藥明康德 視覺(jué)中國(guó) 資料圖

多項(xiàng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，國(guó)內(nèi)“CXO一哥”藥明康德交出了亮眼的2025年業(yè)績(jī)。

3月23日晚間，無(wú)錫藥明康德新藥開(kāi)發(fā)股份有限公司（藥明康德，603259.SH；2359.HK）發(fā)布2025年業(yè)績(jī)。全年?duì)I收454.56億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)15.8%，持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)21.4%。單季度來(lái)看，2025年第四季度營(yíng)收126億元，創(chuàng)單季度歷史新高，同比增長(zhǎng)9.2%。

2025年，歸母凈利潤(rùn)191.51億元，同比增長(zhǎng)102.65%；歸母扣非凈利潤(rùn)132.41億元，同比增長(zhǎng)32.56%；經(jīng)調(diào)整non-IFRS歸母凈利潤(rùn)149.6億元，同比增長(zhǎng)41.3%。上述三個(gè)口徑的利潤(rùn)數(shù)據(jù)增速均高于營(yíng)業(yè)收入增速，并創(chuàng)下歷史新高。

藥明康德2025年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)

以上業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)與1月12日公布的業(yè)績(jī)預(yù)增數(shù)據(jù)一致。對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，藥明康德稱，主要系公司持續(xù)聚焦及加強(qiáng)CRDMO業(yè)務(wù)模式，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和經(jīng)營(yíng)效率，以及臨床后期和商業(yè)化項(xiàng)目增長(zhǎng)帶來(lái)的產(chǎn)能效率不斷提升，提高了整體的盈利能力；同時(shí)，公司出售聯(lián)營(yíng)企業(yè) WuXi XDC Cayman Inc.部分股權(quán)以及剝離部分業(yè)務(wù)的收益進(jìn)一步提升了公司的利潤(rùn)。

具體到業(yè)務(wù)層面，截至2025年年底，藥明康德持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在手訂單580億元，同比增長(zhǎng)28.8%�；瘜W(xué)業(yè)務(wù)板塊的TIDES（寡核苷酸和多肽）業(yè)務(wù)，2025年收入113.7億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)96%。

TIDES業(yè)務(wù)與大火的GLP-1減肥藥密切相關(guān)。據(jù)藥明康德介紹，截至2025年年底，TIDES在手訂單同比增長(zhǎng)20.2%，TIDES D&M（Development and Manufacturing）服務(wù)客戶數(shù)同比提升25%，服務(wù)分子數(shù)量同比提升45%。產(chǎn)能方面，2025年9月，提前完成泰興多肽產(chǎn)能建設(shè)。公司多肽固相合成反應(yīng)釜總體積已提升至超10萬(wàn)升。

現(xiàn)金流與資產(chǎn)方面，藥明康德2025年經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流166.7億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)39.1%。2025年末，其資產(chǎn)總計(jì)首次超越千億元規(guī)模，貨幣資金達(dá)到351.31億元。

在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，藥明康德還對(duì)外宣布，為提高公司自有資金使用效率，在不影響公司正常經(jīng)營(yíng)的情況下，公司將合理利用部分閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，增加資金收益，為公司及股東獲取投資回報(bào)，擬使用額度不超過(guò)180億元（含）或其他等值外幣的閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，投資對(duì)象為安全性高、流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)較低的銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行結(jié)構(gòu)性存款、券商理財(cái)產(chǎn)品、信托理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金。

對(duì)于2026年，藥明康德預(yù)計(jì)整體收入達(dá)到513億元至530億元，持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)18%至22%。藥明康德稱，有信心在2026年保持穩(wěn)定且有韌性的經(jīng)調(diào)整non-IFRS歸母凈利率水平，預(yù)計(jì)2026年資本開(kāi)支達(dá)到65億元至75億元。隨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及效率提升，預(yù)計(jì)2026年經(jīng)調(diào)整自由現(xiàn)金流達(dá)到105億元至115億元。

分紅方面，藥明康德擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣15.7927元（含稅），以本公告日公司總股本測(cè)算，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣47.12億元（含稅）。除上述年度及中期分紅外，藥明康德另于2025年5月完成特別分紅人民幣10億元（含稅），2025年度公司現(xiàn)金分紅總額為人民幣67.55億元。此外，藥明康德提議，預(yù)計(jì)2026年現(xiàn)金分紅派發(fā)總額達(dá)到57.1億元，再創(chuàng)歷史新高。

值得一提的是，為持續(xù)激勵(lì)保留人才，與公司共同長(zhǎng)期發(fā)展，藥明康德擬推出2026年H股獎(jiǎng)勵(lì)信托計(jì)劃，在公司2026年整體收入達(dá)到513億元時(shí)，將授予不超過(guò)15億港元H股，并在整體收入達(dá)到530億元及以上時(shí)，額外授予10億港元H股。此計(jì)劃的H股將由公司通過(guò)市場(chǎng)內(nèi)交易以現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行購(gòu)買，不會(huì)稀釋現(xiàn)有股東權(quán)益。

截至3月23日收盤，藥明康德A股報(bào)87.79元/股，跌3.42%，市值2619.4億元；港股報(bào)102.7港元/股，跌4.02%，市值3064.3億港元。