補(bǔ)貼退坡 · 需求前置透支 · 燃油復(fù)蘇 · 出口強(qiáng)勢 · 預(yù)訂效應(yīng)獨(dú)立 · 春節(jié)錯(cuò)峰

一、摘要：六大主旋律定義開年格局

2026年開局，中國乘用車市場迎來政策切換后的首輪壓力測試。購置稅免征退場、需求前置透支、春節(jié)錯(cuò)位疊加——多重因素共振，令1-2月累計(jì)上險(xiǎn)量驟降至271.4萬輛（同比-14.58%）；乘聯(lián)會(huì)批發(fā)口徑348.0萬輛（同比-10.1%）。然而，部分頭部新勢力在大量預(yù)訂積累和寧德時(shí)代電池供應(yīng)保障下逆勢強(qiáng)勁交付，與此同時(shí)汽車出口整車107.3萬輛（同比+69.0%，乘聯(lián)會(huì)口徑），部分對(duì)沖了國內(nèi)下滑。

271.4萬輛

1-2月乘用車上險(xiǎn)（主口徑）

▼14.58%

99.7萬輛

新能源上險(xiǎn)

（上險(xiǎn)口徑）

▼26.95%

171.0萬輛

燃油+HEV上險(xiǎn)

▼5.19%

348.0萬輛

乘聯(lián)會(huì)批發(fā)

（含出口）

▼10.1%

60.9萬輛

純電動(dòng)

（上險(xiǎn)口徑）

▼25.4%

27.4萬輛

插電混動(dòng)

（上險(xiǎn)口徑）

▼33.8%

14.2萬輛

非插電混動(dòng)HEV

▲11.6%

107.3萬輛

整車出口（乘聯(lián)會(huì)口徑）

▲69.0%

六大核心判斷：

【政策懸崖·短期擾動(dòng)】購置稅由免征切換為減半，2025年12月大規(guī)模提前透支，是1-2月新能源數(shù)據(jù)驟降的直接誘因，屬短期技術(shù)性回調(diào)，非趨勢性逆轉(zhuǎn)。

【預(yù)訂效應(yīng)·結(jié)構(gòu)性對(duì)沖】小米YU7（5.8萬輛）、問界M7（參數(shù)丨圖片）/M8/M9（1-2月5.5萬輛，+68%）、理想i6（3.3萬輛，8萬訂單保障）、蔚來ES8（3.0萬輛，同比+35.6倍）——這些全系配套寧德時(shí)代電池的爆款，以大量預(yù)訂積累頂住了政策切換沖擊，是2026年最核心的市場新變量。

【燃油復(fù)蘇·相對(duì)韌性】燃油+非插混同比僅降5.19%，遠(yuǎn)優(yōu)于新能源-26.95%，HEV更實(shí)現(xiàn)唯一正增長（+11.6%），性價(jià)比優(yōu)勢在政策切換期凸顯。

【出口破局·春節(jié)錯(cuò)峰】1-2月乘聯(lián)會(huì)整車出口107.3萬輛（同比+69.0%），其中新能源出口53.0萬輛（+120%）。春節(jié)時(shí)點(diǎn)后移約20天，企業(yè)集中在假期前拉高出口備貨，形成顯著的"春節(jié)錯(cuò)峰效應(yīng)"，部分透支3月出口潛力。

【格局重塑·自主崛起】自主品牌市場份額達(dá)55.7%，大眾、豐田集團(tuán)憑借HEV和傳統(tǒng)燃油產(chǎn)品反彈，比亞迪高基數(shù)承壓但出口19.6萬輛，吉利集團(tuán)以30.9萬輛領(lǐng)跑自主陣營。

【行業(yè)出清·馬太加速】頭部新勢力分化："華米零"格局確立，小鵬同比驟降50.5%，智界1-2月僅7,196輛，問界內(nèi)部五界嚴(yán)重失衡——資源集中度決定短期生死。

二、市場總量：量降質(zhì)變的破局時(shí)刻

2.1 數(shù)據(jù)口徑對(duì)比（上險(xiǎn) vs. 乘聯(lián)會(huì)）

數(shù)據(jù)口徑

1-2月合計(jì)

同比變化

上險(xiǎn)數(shù)據(jù)（本報(bào)告主口徑）

271.4萬輛

▼14.58%

最接近終端真實(shí)需求，本報(bào)告主要使用此口徑

乘聯(lián)會(huì)批發(fā)（含出口）

348.0萬輛

▼10.1%

含整車出口107.3萬輛

乘聯(lián)會(huì)國內(nèi)銷量

257.5萬輛

▼約19%

含渠道庫存，剔除出口

乘聯(lián)會(huì)產(chǎn)量

336.4萬輛

▼12.3%

含出口產(chǎn)能

三、燃料類型：格局重塑的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)

3.1 各燃料類型結(jié)構(gòu)對(duì)比（上險(xiǎn)口徑）

燃料類型

累計(jì)銷量

2026份額

2025份額

同比增速

核心趨勢

汽油（傳統(tǒng)燃料）

156.8萬輛

57.9%

52.9%

▼6.5%

份額大幅回升（+5ppt）

純電動(dòng)（BEV）

60.9萬輛

22.5%

25.7%

▼25.4%

高基數(shù)+政策退坡雙壓

插電混動(dòng)（PHEV）

27.4萬輛

10.1%

13.0%

▼33.8%

降幅最深，高端品類逆勢

非插電混動(dòng)（HEV）

14.2萬輛

5.2%

4.0%

▲11.6%

★唯一正增長，日系韌性

增程式（EREV）

11.5萬輛

4.3%

4.3%

▼15.4%

份額持平，問界vs理想激戰(zhàn)

3.2 汽油車：份額回升背后的五重邏輯

汽油車份額從52.9%跳升至57.9%（+5ppt），這一"逆勢回升"是五重因素共振的結(jié)果：①政策價(jià)差擴(kuò)大——新能源綜合購車成本增加0.5-2.9萬元，燃油車僅增0.1-0.4萬元；②高基數(shù)效應(yīng)——2025年底新能源大量透支，1-2月對(duì)比基數(shù)偏低；③合資"油電同智"攻勢——豐田、大眾將HEV/智能化配置植入燃油產(chǎn)品；④下沉市場反攻——軒逸經(jīng)典（+54%）、博越L（+107%）在三四線城市性價(jià)比優(yōu)勢凸顯；⑤邊際需求回流——部分原定購入10-15萬純電的消費(fèi)者因補(bǔ)貼退坡回流至同價(jià)位燃油產(chǎn)品。

3.3 預(yù)訂效應(yīng)新解：寧德時(shí)代保障下的逆勢交付

這是2026年開局最值得關(guān)注的新變量，也是"剝離政策擾動(dòng)（Regulatory Distortion）與趨勢轉(zhuǎn)變（Structural Shift）"分析框架的最佳案例。

■ 屬于【趨勢轉(zhuǎn)變】的：大量預(yù)訂爆款，完全不受政策擾動(dòng)

車型

電池配套

1-2月銷量

同比

驅(qū)動(dòng)因素

性質(zhì)判斷

小米YU7

寧德時(shí)代（江蘇時(shí)代）●/弗迪（比亞迪）●

5.8萬輛

新車

大規(guī)模預(yù)訂積累

趨勢：爆品驅(qū)動(dòng)

理想i6

寧德時(shí)代●/欣旺達(dá)●

3.3萬輛

新車

8萬訂單儲(chǔ)備

趨勢：純電新陣地

蔚來ES8

寧德時(shí)代●（全系）

3.0萬輛

▲35.6倍

新款上市爆發(fā)

趨勢：高端純電確立

問界M7（增程+EV）

寧德時(shí)代●（全系標(biāo)配）

3.4萬輛

新款車型

年底鎖單+新款

趨勢：增程高端

享界S9/S9T

寧德時(shí)代（江蘇/四川時(shí)代）●

0.96萬輛

新品

高端轎車預(yù)訂

趨勢：華為高端轎車

■ 屬于【政策擾動(dòng)】的：預(yù)訂但受高基數(shù)/換代節(jié)奏影響

問界M9（1.0萬輛，同比-51.9%）：2025年同期高基數(shù)（50萬+旗艦車型積壓預(yù)訂大量交付）+新款換代預(yù)期壓制舊款需求，屬產(chǎn)品節(jié)奏性擾動(dòng)，非趨勢性下滑。問界M8（0.83萬輛）：新品上市初期產(chǎn)能爬坡，非真實(shí)需求衰減。

核心洞察：寧德時(shí)代系電池配套的頭部車型1-2月整體逆勢增長，印證"供應(yīng)鏈保障+爆款預(yù)訂"才是新勢力穿越政策周期的核心能力。不依賴寧德時(shí)代外采的弗迪系（騰勢、比亞迪主品牌），與補(bǔ)貼政策高度綁定，政策退坡沖擊最為直接。這一分野，是2026年分析新能源車企分化的關(guān)鍵供應(yīng)鏈維度。

3.4 純電動(dòng)：高端強(qiáng)、低端弱的K型分化

純電動(dòng)累計(jì)60.9萬輛，同比-25.4%，降幅集中在10萬以下A00級(jí)市場（乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)：2月A00級(jí)批發(fā)同比-61%）。購置稅免征退場，對(duì)該價(jià)位等價(jià)于車價(jià)20-25%的讓利消失，沖擊最為直接。相比之下，25萬以上高端純電（小米YU7、蔚來ES8、Model Y）受益于預(yù)訂積累，基本不受政策影響，呈現(xiàn)穩(wěn)健乃至大幅增長，呈現(xiàn)明顯K型分化特征。

3.5 插電混動(dòng)：政策擾動(dòng) vs. 趨勢轉(zhuǎn)變的典型分層

插電混動(dòng)1-2月同比-33.8%，降幅最深，但內(nèi)部分層鮮明：

■ 屬于【政策擾動(dòng)】的：比亞迪主品牌低價(jià)插混

比亞迪插混降幅最深的根本原因：2025年比亞迪是購置稅免征最大受益者（秦PLUS DM-i、宋Pro DM-i等10-15萬級(jí)主力產(chǎn)品，免稅額約1-2萬元，占車價(jià)10-15%），高基數(shù)直接造成2026年深度回調(diào)；秦PLUS DM-i（1.28萬輛，-53%）、宋Pro DM-i（1.80萬輛，-42%）、海豹06 DM-i（0.81萬輛，-71%）均屬此類，補(bǔ)貼政策穩(wěn)定后有望修復(fù)。

■ 屬于【趨勢轉(zhuǎn)變】的：大電池、中大型高端插混SUV

方程豹鈦7（2.87萬輛，新車）、魏牌高山（0.89萬輛，+819%）、極氪9X（1.17萬輛，新品）、別克GL8 PHEV（0.39萬輛，+23%）等20-40萬價(jià)位大電池插混SUV保持強(qiáng)勁。這類產(chǎn)品的核心賣點(diǎn)不依賴補(bǔ)貼：純電續(xù)航150-200km覆蓋日常通勤、大排量發(fā)動(dòng)機(jī)保障長途無焦慮、豪華內(nèi)飾+大空間滿足家庭需求。用戶購車決策不受政策切換影響，代表真正的趨勢性需求進(jìn)化。

主要車企插混對(duì)比（上險(xiǎn)口徑）：

品牌/車型

1-2月銷量

同比

價(jià)位區(qū)間

觀察

方程豹鈦7（比亞迪）

2.87萬輛

新車冠軍

15-22萬

中大型越野SUV，趨勢型熱銷

極氪9X（吉利）

1.17萬輛

新品

40萬以上

大電池旗艦SUV，趨勢型

魏牌高山（長城）

0.89萬輛

▲819%

25-35萬

高端MPV爆發(fā)，政策不相關(guān)

銀河系插混（吉利）

約1.6萬輛

▼60-70%

6-25萬

低價(jià)插混，受政策擾動(dòng)明顯

奇瑞風(fēng)云T9（奇瑞）

0.34萬輛

▲43%

13-19萬

風(fēng)云T9逆勢增長，結(jié)構(gòu)改善

結(jié)論：插混市場正完成內(nèi)部"政策擾動(dòng) vs. 趨勢轉(zhuǎn)變"分層。10-20萬補(bǔ)貼敏感型產(chǎn)品受政策擾動(dòng)影響深；20萬以上大電池高端插混SUV/MPV正走出補(bǔ)貼依賴，呈現(xiàn)趨勢性增長。這一分層將在2026年下半年政策穩(wěn)定后更加清晰。

3.6 非插電混合動(dòng)力（HEV）：唯一正增長，日系韌性凸顯

HEV累計(jì)14.2萬輛，同比+11.6%，是2026年開局最穩(wěn)定的細(xì)分市場，其優(yōu)勢來自多維共振：

【政策中性】HEV不納入新能源購置稅政策體系，無論免征還是減半，HEV購車成本完全不受影響，是真正"政策中性"的產(chǎn)品；平均油耗4-5L/百公里，用車成本與BEV接近，且無里程焦慮。

【口碑與區(qū)域效應(yīng)】廣東、浙江、上海等日系重點(diǎn)市場，消費(fèi)者受新能源政策退坡影響的心理沖擊相對(duì)較小；粵港澳大灣區(qū)消費(fèi)力穩(wěn)健，1-2月日系HEV在這些區(qū)域的降幅明顯低于全國均值，廣州、深圳等地日系經(jīng)銷商庫存消化優(yōu)于北方市場。

【價(jià)格維度】豐田雙線在2025年下半年推進(jìn)"增配降價(jià)"攻勢，凱美瑞雙擎（2.15萬輛，+24.5%）、賽那（1.39萬輛，+30%）、鋒蘭達(dá)（2.70萬輛，+31%）通過終端優(yōu)惠吸引大量從低端新能源和普通燃油回流的消費(fèi)者。雷克薩斯（2.5萬輛，+4.3%）在40萬以上進(jìn)口HEV市場獨(dú)樹一幟，充分印證HEV在大眾與高端市場均展現(xiàn)顯著韌性。

3.7 增程式：問界與理想的市場爭奪與格局重塑

增程市場1-2月11.5萬輛，同比-15.4%，市場總量不增長，內(nèi)部競爭極度白熱化——主戰(zhàn)場已從"新能源 vs 燃油"演變?yōu)?問界 vs 理想"的雙雄正面對(duì)決。

車型

1-2月銷量

同比

價(jià)位

關(guān)鍵因素

問界M7 EREV

1.84萬輛

新款車型

28-38萬

全新M7大量預(yù)訂+寧德時(shí)代全系標(biāo)配，新款9月上市后爆發(fā)

問界M8 EREV

0.83萬輛

新品爬坡

36-45萬

2025年4月上市，產(chǎn)能爬坡階段，供應(yīng)限制交付

問界M9 EREV

0.76萬輛

▼51.9%

47-59萬

2025年同期旗艦銷量高基數(shù)，新款換代預(yù)期壓制舊款

理想L6

0.98萬輛

▼64.3%

25-27萬

2025年L6上市初爆發(fā)高基數(shù)；產(chǎn)品本身仍是同價(jià)位增程主力

理想L7

0.36萬輛

▼70.9%

32-37萬

同價(jià)位被全新M7分流，產(chǎn)品力差距被華為智駕放大

理想L9

0.19萬輛

▼75.4%

44-46萬

全新L9 Q2上市前，老款處于尾聲，消費(fèi)者待購觀望

小鵬X9 EREV

0.57萬輛

新品

38-50萬

大型MPV增程，新勢力第三極，寧德時(shí)代供應(yīng)

L6銷量下滑的核心原因是：①2025年L6上市初期形成的高基數(shù)；②全新問界M7（28-38萬）與L7/L8形成強(qiáng)競爭，部分分流原L6潛在用戶；③新能源購置稅退坡造成25萬級(jí)整體需求承壓。

格局研判：理想能否奪回增程主導(dǎo)權(quán)？

問界憑借全新M7（寧德時(shí)代全系標(biāo)配、ADS4智駕、1625km續(xù)航）和華為鴻蒙生態(tài)，在30萬級(jí)大型SUV增程市場快速建立領(lǐng)先。1-2月問界增程合計(jì)約3.4萬輛，顯著領(lǐng)先理想增程約1.5萬輛。理想2026年反擊策略：全系升級(jí)自研M100智駕芯片、5C超充、800V高壓，全新L9旗艦款（Q2上市）是其奪回市場的關(guān)鍵。問界M7的強(qiáng)勢實(shí)質(zhì)上蠶食了"原屬于理想L7/L8"的用戶。理想的機(jī)會(huì)在Q2-Q3新品周期，若能形成新一輪大量預(yù)訂并保障交付，有望在30-40萬區(qū)間重建競爭力。

四、汽車集團(tuán)格局：多元路線的競爭博弈

4.1 汽車集團(tuán)銷量排行（年累計(jì)，國內(nèi)乘用車上險(xiǎn)口徑，按集團(tuán)總量降序）

排名

汽車集團(tuán)

集團(tuán)總量（萬輛）

同比

自主占比

合資占比

新能源占比

主要系別

核心觀察

1

一汽集團(tuán)

40.4

▼0.6%

15%

85%

6.7%

德/日/自主

一汽-大眾+一汽豐田雙合資主力，紅旗自主穩(wěn)守，奔騰承壓

2

大眾中國

39.8

▼4.3%

0%

100%

德系

燃油+奧迪雙輪驅(qū)動(dòng)，新能源占比極低，合資純?nèi)加腕w量最大

3

上汽集團(tuán)

36.7

▼16.1%

34.5%

65.5%

22.8%

德/美/自主

合資體量大，名爵出口逆勢，尚界新品爬坡

4

吉利控股（含沃爾沃/蓮花/smart，不含寶騰）

30.9

▼12.1%

100%

0%

38.8%

自主多能源

燃油+HEV+純電+插混全矩陣，新能源近四成，自主集團(tuán)最強(qiáng)

5

豐田中國（含雷克薩斯）

24.4

▲8.4%

0%

100%

5.2%

日系

★HEV戰(zhàn)略奏效，HEV占51.5%，唯一正增長合資集團(tuán)

6

廣汽集團(tuán)

19.5

▼15.6%

29.3%

70.7%

19.2%

日系/自主

廣本承壓，埃安下滑，傳祺逆勢增長

7

比亞迪（含騰勢）

19.2

▼52%

100%

0%

100%

純新能源自主

全系新能源，高基數(shù)+政策退坡雙重承壓，整車出口19.6萬逆勢

8

東風(fēng)汽車

18.1

▲11.4%

20%

80%

21.8%

日系為主

日產(chǎn)（+37.6%）拉動(dòng)整體向好，新能源約兩成

9

長安汽車（含啟源/深藍(lán)/阿維塔）

16.6

▼26.2%

86%

14%

30%

自主/美系

長安品牌承壓，啟源新能源+68.2%逆勢，新能源近三成

10

奇瑞汽車（奇瑞捷豹路虎）

16.8

▼21.6%

98.2%

20%

自主多品牌

整車出口23.4萬輛超國內(nèi)，全球布局最成熟

11

通用汽車（別克/凱迪拉克/五菱/寶駿）

15.3

▼28%

46.7%

53.3%

32.3%

美系/自主

別克+12.9%逆勢，五菱-48.3%拖累，插混+EREV達(dá)三成

12

北汽集團(tuán)

11.8

36.7%

63.3%

25.5%

德/韓/自主

奔馳-25.3%拖累，享界+669.4%亮眼，新能源四分之一

13

日產(chǎn)中國

9.1

▲約35%

1.7%

98.3%

7.5%

日系

日產(chǎn)品牌+37.6%，軒逸經(jīng)典燃油反攻顯著，插混N6新品入市

14

長城汽車

8.9

100%

0%

31%

自主（含坦克）

高山PHEV+819%，坦克-25.9%，新能源三成以插混為主

15

寶馬中國（含MINI）

8.8

▼0.4%

0%

100%

4.5%

德系

華晨寶馬+4.9%，純電-64%，燃油為絕對(duì)主體

16

本田中國（東風(fēng)+廣汽）

8.5

▼16.6%

99.8%

1.6%

日系

東風(fēng)本田+5.3%，廣汽本田-35.7%，新能源占比極低

17

鴻蒙智行（五界）

8.3

▲47.4%

100%

0%

100%

自主新能源

全系新能源，問界（66.8%）獨(dú)挑大梁，五界內(nèi)部嚴(yán)重失衡

18

奔馳汽車

7.4

▼25.5%

0%

100%

2.5%

德系

豪華市場整體承壓，純電僅占2.6%，燃油為主

19

現(xiàn)代/起亞/捷尼賽思

2.5

0%

100%

1.0%

韓系

基本全燃油，出口占比較高

20

福特/林肯

2.0

▼25.6%

0%

100%

2.8%

美系

長安福特-29.8%，林肯-11.9%，新能源轉(zhuǎn)型緩慢

4.2 品牌系別銷量結(jié)構(gòu)（上險(xiǎn)口徑，降序）

品牌系別

1-2月上險(xiǎn)

市場份額

同比

核心動(dòng)態(tài)

自主

151.2萬輛

55.7%

▼22.0%

新能源政策切換沖擊，但多能源布局集團(tuán)對(duì)沖有效

德系

56.3萬輛

20.7%

▼7.4%

大眾雙線反彈，奧迪穩(wěn)健，合資品牌中表現(xiàn)最佳

日系

42.6萬輛

15.7%

▲5.9%

豐田HEV戰(zhàn)略奏效，唯一正增長品牌系別

美系

15.9萬輛

5.9%

▼3.9%

別克別克穩(wěn)健+12.9%，雪佛蘭承壓

歐系

2.5萬輛

0.9%

▼13.9%

小眾進(jìn)口，波動(dòng)正常

韓系

2.5萬輛

0.9%

▲1.0%

現(xiàn)代微增，起亞海外出口轉(zhuǎn)型

注：自主品牌含所有國內(nèi)自主廠商品牌（包含合資廠旗下的自主子品牌如五菱、寶駿）。數(shù)據(jù)來自上險(xiǎn)口徑。

4.3 汽車集團(tuán)發(fā)展路線特點(diǎn)提煉

① 吉利："全能選手"，多能源矩陣對(duì)沖政策風(fēng)險(xiǎn)

吉利集團(tuán)30.9萬輛，是1-2月表現(xiàn)最均衡的自主集團(tuán)。成功關(guān)鍵在于"多能源矩陣平衡"：燃油（博越L+107%）、HEV、增程（領(lǐng)克）、純電（極氪+38%）、插混（銀河）并舉。新能源政策切換造成部分損失時(shí)，燃油和HEV產(chǎn)品的增長形成有效對(duì)沖。示范意義：純新能源路線在政策波動(dòng)期存在較大風(fēng)險(xiǎn)，多能源彈性布局是穿越周期的最佳保險(xiǎn)。

② 比亞迪："純新能源孤注一擲"，受政策沖擊最深但出口破局

比亞迪是唯一全系新能源的大型自主集團(tuán)，這在2025年政策紅利期是最大優(yōu)勢，在2026年政策切換期變成最大風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)國內(nèi)上險(xiǎn)19.2萬輛（含騰勢），同比驟降52%，但整車出口19.6萬輛（+69%，乘聯(lián)會(huì)口徑），出口已成關(guān)鍵對(duì)沖支柱。方程豹（+207%/261.5%）證明比亞迪內(nèi)部也存在"大電池中高端"的結(jié)構(gòu)性趨勢，騰勢是其30-46萬高端電動(dòng)品牌的核心戰(zhàn)略支點(diǎn)。

③ 豐田："HEV戰(zhàn)略最成功"，合資集團(tuán)唯一正增長

豐田集團(tuán)24.4萬輛（+8.4%）是本輪市場調(diào)整中最大贏家。核心戰(zhàn)略：堅(jiān)持HEV路線，同時(shí)通過大幅讓利實(shí)現(xiàn)"增配降價(jià)"，在新能源購置稅退坡造成的價(jià)值重估期，精準(zhǔn)收割了從低端新能源和燃油車回流的用戶。一汽豐田（+7.6%）+廣汽豐田（+11.1%）雙線正增長，是"非新能源也能增長"的最有力驗(yàn)證。

④ 奇瑞："出口驅(qū)動(dòng)型"，國內(nèi)承壓但全球布局最成熟

奇瑞集團(tuán)國內(nèi)上險(xiǎn)16.8萬輛（同比約-22%），整車出口23.37萬輛（+131.1%，乘聯(lián)會(huì)口徑），出口量已超越國內(nèi)銷量。1-2月奇瑞已成中國第一大乘用車出口集團(tuán)。旗下品牌：奇瑞品牌出口為主，捷途主攻中南美，奇瑞風(fēng)云國內(nèi)逆勢增長（+142.4%），智界代工華為生態(tài)（7,196輛，同比-67.3%承壓）。

4.4 比亞迪集團(tuán)詳細(xì)數(shù)據(jù)（含騰勢）

品牌

1-2月上險(xiǎn)

集團(tuán)內(nèi)占比

同比

核心觀察

比亞迪主品牌

14.68萬輛

76.5%

▼60.5%

10-20萬補(bǔ)貼退坡重災(zāi)區(qū)，秦/宋/海豹系大幅回調(diào)

方程豹

3.41萬輛

17.7%

▲261.5%

鈦7新車冠軍，20-30萬越野插混趨勢型增長

騰勢汽車

1.05萬輛

5.5%

▼44.4%

D9 DM-i高基數(shù)拖累，N8L/N9新品爬坡中

仰望品牌

666輛

▲59.7%

100萬+超高端穩(wěn)定運(yùn)營，規(guī)模小但具品牌價(jià)值

騰勢品牌的核心挑戰(zhàn)：D9 DM-i是2025年新能源購置稅免征政策最大受益產(chǎn)品之一（30-46萬價(jià)位的免稅額高達(dá)3-4.6萬元），高基數(shù)直接造成2026年初的深度回調(diào)，屬政策擾動(dòng)型下滑。N8L/N9新品代表的大型插混SUV方向，對(duì)應(yīng)30-45萬區(qū)間大電池高端需求的趨勢性增長，中長期需加快放量節(jié)奏，在智駕配置上追趕問界、蔚來等競品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

4.5 鴻蒙智行：預(yù)訂效應(yīng)最強(qiáng)受益者，五界內(nèi)部嚴(yán)重失衡

品牌

1-2月上險(xiǎn)

占比

同比

核心觀察

問界（AITO）

5.52萬輛

66.8%

▲68.1%

M7（3.4萬）獨(dú)挑大梁，M8（0.83萬）爬坡，M9（1.0萬）高基數(shù)

享界

0.96萬輛

11.7%

▲669.4%

S9/S9T高端轎車，在30萬+轎車中份額超20%，2月反而環(huán)比增長

智界

0.72萬輛

8.7%

▼67.3%

2月僅945輛，降幅遠(yuǎn)超行業(yè)，產(chǎn)品力與供應(yīng)鏈雙重承壓

尚界

0.71萬輛

8.6%

新品

上汽合作，產(chǎn)品剛推出，消費(fèi)者認(rèn)同尚需時(shí)間

尊界

0.35萬輛

4.2%

新品

70萬+超豪華，江淮合作，規(guī)模有限但有標(biāo)桿意義

五界合計(jì)

8.27萬輛

100%

按100-130萬年目標(biāo)，月均需8.3-10.8萬輛，五界全靠問界單品牌撐局

五、車型銷量：新舊勢力共存的"雙軌市場"（上險(xiǎn)口徑TOP15）

排名

車型

燃料類型

品牌

1-2月銷量

同比

核心特點(diǎn)

1

小米YU7

純電動(dòng)

小米

5.8萬

新車

預(yù)訂爆款·寧德時(shí)代保障·25-30萬制高點(diǎn)

2

途觀L

汽油

大眾

3.6萬

▲33.3%

德系SUV韌性，終端讓利助力

3

Model Y

純電動(dòng)

特斯拉

3.5萬

▼1.7%

競品分流壓力，高端地位穩(wěn)固

4

軒逸經(jīng)典

汽油

日產(chǎn)

3.5萬

▲54.1%

10萬內(nèi)燃油之王，下沉市場反攻

5

理想i6

純電動(dòng)

理想

3.3萬

新車

8萬鎖單·寧德時(shí)代·i系開局成功

6

邁騰

汽油

大眾

3.2萬

▲9.6%

B級(jí)商務(wù)轎車，合資傳統(tǒng)盤穩(wěn)定

7

博越L

汽油

吉利

3.2萬

▲107.0%

自主燃油SUV最大黑馬，下沉爆發(fā)

8

帕薩特

汽油

大眾

3.1萬

▼12.4%

B級(jí)讓利維穩(wěn)，輕微下滑

9

星越L

汽油

吉利

3.1萬

▼15.0%

緊湊SUV競爭加劇，同品內(nèi)耗

10

蔚來ES8

純電動(dòng)

蔚來

3.0萬

▲35.6倍

高端純電示范·寧德時(shí)代·預(yù)訂交付

11

星瑞

汽油

吉利

3.0萬

▼3.1%

緊湊轎車，吉利基盤穩(wěn)定

12

速騰

汽油

大眾

2.9萬

▼27.3%

承壓明顯，競品分流激烈

13

方程豹鈦7

插混

方程豹

2.9萬

新車

20-30萬越野插混趨勢型冠軍

14

奧迪A6L

汽油

奧迪

2.8萬

▼3.6%

豪華B級(jí)防守，終端優(yōu)惠維份額

15

長安CS75PLUS

汽油

2.8萬

▼11.6%

緊湊SUV承壓，競品分流

TOP15結(jié)構(gòu)讀數(shù)（上險(xiǎn)口徑）：汽油車9席、純電3席、插混1席——這是近年來最"油多電少"的TOP15名單，直接反映了政策切換對(duì)新能源需求的短期壓制。3席純電（YU7/i6/ES8）全部依賴預(yù)訂驅(qū)動(dòng)，不受政策擾動(dòng)，證明高端爆款需求是真實(shí)且持續(xù)的。

六、價(jià)位區(qū)間：競爭格局分析與2026年熱點(diǎn)判斷

6.1 各價(jià)位區(qū)間車型布局與競爭烈度 15萬以下區(qū)間有544款車型參與競爭

價(jià)位區(qū)間

傳統(tǒng)燃料

純電

插混

增程

HEV

合計(jì)

競爭烈度

2026年趨勢判斷

10萬以下

157

86

32

2

8

285

補(bǔ)貼退坡最嚴(yán)重，燃油反攻，新能源需降本突破

10-15萬

87

91

49

18

14

259

歷史最激烈，全年核心命題，新車持續(xù)涌入

15-20萬

51

44

33

12

12

152

德/日系穩(wěn)守，國產(chǎn)增程+插混突破中

20-25萬

32

35

9

11

8

95

新勢力vs合資，格局相對(duì)穩(wěn)定

25-30萬

27

21

10

5

2

65

YU7重塑格局，與眾08年內(nèi)入場，競爭升級(jí)

30-35萬

26

20

19

8

4

77

插混+增程雙線滲透豪華區(qū)，問界M7主戰(zhàn)

35-40萬

20

4

3

2

0

29

增程主導(dǎo)（M8/理想），競爭相對(duì)穩(wěn)定

40萬以上

83

28

20

6

11

148

國產(chǎn)豪華+進(jìn)口豪華正面碰撞，蔚來/問界M9開局

6.2 2026年競爭格局研判

【最激烈：10萬以下與10-15萬】兩個(gè)區(qū)間合計(jì)544款車型同臺(tái)競爭，是2026年市場走向的核心戰(zhàn)場。10萬以下新能源因補(bǔ)貼退坡遭受最大沖擊，燃油車（軒逸經(jīng)典、帝豪等）正在反攻；10-15萬區(qū)間是歷史上新能源滲透率首次超越燃油的臨界區(qū)間，2026年能否守住是全年最關(guān)鍵的觀察指標(biāo)，預(yù)計(jì)全年新車涌入將超過20款。

【高烈度升級(jí)：25-30萬】小米YU7（5.8萬輛）以一己之力重塑了該區(qū)間的競爭坐標(biāo)，與Model Y（3.5萬輛）形成雙雄格局。大眾與小鵬合作的"與眾08"預(yù)計(jì)Q3入場，競爭烈度將進(jìn)一步升級(jí)。該區(qū)間車型數(shù)量相對(duì)有限（65款），但單品體量大，爆款效應(yīng)明顯。

【相對(duì)穩(wěn)定：35-40萬與20-25萬】35-40萬僅29款產(chǎn)品，以問界M8（增程）、理想L8（增程）為主導(dǎo)，競爭格局清晰，屬有序雙雄競爭。20-25萬是傳統(tǒng)合資與國產(chǎn)插混/增程的過渡地帶，產(chǎn)品差異化明顯，競爭壓力適中。

七、新能源格局：政策季節(jié)因素 vs 趨勢性發(fā)展的深度剝離

7.1 主要新勢力品牌1-2月累計(jì)數(shù)據(jù)核實(shí)

品牌

1-2月累計(jì)（上險(xiǎn)）

同比

主力車型

核心觀察（數(shù)據(jù)核實(shí)）

鴻蒙智行（合計(jì)）

8.27萬輛

▲約60%

問界M7

五界合計(jì)，問界占66.8%，五界內(nèi)部嚴(yán)重不均

└ 問界（AITO）

5.52萬輛

▲68.1%

M7（3.4萬）

M7增程+EV合計(jì)3.4萬，M8 0.83萬，M9 1.0萬

└ 享界

0.96萬輛

▲669.4%

S9T EV

30萬+高端轎車，2月環(huán)比逆勢增長

└ 智界

0.72萬輛

▼67.3%

嚴(yán)重承壓，產(chǎn)品供應(yīng)鏈雙重問題

└ 尚界

0.71萬輛

新品

H5 EREV

上汽合作，新品爬坡

└ 尊界

0.35萬輛

新品

S800 EREV

70萬+超豪，江淮合作

小米汽車

5.94萬輛

▲27.2%

YU7（5.80萬）

YU7絕對(duì)主力，SU7換代期僅1,377輛

零跑汽車

3.81萬輛

▼11.2%

C10/B01/B10

12款在售，性價(jià)比路線，2月同比+11%

理想汽車

5.35萬輛

▼5.7%

i6（3.29萬）

i6新車?yán)瓌?dòng)，L系（L6/L7/L8/L9）合計(jì)2.06萬輛

蔚來汽車

3.79萬輛

▲121.8%

ES8（3.02萬）

ES8爆發(fā)式增長，ET5T 0.32萬，ES6 0.24萬

└ 樂道

0.71萬輛

▼38.7%

L60/L90

L60 0.40萬，L90 0.32萬，環(huán)比下滑

└ 螢火蟲

0.57萬輛

新品

firefly

新品上市，微型電動(dòng)車定位

小鵬汽車

2.86萬輛

▼50.5%

M03（1.06萬）

產(chǎn)品迭代斷層，X9增程新品0.57萬

極氪（吉利）

3.38萬輛

▲38.0%

9X（1.17萬）

高端純電逆勢增長，9X/7X/001多車系

長安啟源

2.42萬輛

▲68.2%

Q05/Q07/A06

新能源轉(zhuǎn)型加速，Q05電動(dòng)0.77萬

7.2 1-2月新能源競爭：政策季節(jié)因素 vs 趨勢性發(fā)展

屬于"政策季節(jié)性因素"（短期擾動(dòng)，Q2后有望修復(fù)）：

①零跑（-11.2%）、深藍(lán)（-39.3%）的銷量回調(diào)：集中在10-15萬補(bǔ)貼敏感區(qū)間，購置稅退坡直接沖擊，非產(chǎn)品力問題；②比亞迪主品牌驟降60.5%：高基數(shù)+弗迪系補(bǔ)貼綁定，純粹政策擾動(dòng)；③小鵬-50.5%中，MONA M03（-65.8%）受政策沖擊，更多是產(chǎn)品迭代斷層的內(nèi)部因素；④五菱（-48.3%）等A00級(jí)產(chǎn)品集中下滑。這些品牌和產(chǎn)品，在政策穩(wěn)定后預(yù)計(jì)出現(xiàn)明顯修復(fù)。

屬于"趨勢性發(fā)展"（政策無關(guān)，代表真實(shí)需求進(jìn)化）：

①小米YU7在25-30萬純電SUV確立領(lǐng)先（科技品牌跨界邏輯持續(xù)演化）；②蔚來ES8+40萬高端純電破圈（國產(chǎn)豪華替代進(jìn)口豪華不逆轉(zhuǎn)）；③方程豹/極氪/魏牌大電池高端插混SUV趨勢性熱銷（20-40萬脫離補(bǔ)貼依賴）；④享界S9在30萬+高端轎車站穩(wěn)（華為鴻蒙生態(tài)高端轎車滲透）；⑤零跑出口快速增長（+542.3%，Stellantis合作渠道走通）；⑥理想i6以大量預(yù)訂積累快速起量（高品質(zhì)預(yù)訂驅(qū)動(dòng)型增長）。

關(guān)鍵結(jié)論：1-2月數(shù)據(jù)中，"政策季節(jié)性因素"占總降幅約60-70%，"趨勢性調(diào)整"（格局重塑、低價(jià)新能源出清）占30-40%。1-2月的絕對(duì)銷量不宜直接用于判斷全年趨勢——當(dāng)政策穩(wěn)定、需求修復(fù)后，被短期壓制的真實(shí)需求將在Q2-Q3集中釋放。

八、出口：春節(jié)錯(cuò)峰效應(yīng)疊加真實(shí)競爭力提升（乘聯(lián)會(huì)整車出口口徑，不含CKD）

107.3萬輛

1-2月整車出口合計(jì)

（乘聯(lián)會(huì)）

▲69.0%

53.7萬輛

其中：傳統(tǒng)燃料出口

▲38.0%

31.8萬輛

其中：純電動(dòng)出口

▲106.7%

19.5萬輛

其中：插電混動(dòng)出口

▲144.7%

8.1 春節(jié)錯(cuò)峰效應(yīng)：出口高增速中的短期透支因素

2026年春節(jié)較2025年推遲約20天（由1月下旬推遲至2月中下旬），這一時(shí)間差對(duì)汽車出口造成顯著的"錯(cuò)峰效應(yīng)"：車企為避免國內(nèi)春節(jié)假期影響海外經(jīng)銷商新車上市計(jì)劃和庫存補(bǔ)充，集中在假期前（1月中至2月初）加大出口發(fā)運(yùn)量；與此同時(shí)，4月光伏及新能源相關(guān)產(chǎn)品出口退稅政策調(diào)整的預(yù)期，帶動(dòng)新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈存在一定提前出貨行為，進(jìn)一步放大了1-2月的出口數(shù)字。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，春節(jié)時(shí)點(diǎn)靠后往往會(huì)抬高當(dāng)年1-2月出口并壓低3月出口表現(xiàn)。分析建議：在評(píng)估107.3萬輛整車出口時(shí)，應(yīng)將約10-15%（約11-16萬輛）視為春節(jié)錯(cuò)峰效應(yīng)帶來的短期透支，3月整車出口可能出現(xiàn)環(huán)比下滑。但剔除錯(cuò)峰效應(yīng)后，真實(shí)出口增速仍維持在50%以上，代表真實(shí)競爭力的持續(xù)提升。

8.2 主要廠商出口數(shù)據(jù)（乘聯(lián)會(huì)整車口徑，不含CKD）

廠商

1-2月整車出口（乘聯(lián)會(huì)）

同比

核心特點(diǎn)

奇瑞汽車

23.37萬輛

▲131.1%

最大出口廠商，奇瑞+捷途雙品牌，中南美/東南亞為主

比亞迪

19.56萬輛

▲69.0%

全球新能源出口領(lǐng)導(dǎo)者，歐洲/東南亞布局，不含CKD

吉利汽車

14.34萬輛

▲121.8%

極氪/領(lǐng)克/銀河出海提速，歐洲市場布局

上汽乘用車（含名爵）

10.27萬輛

▲63.2%

名爵歐洲代表品牌，插混在歐洲規(guī)避高關(guān)稅

特斯拉中國

7.10萬輛

▲112.4%

亞太出口基地，Model Y為主

長安汽車集團(tuán)

5.02萬輛

▼38.4%

海外市場調(diào)整，長安出口重組中

上汽通用五菱

3.41萬輛

▼3.6%

五菱出口小幅下滑

長城汽車

3.41萬輛

▲15.0%

哈弗/坦克出口穩(wěn)健，CKD不計(jì)入

零跑汽車

2.43萬輛

▲542.3%

Stellantis合作輸歐，出口打開新局面

廣汽乘用車

2.09萬輛

▲539.2%

傳祺出口快速增長

悅達(dá)起亞

2.05萬輛

▼9.7%

韓系出口微降

小鵬汽車

0.69萬輛

▲51.9%

海外銷售逐步推進(jìn)

8.3 出口燃料類型結(jié)構(gòu)（乘聯(lián)會(huì)整車口徑）

燃料類型

1-2月整車出口

同比

傳統(tǒng)燃料

53.7萬輛

▲38.0%

傳統(tǒng)出口優(yōu)勢，海外新能源滲透率偏低市場仍是主體

純電動(dòng)

31.8萬輛

▲106.7%

出口最強(qiáng)增速，歐洲/東南亞/中東需求旺盛

插電混動(dòng)

19.5萬輛

▲144.7%

歐洲低關(guān)稅優(yōu)勢（僅10%基礎(chǔ)稅率），增速最快

增程式

1.6萬輛

▲185.2%

基數(shù)小但增速快，新興市場逐步接受

非插電混動(dòng)

0.7萬輛

▲3.3%

海外HEV出口規(guī)模小，主要為日系反哺

合計(jì)

107.3萬輛

▲69.0%

新能源出口（純電+插混+增程+HEV）合計(jì)53.6萬輛，占總出口約50%

歷史性里程碑：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1月新能源乘用車整車出口已接近傳統(tǒng)燃料出口量，新能源整車出口占比首次觸及50%臨界線，標(biāo)志著中國汽車出口完成從"低價(jià)燃油出海"向"新能源品牌出海"的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。

九、2026年展望：三大判斷與五大趨勢

9.1 三大判斷

判斷一：一季度是全年低谷，二季度起修復(fù)可期

基于乘聯(lián)會(huì)批發(fā)數(shù)據(jù)和上險(xiǎn)數(shù)據(jù)的歷史規(guī)律，1-2月的深度回調(diào)主要來自政策切換的集中釋放。3月仍將面臨較大壓力（春節(jié)前透支效應(yīng)持續(xù)、地方補(bǔ)貼政策空檔期），但同比降幅有望從14.58%收窄。二季度起，隨著小米SU7改款（4月）、理想L9新款（Q2）、問界M6等重磅新車上市，疊加消費(fèi)者持幣觀望情緒消化，市場將進(jìn)入修復(fù)通道。乘聯(lián)會(huì)批發(fā)口徑全年預(yù)計(jì)約3700-3900萬輛，與上年基本持平；上險(xiǎn)口徑全年預(yù)計(jì)約2300-2400萬輛，同比降幅收窄至約5%。

判斷二：新能源滲透率將在Q2后恢復(fù)上行，全年維持40%+

上險(xiǎn)口徑1-2月新能源滲透率約36.7%（99.7/271.4萬），較2025年同期回落約6-8ppt，主要受A00級(jí)和10-15萬插混政策切換沖擊。乘聯(lián)會(huì)批發(fā)口徑新能源滲透率約45.3%。插混和增程的長期滲透邏輯未被破壞，HEV增長主要蠶食低端新能源而非純電主流，高端純電和爆款增程仍穩(wěn)健增長。上險(xiǎn)口徑全年新能源滲透率預(yù)計(jì)在38-42%區(qū)間，乘聯(lián)會(huì)批發(fā)口徑預(yù)計(jì)維持在43-46%。

判斷三：出口持續(xù)強(qiáng)勁，結(jié)構(gòu)性升級(jí)趨勢不逆轉(zhuǎn)

乘聯(lián)會(huì)整車出口107.3萬輛（+69.0%）中，新能源出口（純電+插混+增程）合計(jì)約53.6萬輛，占比接近50%——這是結(jié)構(gòu)性趨勢，不因春節(jié)錯(cuò)峰效應(yīng)而改變。插混出口（+144.7%）增速最快，受益于歐盟對(duì)中國插混僅征收10%基礎(chǔ)關(guān)稅（純電額外征收17-35%關(guān)稅）的政策差異。預(yù)計(jì)全年整車出口維持40-50%增速，新能源出口占比將突破50%。需持續(xù)關(guān)注歐美關(guān)稅政策變化和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

9.2 五大市場趨勢

趨勢

核心邏輯

受益方向

主要風(fēng)險(xiǎn)

預(yù)訂效應(yīng)常態(tài)化

爆款車型預(yù)訂→供應(yīng)鏈保障→批量交付，頭部新勢力具備穿越政策周期的能力

問界、小米、理想i系等高預(yù)訂品牌

產(chǎn)能爬坡風(fēng)險(xiǎn)、電池供給集中風(fēng)險(xiǎn)

大電池高端插混趨勢化

20-40萬大電池插混SUV/MPV脫離補(bǔ)貼依賴，成為結(jié)構(gòu)性增長

方程豹、極氪、魏牌、騰勢N8L/N9

技術(shù)成本壓力，智駕差距問題

HEV性價(jià)比防守

HEV政策中性+低油耗+低價(jià)，在10-20萬構(gòu)建競爭護(hù)城河

豐田雙線、本田、雷克薩斯

需持續(xù)增配降價(jià)，否則競爭優(yōu)勢會(huì)被壓縮

出口持續(xù)破局

新能源出口占比首觸50%，全球品牌化進(jìn)程不可逆

奇瑞、比亞迪、零跑（Stellantis渠道）

歐美關(guān)稅變化、地緣政治、匯率波動(dòng)

行業(yè)出清加速

競爭分化和市場自然出清加劇，頭部集中度快速提升

頭部新勢力和自主集團(tuán)（定價(jià)權(quán)改善）

弱小品牌退出引發(fā)的經(jīng)銷商體系連鎖風(fēng)險(xiǎn)

十、 結(jié)語：破繭期的耐心等待

核心結(jié)論：2026年1-2月的數(shù)據(jù)，是政策切換的陣痛，不是市場拐點(diǎn)的預(yù)兆。"預(yù)訂效應(yīng)"的出現(xiàn)，標(biāo)志著頭部新勢力已具備在政策波動(dòng)中維持穩(wěn)定交付的能力；"春節(jié)錯(cuò)峰效應(yīng)"對(duì)出口數(shù)據(jù)的放大，需要在季度尺度內(nèi)加以修正；HEV的唯一正增長，是日系在新能源浪潮中找到的最有效防守陣地。誰有真實(shí)技術(shù)壁壘、大量預(yù)訂積累、靈活的多能源布局和持續(xù)爆款能力，誰就將定義下一個(gè)中國汽車十年。

數(shù)據(jù)說明：本報(bào)告主要數(shù)據(jù)為上險(xiǎn)數(shù)據(jù)（1-2月年累計(jì)），各章節(jié)如引用乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)均已注明。出口數(shù)據(jù)均為乘聯(lián)會(huì)整車出口口徑，不含CKD數(shù)據(jù)。乘聯(lián)會(huì)各口徑數(shù)據(jù)因統(tǒng)計(jì)方法差異，與上險(xiǎn)數(shù)據(jù)存在一定出入，建議綜合參考。

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