中遠(yuǎn)?？厝ツ甑谋憩F(xiàn)，兩個(gè)字：平淡。

就跟騰訊的一樣，騰訊的業(yè)績(jī)我講的動(dòng)力都沒(méi)有，太平淡了。

這段時(shí)間騰訊使勁在講龍蝦，我不知道是好事還是壞事，龍蝦是挺好，但是AI的故事肯定不是一只小小的龍蝦能承載的。

中遠(yuǎn)海控還是有講的動(dòng)力，主要是兩點(diǎn)，第一點(diǎn)是平抑海運(yùn)價(jià)格的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，這個(gè)對(duì)于強(qiáng)周期行業(yè)來(lái)說(shuō)，規(guī)模越大，穩(wěn)定性就越大。

去年中遠(yuǎn)海控供應(yīng)鏈?zhǔn)杖虢?49億，同比增長(zhǎng)9.6%。

海運(yùn)主要是港到港的運(yùn)輸，供應(yīng)鏈比較復(fù)雜繁瑣，從工廠把貨拉出來(lái)，拖車、鐵路、倉(cāng)儲(chǔ)、報(bào)關(guān)、各種附加服務(wù)，最后送到客戶門口，全鏈路給你包了，就叫供應(yīng)鏈。

簡(jiǎn)單回縮就是把純海運(yùn)運(yùn)費(fèi)刨掉，剩下跟集裝箱運(yùn)輸相關(guān)的所有收費(fèi)，都叫 “除海運(yùn)以外的供應(yīng)鏈?zhǔn)杖搿薄?/p>

而運(yùn)費(fèi)就是航運(yùn)強(qiáng)周期的表現(xiàn)，去年就不怎么好，SCFI和CCFI綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)全年均值同比分別下滑37%和23%，所以中遠(yuǎn)海控業(yè)績(jī)是下滑的。

但是供應(yīng)鏈?zhǔn)杖氩皇苓\(yùn)費(fèi)影響，不要覺(jué)得449億好像很少，A股所有上市公司里面，你看有多少總營(yíng)收都沒(méi)這個(gè)多的，尤其是科技公司。

重點(diǎn)是9.6%的增速并不慢，而且每年都在增長(zhǎng)，更何況這東西毛利率高，挺賺錢的，未來(lái)隨著人工智能的繼續(xù)發(fā)展，這是挺好的一個(gè)業(yè)務(wù)。

如果再繼續(xù)這樣增長(zhǎng)個(gè)十年八年的，那就要奔著千億規(guī)模去了。

當(dāng)然千億可能有點(diǎn)夸張，未來(lái)大幾百億是少不了的，因?yàn)殡S著公司規(guī)模的擴(kuò)大，又刻意在往這個(gè)方面發(fā)力，加上海上運(yùn)輸本來(lái)就是運(yùn)輸供應(yīng)鏈中的一環(huán)，形成一個(gè)完整的閉環(huán)服務(wù)，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，性價(jià)比并不低，效率也更高。

這些年中遠(yuǎn)?？卣讨X多，一直在做一件事，那就是增船，去年公司共接收了12艘 16000TEU型船舶，合計(jì)運(yùn)力約20萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，截至2025年底，公司自營(yíng)集裝箱船隊(duì)規(guī)模590艘，運(yùn)力360萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。

而且現(xiàn)在手持新造船訂單還有54艘，合計(jì)運(yùn)力超過(guò)82萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。

另外自有和光租船舶運(yùn)力合計(jì)占比75%，2022年的時(shí)候是72%，這個(gè)外部租入運(yùn)力比例在行業(yè)內(nèi)是比較低的，這也能一定程度平抑波動(dòng)。

總之，中遠(yuǎn)?？鼐褪谴噱X也多，分紅自然也多。

如果長(zhǎng)期持有某家公司，一定都是看重分紅的

去年分紅154億，還花了65.6億回購(gòu)股票注銷。

當(dāng)然回購(gòu)只對(duì)老股東有利，你要現(xiàn)在持有，沒(méi)影響。

不過(guò)即便是現(xiàn)在持有，每股分紅1塊，以現(xiàn)在的股價(jià)算，股息也超過(guò)5%了。

重點(diǎn)是公司賬上還有一千多億，每年總要賺點(diǎn)，以這樣的分紅力度，分個(gè)10年不成問(wèn)題。

都說(shuō)海運(yùn)是10年不開(kāi)張，開(kāi)張吃10年，保底吃10年不也挺好的。

今年再不濟(jì)，賺個(gè)200億還是沒(méi)問(wèn)題的，而且第一季度都快過(guò)完了。

所以海上風(fēng)浪大，中遠(yuǎn)?？氐姆旨t真沒(méi)什么風(fēng)浪，很穩(wěn)也很平淡。

首先肯定不低，至少比長(zhǎng)江電力高一點(diǎn)，如果長(zhǎng)期拿著，還能波動(dòng)降本一下，更何況說(shuō)不定哪天又大手筆回購(gòu)了，所以收益率真不低。

當(dāng)然你要說(shuō)高吧，跟那些低成本持有的能源公司來(lái)說(shuō)，確實(shí)沒(méi)法比。

假設(shè)在中遠(yuǎn)海控的股價(jià)差不多是10塊左右的時(shí)候，持有某些能源公司，同樣成本很低，股息確實(shí)更高。

但是過(guò)去的事情我們就不談了，現(xiàn)在所有能源公司都漲了很多，中遠(yuǎn)?？噩F(xiàn)在也就不到16，漲幅是真不大。

所以如果在現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)上，再去持有能源公司為了拿股息，很多公司可能那就不如中遠(yuǎn)?？亓恕?/p>

當(dāng)然如果是想著戰(zhàn)爭(zhēng)能繼續(xù)推高能源公司價(jià)格，那是另一回事，跟拿股息沒(méi)關(guān)系。

不過(guò)從穩(wěn)定性上來(lái)說(shuō)，中遠(yuǎn)?？乜隙ㄊ遣蝗玳L(zhǎng)江電力的，如果對(duì)安全要求更高，長(zhǎng)江電力的股息也就低那么一點(diǎn)點(diǎn)，肯定是選長(zhǎng)江電力。

如果希望波動(dòng)降本，或者想玩T，中遠(yuǎn)?？乜隙ǜm合。

尤其是在目前這種全球局勢(shì)下，說(shuō)不準(zhǔn)哪天就冒出一個(gè)大新聞，所以這兩年中遠(yuǎn)?？匾恢痹?4塊左右波動(dòng)。

就算一不小心跌下來(lái)了，也跌不到哪去，風(fēng)險(xiǎn)不大，加倉(cāng)就是，反正又會(huì)彈回去的。

就算不彈回去了，以低位的成本，股息率就很有吸引力了，一直拿著也挺好。

所以你看現(xiàn)在的中遠(yuǎn)?？兀挡恢档脫碛?？

我對(duì)優(yōu)秀公司的具體看法放在專欄里面，公司的估值請(qǐng)參考下面這個(gè)《A+H股核心資產(chǎn)研究匯總》表。

所有分析過(guò)的公司都會(huì)在上面這個(gè)表里更新數(shù)據(jù)。

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