏈穩(wěn)定的時候不一定最顯眼，但一旦外部環(huán)境開始反復(fù)，它的重要性就會上升。因?yàn)槭袌鲎詈蟊鹊?，不只是哪個環(huán)節(jié)最強(qiáng)，而是誰能把整條鏈盡量穩(wěn)住。

拿原料藥來說，這些年中國之所以一直占據(jù)重要位置，不只是因?yàn)楸阋耍且驗(yàn)榕涮鬃?、產(chǎn)能全、反應(yīng)快。哪怕外部出現(xiàn)原料漲價(jià)、物流波動，中國龐大的化工基礎(chǔ)和更豐富的原料路徑，往往也能提供更強(qiáng)的緩沖能力。

另一頭，創(chuàng)新能力也在往上走。過去大家更多把中國看成制造端、承接端，但這些年，創(chuàng)新藥研發(fā)、對外授權(quán)交易、研發(fā)管線數(shù)量都在明顯上升。說白了，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不是只會生產(chǎn)了，也開始越來越多地參與到“做什么藥、怎么做、賣到哪里去”的上游環(huán)節(jié)里。

所以未來中國在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈中的角色，未必只是“成本中心”或者“制造車間”，而可能會進(jìn)一步往更核心的位置走：

一邊提供穩(wěn)定的制造和供應(yīng)能力，另一邊逐步增強(qiáng)研發(fā)、轉(zhuǎn)化和商業(yè)化能力。誰既能保供，又能做創(chuàng)新，誰的話語權(quán)自然就會提升。

政策也在順著這個方向發(fā)力

如果說產(chǎn)業(yè)層面的變化，是外部環(huán)境倒逼出來的，那么政策層面的變化，就是在主動順勢而為。

今年兩會把生物醫(yī)藥進(jìn)一步往“新興支柱產(chǎn)業(yè)”上抬，其實(shí)傳遞了一個很清楚的信號：醫(yī)藥不只是民生行業(yè)，也被放到了增長和競爭力的框架里看。

這個定位變化很重要。因?yàn)橐坏┍环诺健爸еa(chǎn)業(yè)”的位置上，后面跟著來的就不會只是口頭支持，而是資源、政策、資本、人才等一整套傾斜。換句話說，國家對醫(yī)藥行業(yè)的要求，不再只是“保供”，還包括“升級”“突破”和“增強(qiáng)國際競爭力”。

落到產(chǎn)業(yè)鏈上，最值得抓的還是兩個方向：創(chuàng)新藥和原料藥。

一個代表向上突破的能力，一個代表向下托底的能力。

（1）創(chuàng)新藥：不只是賣得出去

創(chuàng)新藥這條線，現(xiàn)在政策支持已經(jīng)越來越完整了。

一邊是在準(zhǔn)入端想辦法疏通，比如醫(yī)院端的用藥考核、醫(yī)保控費(fèi)這些老問題，正在逐步調(diào)整；另一邊是在支付端給創(chuàng)新藥找新的空間，比如商保的發(fā)展，就是在回應(yīng)市場最關(guān)心的那個問題：藥做出來了，最后能不能掙到錢。

以前很多企業(yè)拼命想的是怎么擠進(jìn)醫(yī)保，因?yàn)檫M(jìn)不了醫(yī)保，銷量就起不來；但往后看，邏輯可能會慢慢變。醫(yī)保更像是基本盤，而真正有臨床價(jià)值、能拉開差距的創(chuàng)新藥，可能要靠商保、自費(fèi)和多層次支付體系去實(shí)現(xiàn)更高的回報(bào)。

這會直接改變企業(yè)的研發(fā)方向。

以后比的可能不再是誰更會做“剛好能進(jìn)醫(yī)保”的藥，而是誰能做出真正有療效優(yōu)勢、讓支付方愿意多花錢的產(chǎn)品。這個變化，對行業(yè)其實(shí)是好事，因?yàn)樗馨迅偁帍牡退街貜?fù)，往真正的創(chuàng)新上引。

另外，“人工智能+”放到醫(yī)藥行業(yè)，最直接對應(yīng)的就是AI制藥。這個方向現(xiàn)在被反復(fù)提，不是為了蹭概念，而是因?yàn)樗_實(shí)有機(jī)會縮短研發(fā)周期、降低試錯成本。對中國來說，數(shù)據(jù)、算力、工程能力如果能和醫(yī)藥研發(fā)真正結(jié)合起來，創(chuàng)新藥這條線是有可能再往前走一步的。

所以創(chuàng)新藥未來不只是一個高彈性賽道，它更像是整個產(chǎn)業(yè)往上走的牽引點(diǎn)。因?yàn)橐坏﹦?chuàng)新藥真的起來了，帶動的不只是藥企本身，還會把上游科研工具、試劑、設(shè)備、研發(fā)平臺一起往上拽。

（2）原料藥：不能只當(dāng)成“低價(jià)制造”

另一條主線是原料藥。

原料藥過去很容易被市場看成“辛苦錢”，好像就是靠成本、靠產(chǎn)能、靠環(huán)保和規(guī)模硬卷出來的。但在現(xiàn)在這個全球供應(yīng)鏈反復(fù)波動的環(huán)境下，原料藥的重要性其實(shí)被重新看見了。

說白了，原料藥是醫(yī)藥工業(yè)最基礎(chǔ)的一層。

沒有它，后面的仿制藥、創(chuàng)新藥都轉(zhuǎn)不起來。誰掌握了穩(wěn)定、可擴(kuò)展、可交付的原料藥供應(yīng)，誰就在整個產(chǎn)業(yè)鏈里有更強(qiáng)的不可替代性。

而中國在這方面的優(yōu)勢，短期內(nèi)其實(shí)很難被徹底替代。

不只是因?yàn)槲覀儺a(chǎn)量大，還因?yàn)楹芏嗥奉愐呀?jīng)形成了完整配套和規(guī)模優(yōu)勢。歐美這幾年也一直在講本土化、去依賴，但真要把這些產(chǎn)能搬回去，成本、周期、環(huán)保、人才、配套，全是現(xiàn)實(shí)問題。不是說想搬就能搬。

更重要的是，中國現(xiàn)在也不只是做低端大宗原料。

在高端特色原料藥、專利藥配套特別是其高階形態(tài)——CDMO這些環(huán)節(jié)，也已經(jīng)有了更強(qiáng)的位置。也就是說，這個優(yōu)勢正在從“量大價(jià)低”慢慢轉(zhuǎn)向“既有量，也有質(zhì)量”。

注：“專利藥配套”主要指為原研藥（專利持有人）提供原料藥及中間體的合同生產(chǎn)服務(wù)，包含單純的生產(chǎn)（CMO），也可以包含技術(shù)含量不高的基礎(chǔ)服務(wù)。CDMO“專利藥配套”中的一種先進(jìn)商業(yè)模式，必須包含強(qiáng)大的工藝研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新（D）能力，為客戶優(yōu)化工藝、降低成本、解決技術(shù)難題，然后進(jìn)行生產(chǎn)。

所以原料藥這條線，不能只理解成守老本。

它其實(shí)是中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)未來繼續(xù)往上走的底盤。底盤越穩(wěn)，整個制藥工業(yè)（從研發(fā)到生產(chǎn)）的發(fā)展空間才更廣闊。

總結(jié)下來，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這輪變化，說到底不是一句“韌性時代來了”就能概括的。更直接一點(diǎn)說就是：

過去全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)比的是誰更便宜、誰更快；以后會越來越比誰更穩(wěn)、誰更全、誰還能持續(xù)做出新東西。

在這個框架里，中國確實(shí)有機(jī)會把自己的位置往前挪。

一方面，完整產(chǎn)業(yè)鏈讓中國在“保供”這件事上更有分量；另一方面，創(chuàng)新能力往上走，也讓中國不再只是接訂單、做制造，而是有機(jī)會參與更高附加值的環(huán)節(jié)。

政策現(xiàn)在重點(diǎn)抓創(chuàng)新藥和原料藥，本質(zhì)上也是這個思路：一個負(fù)責(zé)往上突破，一個負(fù)責(zé)把底盤托住。只要這兩頭能立起來，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)里的角色，就不會只是“跟著變”，而是有機(jī)會主動往前走。

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