3月的全球醫(yī)藥創(chuàng)新賽道，熱火朝天。

3月12日，輝瑞宣布關(guān)停Ignite創(chuàng)新孵化器。這項(xiàng)曾被其定位為全球商業(yè)運(yùn)營三大核心板塊之一的業(yè)務(wù)，在財(cái)務(wù)壓力與戰(zhàn)略重構(gòu)的雙重作用下，正式退出歷史舞臺(tái)。

五天后，強(qiáng)生確認(rèn)將其紐約JLABS創(chuàng)新孵化器的運(yùn)營管理權(quán)移交給紐約基因組中心。這是過去一年間，強(qiáng)生關(guān)閉的第四家JLABS園區(qū)。

與此同時(shí)，禮來、羅氏、拜耳正在加碼創(chuàng)新孵化。禮來張江孵化器正式投入運(yùn)營以來，與英矽智能等本土AI制藥企業(yè)完成深度簽約；羅氏中國加速器已賦能數(shù)十家本土初創(chuàng)企業(yè)站上全球創(chuàng)新舞臺(tái)；拜耳Co.Lab在華入駐企業(yè)已覆蓋小分子、核酸藥物、AI藥物發(fā)現(xiàn)、基因治療等多元領(lǐng)域。

同一賽道，截然不同的選擇。

3月20日，諾華宣布30億美元收購華裔科學(xué)家創(chuàng)立的創(chuàng)新子公司，獲得旗下PI3Kα抑制劑項(xiàng)目組合，加碼實(shí)體瘤治療。

以上，或映射出的是大型藥企創(chuàng)新管線布局邏輯重構(gòu)。

一系列撤退和加碼的數(shù)字背后，一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)浮出水面：當(dāng)行業(yè)周期轉(zhuǎn)換、資本環(huán)境驟變，“廣撒網(wǎng)”式的早期孵化正在讓位于“精準(zhǔn)捕撈”式的外部引進(jìn)，而中國，正成為這場全球醫(yī)藥創(chuàng)新競賽中逐漸被加碼的變量。

01、關(guān)停：理性止損，并非創(chuàng)新孵化器遇冷

2018年，依托紐約基因組中心的紐約JLABS園區(qū)落成，獲紐約州政府1700萬美元扶持，以3萬平方英尺空間為至多30家生物初創(chuàng)企業(yè)提供孵化支持。八年運(yùn)營期間，該園區(qū)累計(jì)入駐企業(yè)超125家，合作交易與融資總額突破50億美元，5家企業(yè)成功被收購，成為強(qiáng)生對(duì)接早期生物科技企業(yè)的核心橋梁。

JLABS的核心吸引力在于其獨(dú)特模式：鎖定潛力初創(chuàng)企業(yè)，提供標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)驗(yàn)室、專業(yè)設(shè)備及強(qiáng)生研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施，且堅(jiān)持“無附加條件”原則——不索要股份、不強(qiáng)制優(yōu)先投資權(quán)，企業(yè)僅需月付費(fèi)用，即可享受全流程服務(wù)及導(dǎo)師指導(dǎo)。這一模式源于硅谷出身的強(qiáng)生全球創(chuàng)新負(fù)責(zé)人Melinda Richter對(duì)行業(yè)痛點(diǎn)的洞察，旨在解決初創(chuàng)企業(yè)成本高、股權(quán)稀釋、項(xiàng)目折戟概念驗(yàn)證階段的難題。

強(qiáng)生對(duì)JLABS全球業(yè)務(wù)的大幅收縮后，目前僅保留美國3個(gè)（圣地亞哥、舊金山、波士頓）、海外4個(gè)（比利時(shí)、新加坡、韓國、中國上海）孵化器站點(diǎn)。發(fā)言人僅表示將持續(xù)評(píng)估創(chuàng)新戰(zhàn)略，未回應(yīng)裁員及業(yè)務(wù)規(guī)劃等核心問題；但強(qiáng)調(diào)即便關(guān)停部分站點(diǎn)，仍會(huì)通過戰(zhàn)略合作、全球孵化項(xiàng)目及風(fēng)險(xiǎn)投資等方式，繼續(xù)推動(dòng)早期創(chuàng)新落地。

而強(qiáng)生的收縮并非個(gè)例，輝瑞正逐步關(guān)停旗下Ignite創(chuàng)新孵化部門。

這個(gè)曾為生物科技企業(yè)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)與端到端研發(fā)服務(wù)的部門，其關(guān)停決定早在去年便已作出。Ignite全球負(fù)責(zé)人Kathy Fernando，也已在2025年悄然離職。

回溯Ignite的誕生，其起點(diǎn)帶著鮮明的時(shí)代印記。新冠疫情期間，輝瑞與BioNTech的成功合作，讓輝瑞意識(shí)到開放合作的巨大價(jià)值。2021年，輝瑞任命麥肯錫前合伙人Aamir Malik為執(zhí)行副總裁兼首席業(yè)務(wù)創(chuàng)新官，由他主導(dǎo)Ignite計(jì)劃的戰(zhàn)略布局；2022年初，Ignite正式推出，一躍成為輝瑞全球商業(yè)運(yùn)營體系的三大核心業(yè)務(wù)板塊之一，與生物制藥研發(fā)銷售、CDMO業(yè)務(wù)CentreOne并列，地位舉足輕重。

與JLABS的“普惠式”孵化不同，Ignite的定位更為精準(zhǔn)——專為精選的平臺(tái)型生物科技企業(yè)孵化創(chuàng)新技術(shù)，核心合作對(duì)象是那些具備“支撐多款產(chǎn)品研發(fā)潛力”的企業(yè)，合作領(lǐng)域則聚焦腫瘤、免疫、心血管與代謝疾病等輝瑞的核心賽道。其合作模式也更為靈活多元，涵蓋服務(wù)費(fèi)、戰(zhàn)略權(quán)益合作、股權(quán)協(xié)議等多種形式，同時(shí)尊重合作方的項(xiàng)目主導(dǎo)權(quán)，全面開放輝瑞自身的資源網(wǎng)絡(luò)。

過去數(shù)年，Ignite已與擁有抗體-細(xì)胞偶聯(lián)物技術(shù)平臺(tái)的Acepodia、專注纖維化領(lǐng)域的Mediar Therapeutics等企業(yè)達(dá)成深度合作，一度被業(yè)內(nèi)寄予厚望。 可惜，亮眼的定位未能轉(zhuǎn)化為匹配的業(yè)績，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)最終成為壓垮Ignite的最后一根稻草。據(jù)輝瑞最新年報(bào)披露，2025年Ignite為公司帶來的營收僅為4100萬美元，在輝瑞625億美元的總營收中占比不足1%，較上一年的8200萬美元營收大幅腰斬。這份慘淡的成績單，最終讓輝瑞下定決心，關(guān)停了這一曾被寄予厚望的創(chuàng)新孵化部門。

從風(fēng)光推出到悄然關(guān)停，Ignite的落幕，與JLABS的收縮一道，折射出醫(yī)藥巨頭在早期創(chuàng)新孵化領(lǐng)域的探索與掙扎。

02、加碼：戰(zhàn)略卡位，中國成全球孵化核心地

與強(qiáng)生、輝瑞形成鮮明對(duì)比的是，禮來、羅氏、拜耳正在創(chuàng)新孵化賽道持續(xù)加碼。

禮來創(chuàng)新孵化器近一年在中國的布局頗多。2025年11月，其上海張江創(chuàng)新孵化器正式投入運(yùn)營，該孵化器可容納8至10家高潛力生物技術(shù)企業(yè)，與北京孵化器形成雙城聯(lián)動(dòng)。同月，與圣因生物等3家本土企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，聚焦肥胖/代謝類疾病、抗生素耐藥性等前沿領(lǐng)域。尤其在在AI制藥賽道，分別與英矽智能、晶泰科技簽署超1億美元和3.45億美元的戰(zhàn)略合作；12月，以基石投資者身份認(rèn)購英矽智能500萬美元IPO股份——這是禮來首次以該身份參與AI制藥公司IPO。目前，禮來在全球運(yùn)營5個(gè)創(chuàng)新孵化器，累計(jì)引入30億美元資金，支持超過50個(gè)創(chuàng)新療法及技術(shù)平臺(tái)。

羅氏中國加速器為初創(chuàng)企業(yè)有針對(duì)性地提供資源，包括資金渠道、合作機(jī)會(huì)、研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)設(shè)備，并根據(jù)每家企業(yè)個(gè)體化需求制定指導(dǎo)方案，助力科研成果的轉(zhuǎn)化落地。坐落于上海浦東新區(qū)張江高科技園區(qū)核心地帶的羅氏中國加速器大樓已于2023年投入使用。截至2025年底，已經(jīng)超過20家本土初創(chuàng)企業(yè)從450多家申請(qǐng)者中脫穎而出，成為加速器成員企業(yè)。這些成員企業(yè)均在其研究方向擁有獨(dú)特建樹，覆蓋蛋白降解、相分離、表觀遺傳學(xué)、細(xì)胞凋亡、調(diào)節(jié)T細(xì)胞等多種生物學(xué)機(jī)制，小分子、大分子、環(huán)肽、RNA、細(xì)胞治療等多種藥物形式，以及人工智能、功能蛋白質(zhì)組學(xué)、真實(shí)世界數(shù)據(jù)等基于大數(shù)據(jù)和算法的創(chuàng)新。其中，現(xiàn)有成員企業(yè)已與羅氏中國創(chuàng)新中心達(dá)成十多項(xiàng)早期研發(fā)合作，共同探索新的科學(xué)方向和技術(shù)平臺(tái)。

拜耳Co.Lab全球共創(chuàng)平臺(tái)于2024年9月正式落地中國，2025年11月正式落戶北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)國際醫(yī)藥創(chuàng)新公園，形成上海+北京雙站點(diǎn)布局。上海站點(diǎn)于2026年3月新增兩家入駐企業(yè)，在華總數(shù)達(dá)12家，形成覆蓋小分子、核酸藥物、AI藥物發(fā)現(xiàn)、基因治療的多元?jiǎng)?chuàng)新集群。2025年9月，拜耳在上海成立全球首個(gè)鏈接風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的平臺(tái)——拜耳Co.Lab創(chuàng)投聯(lián)盟，打通初創(chuàng)企業(yè)融資與資源對(duì)接渠道。

可以看到，三家企業(yè)的投資重心不約而同指向中國。

03、本質(zhì)：都是戰(zhàn)略工具，擇優(yōu)而選

創(chuàng)新孵化器的本質(zhì)，是大型藥企捕捉全球前沿科技、提前布局未來產(chǎn)品管線的戰(zhàn)略抓手，并非簡單的“公益式”資源輸出?；谶@一核心定位，投資回報(bào)自然也是衡量其價(jià)值的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。

對(duì)初創(chuàng)企業(yè)而言，孵化器的價(jià)值在于實(shí)質(zhì)性賦能。例如，JLABS的“即插即用”實(shí)驗(yàn)室可幫助企業(yè)節(jié)省數(shù)百萬硬件投入；禮來Gateway Labs的科學(xué)團(tuán)隊(duì)深度參與能顯著縮短研發(fā)周期；拜耳Co.Lab的資本與產(chǎn)業(yè)資源對(duì)接則大幅降低融資難度。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，有效的孵化支持可使初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)成本降低30%至50%，創(chuàng)新成果上市時(shí)間縮短1至2年。

對(duì)大型藥企而言，孵化器承擔(dān)著更為復(fù)雜的戰(zhàn)略功能。

它是前沿技術(shù)的“雷達(dá)網(wǎng)”，能在早期階段篩選并鎖定潛力項(xiàng)目；

它是開放式創(chuàng)新的“樞紐”，可打破藥企與高校、科研機(jī)構(gòu)、初創(chuàng)企業(yè)之間的組織邊界；

它更是輕資產(chǎn)模式的“試驗(yàn)田”，讓藥企得以學(xué)習(xí)初創(chuàng)企業(yè)的靈活決策機(jī)制，探索更低風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新路徑。

當(dāng)行業(yè)周期轉(zhuǎn)換、資本環(huán)境驟變，這套邏輯在被重新校準(zhǔn)。

趨勢一：從內(nèi)部孵化轉(zhuǎn)向外部引進(jìn)

麥肯錫數(shù)據(jù)顯示，大型藥企全球創(chuàng)新約三分之二來自并購與合作，三分之一來自內(nèi)部研發(fā)。外部創(chuàng)新已取代內(nèi)部自研，成為管線增長的核心支柱。

大藥企的策略正從“廣撒網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)捕撈”。例如，輝瑞近期連續(xù)引進(jìn)三款中國資產(chǎn)：先為達(dá)生物的GLP-1受體激動(dòng)劑（交易金額最高4.95億美元）、復(fù)星醫(yī)藥的口服GLP-1藥物（全球許可交易金額最高20.85億美元）、三生國健的腫瘤免疫治療藥物（首付12.5億美元，交易金額最高60.5億美元）。

這些交易大多是直接引進(jìn)臨床后期或接近商業(yè)化階段的產(chǎn)品，省去早期孵化的時(shí)間成本與不確定性。

輕資產(chǎn)模式的核心優(yōu)勢更在于，風(fēng)險(xiǎn)投資無需承擔(dān)固定運(yùn)營成本，失敗項(xiàng)目僅損失投資本金；深度合作則通過“共同開發(fā)、共同商業(yè)化”實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享。相比傳統(tǒng)孵化模式，這種方式的效率或更有提升。

趨勢二：中國晉升為全球創(chuàng)新策源地

2025年，中國創(chuàng)新藥license out交易總額突破1300億美元，同比激增超150%，全球占比首次超過50%?？鐕幤髲闹袊M(jìn)資產(chǎn)的占比已突破40%，且仍在攀升。

中國能成為全球醫(yī)藥創(chuàng)新的核心樞紐，背后是多重優(yōu)勢的共振：

一是，研發(fā)管線體量龐大，擁有全球第二大研發(fā)管線，2025 年獲批創(chuàng)新藥達(dá)76款，創(chuàng)新成果持續(xù)爆發(fā)；

二是，研發(fā)成本優(yōu)勢顯著，早期研發(fā)和臨床試驗(yàn)成本均較歐美低50%左右，且患者招募速度快3至5倍，能大幅縮短研發(fā)周期；

三是，政策支持力度持續(xù)加大，國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）將創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)審批時(shí)間壓縮至30個(gè)工作日，醫(yī)保談判則加速了創(chuàng)新藥的市場放量，為創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化提供了良好的政策環(huán)境。

跨國藥企對(duì)中國的角色定位，已從早期的銷售市場、中期的研發(fā)中心，逐步升級(jí)為如今的全球創(chuàng)新樞紐。

大型藥企也并非放棄了早期創(chuàng)新孵化，只是選擇了更高效的參與方式，而中國，正成為這場全球醫(yī)藥創(chuàng)新競賽中不可或缺的關(guān)鍵變量。