來源：密探財(cái)經(jīng)（ID：Spy Finance）

2025年底在港上市的“新銳保險(xiǎn)科技中介”——輕松健康，近日對(duì)外公布了去年成績單，令人倍感意外。

從業(yè)績報(bào)告看，輕松健康2025年實(shí)現(xiàn)收入約12.56億元，同比增幅32.9%；毛利4.35億元，同比增幅20.3%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤9200萬元，同比增幅9%。

不過，輕松健康去年公司股東應(yīng)占凈利虧損近3.8億元，較上年盈利900萬元遭遇大虧，主要系公司可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)所致。

具體到成本端，輕松健康去年銷售及營銷開支2.13億元，同比增加近0.55億元；可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)達(dá)到4.04億元，同比增加3.54億元，更具體的解釋是，該優(yōu)先股在輕松健康去年底上市后轉(zhuǎn)換為普通股。

可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股兼具轉(zhuǎn)換權(quán)和贖回權(quán)，既賦予投資人可以無條件轉(zhuǎn)換成普通股的權(quán)利，也給予了發(fā)行人按約定價(jià)（投資成本+固定利息和股息；或優(yōu)先股公允價(jià)值哪個(gè)高按哪個(gè)價(jià)）贖回的權(quán)利。

從會(huì)計(jì)財(cái)報(bào)看，可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股是以公允價(jià)值衡量的負(fù)債核算的，若公司估值被持續(xù)追高，優(yōu)先股的市價(jià)也會(huì)水漲船高，高出部分體現(xiàn)為公允價(jià)值變動(dòng)虧損。

回到具體收入構(gòu)成層面，輕松健康2025年取得保險(xiǎn)技術(shù)服務(wù)收入2.21億元，同比增加0.33億元；保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)服務(wù)收入1.05億元，同比減少0.28億元；健康相關(guān)服務(wù)收入9.26億元，同比增加3.1億元，在總收入中規(guī)模占比73.7%且增幅最大。

輕松健康表示，健康相關(guān)服務(wù)已成為其核心的增長引擎，2026年將穩(wěn)步推進(jìn)“健康+人工智能“的雙引擎戰(zhàn)略，重點(diǎn)聚焦5個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

一，深化人工智能技術(shù)賦能。比如持續(xù)升級(jí)AIcare技術(shù)棧，拓展生成式AI在健康科普傳播、智能健康顧問、醫(yī)學(xué)研究輔助等場(chǎng)景的深度應(yīng)用等。
二，擴(kuò)大數(shù)字營銷規(guī)模。加強(qiáng)與醫(yī)藥公司等關(guān)系合作，把握醫(yī)藥數(shù)字化營銷轉(zhuǎn)型的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
三，拓展綜合健康服務(wù)生態(tài)。豐富健康服務(wù)套餐組合，深化與保險(xiǎn)公司及非保險(xiǎn)客戶的合作。
四，加強(qiáng)醫(yī)學(xué)研究支援能力。加大對(duì)真實(shí)世界研究（RAS）和臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)服務(wù)的投資力度，推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)健康發(fā)展。
五，優(yōu)化運(yùn)營效率。運(yùn)用AI驅(qū)動(dòng)的智能運(yùn)營平臺(tái)，提升保險(xiǎn)技術(shù)服務(wù)與健康服務(wù)的自動(dòng)化水平。

輕松健康前身是輕松籌，2020年更改為現(xiàn)名，主業(yè)是保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)與健康相關(guān)服務(wù)，2025年底在港交所上市，號(hào)稱港股AI健康第一股，彼時(shí)IPO發(fā)售價(jià)22.68港元，總募資6億港元，主要股東包括創(chuàng)始老板、實(shí)控人楊胤，以及IDG、陽光人壽等。

如今，輕松健康每股最新股價(jià)已飆到了149港元，總市值已超300億港元，各路資本對(duì)其的追捧依舊很火熱。