豬肉股集體走低！ 業(yè)內(nèi)：盈利反轉(zhuǎn)可期

綜合東方財(cái)富、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、光大證券等

截至3月23日收盤(pán)， 龍大美食 報(bào)3.18元，跌9.92%； 牧原股份 報(bào)45.2元，跌8.598%； 巨星農(nóng)牧 報(bào)16.98元，跌8.07%； 金新農(nóng) 報(bào)5.12元，跌8.41%； 湘佳股份 報(bào)12.85元，跌8.15%。

消息面上，據(jù)央視新聞，國(guó)家發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)司局近日組織生豬養(yǎng)殖（884275）企業(yè)召開(kāi)座談會(huì)，分析研判價(jià)格形勢(shì)，安排做好市場(chǎng)調(diào)控工作。會(huì)議指出，受節(jié)后消費(fèi)（883434）需求回落等因素影響，生豬價(jià)格走低，已進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。國(guó)家已開(kāi)始中央凍豬肉（885573）儲(chǔ)備收儲(chǔ)，并指導(dǎo)各地同步加大收儲(chǔ)力度，形成調(diào)控合力。近日中央+地方累計(jì)收儲(chǔ)超3.5萬(wàn)噸，緩解短期供給壓力、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，短期收儲(chǔ)主要是政策引導(dǎo)意義，而難改供大于求，豬價(jià)仍將磨底。但政策將加速產(chǎn)能去化，后續(xù)終將修復(fù)供需平衡。

會(huì)議要求，各生豬養(yǎng)殖（884275）企業(yè)要嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能調(diào)控措施，科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，有序調(diào)減能繁母豬存欄量，合理控制生豬出欄量，推動(dòng)供需更好適配。下一步，國(guó)家發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將密切關(guān)注生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形勢(shì)，及時(shí)開(kāi)展儲(chǔ)備調(diào)節(jié)，持續(xù)強(qiáng)化生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控，促進(jìn)生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

展望后市，今年上半年豬價(jià)或維持9.5-11元/公斤低位震蕩，但產(chǎn)能去化加速；三季度后供需將進(jìn)一步改善，預(yù)計(jì)2026年下半年供給收縮6%，豬價(jià)有望回升至12.8-13.3元/公斤，行業(yè)由虧轉(zhuǎn)盈；長(zhǎng)期（2026Q4-2027年）產(chǎn)能去化到位后，行業(yè)或迎來(lái)上行周期。

華源證券發(fā)布研報(bào)稱，周期（883436）底部生豬行業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)流失，悲觀預(yù)期加速產(chǎn)能去化，左側(cè)布局豬周期（883436）正當(dāng)時(shí)。當(dāng)下生豬養(yǎng)殖（884275）行業(yè)已處于周期（883436）底部階段，旺季不旺、自繁自養(yǎng)短暫盈利后再次深度虧損，且供應(yīng)端壓力持續(xù)增加，仔豬補(bǔ)欄積極性提前轉(zhuǎn)淡，歷史周期（883436）經(jīng)驗(yàn)表明，行業(yè)深度虧損連續(xù)一個(gè)季度，虧損的“深度”與“持續(xù)時(shí)間”持續(xù)消耗行業(yè)現(xiàn)金流，這通常也是新一輪上行周期（883436）的重要前兆。建議在行業(yè)低景氣階段提前配置優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖龍頭企業(yè)。