全球有色金屬市場大幅下挫 資料圖

本報記者 董紅艷 北京報道

3月19日，受美聯(lián)儲最新貨幣政策決議等因素影響，全球有色金屬市場大幅下挫。A股有色金屬板塊也全線重挫，板塊主力資金大幅凈流出，紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)等上市公司股價領跌，貴金屬概念股普遍下挫6%—8%。

截至3月20日11:09（盤中），A股有色板塊呈現(xiàn)止跌微漲、內部分化的行情，中證申萬有色為9476.66點，漲幅0.14%。

對此，業(yè)內人士分析認為，美聯(lián)儲連續(xù)按兵不動，且釋放偏鷹派信號，市場降息預期顯著收斂，疊加地緣避險支撐鈍化，海外資金離場觀望，有色金屬全線承壓。今年以來有色板塊呈現(xiàn)先漲后跌、內部劇烈分化格局，短期市場情緒轉向謹慎。盡管中長期央行購金、去美元化等邏輯未變，但當前風險情緒占據(jù)主導，貴金屬及工業(yè)金屬仍面臨階段性調整壓力。

有色板塊集體大跌

3月19日凌晨，美聯(lián)儲公布最新政策決議后，貴金屬市場延續(xù)跌勢。具體來看，截至3月19日18:47（北京時間），COMEX黃金主力合約下跌4.26%，報4,687.5美元/盎司，COMEX白銀主力合約下跌7.50%，報71.775美元/盎司，NYMEX鉑金主力合約下跌6.14%，報1,930.3美元/盎司。

國內市場同步下調。截至2026年3月19日19:00，滬金主力合約跟隨外盤減倉下行，下跌4.65%，報1,061.8元/克；滬銀下跌10.35%，報17,984元/千克，鉑金主力合約下跌7.66%，報506.95元/克，鈀金主力合約下跌8.17%，報371.45元/克。

在此背景下，3月19日收盤，A股有色金屬板塊（中證申萬有色000819）整體重挫6.14%。公開數(shù)據(jù)顯示，當日有色板塊主力資金凈流出172.55億元；紫金礦業(yè)單日凈流出高達29.36億元。

具體來看，內部細分領域呈現(xiàn)普跌、分化劇烈的格局。貴金屬（白銀）領跌、工業(yè)金屬普跌、能源金屬分化、小金屬相對抗跌。

最受市場關注的黃金、白銀概念股方面，截至3月19日收盤，除赤峰黃金平盤外，龍頭股普遍大跌6%—8%。其中，中金黃金下跌7.80%，紫金礦業(yè)跌7.45%，山東黃金跌7.04%，湖南黃金跌6.00%，江西銅業(yè)跌5.37%。

對于有色板塊的集體走低，國信期貨首席分析師顧馮達向《華夏時報》記者表示，今日三大品種有色金屬均呈現(xiàn)減倉下行態(tài)勢，顯示海外資金正在離場觀望。貴金屬價格內外盤分化的組合，顯示各個品種拋壓仍在釋放，市場對后市看法趨于謹慎。

今年以來，有色金屬價格呈現(xiàn)“先漲后跌、整體走弱、內部劇烈分化”的格局。記者注意到，近十天以來，貴金屬、能源金屬領跌，工業(yè)金屬普跌。在貴金屬領域，白銀受工業(yè)需求與宏觀雙重壓制，跌幅遠超黃金；黃金跟隨美元走強回調，短期避險情緒退潮。

市場風險占據(jù)主導

對于市場集體走低的原因，顧馮達分析指出，宏觀層面，美聯(lián)儲年內連續(xù)第二次按兵不動，將利率維持在3.5%—3.75%區(qū)間。本次利率區(qū)間符合市場預期，但本次會議釋放的信號偏謹慎，預計今年降息預期進一步收斂。

值得關注的是，當前鮑威爾表態(tài)整體偏觀望，指出中東局勢對美國經濟的影響尚不確定，能源價格上漲將推高通脹，但影響廣度與持續(xù)時間仍需觀察。他強調“若通脹回落無進展，將不會降息”，甚至提及“下一步行動可能是加息”的可能性。顧馮達表示，CME數(shù)據(jù)顯示4月降息概率為0%，降息預期的收斂成為壓制貴金屬估值的主導因素。

長期以來，地緣層面的影響也不可回避。顧馮達表示，伊朗發(fā)起“真實承諾—4”第63輪行動，對地區(qū)內與美國相關的能源設施發(fā)動大規(guī)模導彈襲擊，作為對自身能源基礎設施遭襲的對等報復。但市場對地緣風險的敏感度有所鈍化，避險情緒對貴金屬的支撐力度減弱。

有色金屬板塊的集體受挫，讓部分原本信心較足的投資者有些迷茫。整體看來，市場仍存在明顯分歧。記者注意到，有人仍然堅信有色金屬整體走勢在震蕩之后仍會回升，但也有部分投資者開啟了減倉計劃，甚至有投資者公開表示：“有色金屬全部清倉?！?/p>

此前有色金屬的集體走高，引得一眾企業(yè)紛紛加大布局。2026年以來，國內有色金屬企業(yè)核心動作集中在海外并購搶礦、國內產能擴張、產業(yè)鏈整合、綠色與智能化升級等領域。

例如，紫金礦業(yè)，在今年1月以280億元收購加拿大聯(lián)合黃金（Union Gold）全部股份（55億加元），并規(guī)劃2026年礦產銅目標120萬噸，鞏固全球銅龍頭；洛陽鉬業(yè)完成收購加拿大Equinox Gold旗下3座金礦100%權益；云南銅業(yè)以23.24億元收購涼山礦業(yè)40%股權，實現(xiàn)60%控股。但相關擴張動作也持續(xù)引發(fā)市場“高位站崗”擔憂。

金屬市場的后續(xù)走勢成為多方研究的重點。對于未來走勢，顧馮達分析稱，美聯(lián)儲觀望態(tài)度明確，降息預期收斂對貴金屬形成持續(xù)壓制，疊加地緣沖突對避險情緒的提振鈍化，市場情緒偏向謹慎。

顧馮達指出，COMEX黃金已跌破4900美元/盎司附近關口，短期或繼續(xù)承壓偏弱運行，重點關注4800美元/盎司附近的強支撐位，若進一步跌破，則需警惕風險加速釋放；白銀作為貴金屬風向標，波動更為劇烈，優(yōu)先關注75美元/盎司附近支撐，下一個支撐位看73美元/盎司附近，若連續(xù)跌破，則確認偏弱格局延續(xù)。

“中長期看，地緣風險長期化、去美元化趨勢、全球央行持續(xù)購金等核心邏輯并未改變，但短期市場風險已占據(jù)主導?！鳖欛T達補充道。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧