AI 原生工作平臺(tái)“悟空”橫空出世，繼人事變動(dòng)之后，阿里巴巴又在AI這波浪潮下扔下了炸彈。

伴隨著國(guó)內(nèi)科技行業(yè)底層算力競(jìng)爭(zhēng)的持續(xù)升溫，3 月 16 日，阿里巴巴宣布成立 Alibaba Token Hub（ATH）事業(yè)群，由集團(tuán) CEO 吳泳銘直接牽頭負(fù)責(zé)。3 月 17 日，阿里通過釘釘團(tuán)隊(duì)正式發(fā)布企業(yè)級(jí) AI 原生工作平臺(tái) “悟空”，同步推出帶物理斷電保護(hù)的企業(yè)級(jí) AI 硬件 “DingTalk Real”。

這一系列動(dòng)作意味著阿里將分散的資源重新集中整合，在企業(yè)級(jí)數(shù)字服務(wù)市場(chǎng)正式與手握底層算力優(yōu)勢(shì)的華為展開正面競(jìng)爭(zhēng)。

從阿里最新財(cái)報(bào)來看，目前集團(tuán)現(xiàn)金流因大規(guī)模資本開支面臨不小壓力，但阿里云業(yè)務(wù)在 AI 需求的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。

在企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)，釘釘?shù)暮诵亩ㄎ灰呀?jīng)從單純的協(xié)同辦公工具，轉(zhuǎn)變?yōu)槌薪?AI 算力需求的核心入口。

在2024 年秋季釘峰會(huì)上，釘釘曾披露 2025 上半財(cái)年（2024 年 4 月 - 9 月），軟件訂閱業(yè)務(wù)的年度經(jīng)常性收入（ARR）已超過 2 億美元，釘釘靠產(chǎn)品與服務(wù)向企業(yè)收費(fèi)的模式已經(jīng)初步跑通，為后續(xù)推行 AI 算力計(jì)費(fèi)模式積累了扎實(shí)的客戶基礎(chǔ)。

而此次發(fā)布的 “悟空” 平臺(tái)不同于傳統(tǒng)的圖形界面操作模式，它能讓 AI 直接通過機(jī)器語言，對(duì)接后臺(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)與淘寶、1688 等阿里系商業(yè)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了全命令行化操作。企業(yè)員工只需輸入簡(jiǎn)單的基礎(chǔ)指令，平臺(tái)就能自動(dòng)完成跨平臺(tái)的復(fù)雜業(yè)務(wù)流程，比如自動(dòng)向供應(yīng)商下單、同步完成財(cái)務(wù)審批等全流程操作。

而且針對(duì)大型企業(yè)普遍擔(dān)心的數(shù)據(jù)泄露、AI 越權(quán)操作等安全問題，釘釘也同步推出了配套硬件 DingTalk Real。該設(shè)備支持企業(yè)局域網(wǎng)內(nèi)部署，還配備了物理級(jí)緊急斷電機(jī)制，一旦系統(tǒng)出現(xiàn)異常，管理員可直接切斷電源終止 AI 運(yùn)行，確保系統(tǒng)全程處于人為可控范圍。

但在企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)，華為是阿里無法回避的核心競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。近期華為剛發(fā)布了新一代 AI 數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施和 Agentic Core 解決方案，核心目標(biāo)是搭建能支撐海量智能體通信的網(wǎng)絡(luò)底座。而雙方的競(jìng)爭(zhēng)路徑與核心優(yōu)勢(shì)有著明顯差異：

從切入路徑來看，阿里依托釘釘積累的海量企業(yè)用戶，自上而下將 AI 能力融入企業(yè)業(yè)務(wù)流程，核心是把控?cái)?shù)字工作流的入口；華為則依托自身硬件與網(wǎng)絡(luò)底座優(yōu)勢(shì)，自下而上提供行業(yè)垂直大模型服務(wù)，核心是搭建 AI 運(yùn)行的物理底座。

從優(yōu)勢(shì)場(chǎng)景來看，阿里的長(zhǎng)板在商業(yè)流通、財(cái)務(wù)審批、電商供應(yīng)鏈協(xié)同與中小企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，更擅長(zhǎng)提升商業(yè)運(yùn)營(yíng)效率；華為則在重資產(chǎn)實(shí)體工業(yè)、政務(wù)安全、電信網(wǎng)絡(luò)、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域更具優(yōu)勢(shì)，實(shí)體產(chǎn)業(yè)賦能的經(jīng)驗(yàn)更豐富。

從交付模式來看，阿里以公有云、混合云部署為主，核心是追求算力消耗的規(guī)模化；華為則更適配政企大客戶的需求，工業(yè)大模型中私有化部署占比約 69%，私有化交付的經(jīng)驗(yàn)更充足，而阿里此次推出 DingTalk Real，也是為了順應(yīng)大客戶本地部署的需求。

從收入邏輯來看，阿里正從軟件訂閱費(fèi)，逐步向 “模型算力消耗（Token）計(jì)費(fèi)” 轉(zhuǎn)型，賺取的是高頻業(yè)務(wù)調(diào)用的服務(wù)費(fèi)；華為則以銷售軟硬一體的 AI 數(shù)據(jù)平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及大模型定制服務(wù)為主，賺取的是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的工程費(fèi)。

當(dāng)前阿里正處于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與 AI 新業(yè)務(wù)交替的關(guān)鍵投入期。

2025 財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總收入 9963.47 億元人民幣，凈利潤(rùn) 1259.76 億元人民幣。

進(jìn)入 2026 財(cái)年（截至 2025 年 9 月），阿里云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)亮眼，第一、第二季度分別實(shí)現(xiàn) 26%、34% 的同比增長(zhǎng)，其中 AI 相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)九個(gè)季度保持三位數(shù)增長(zhǎng)。這一增長(zhǎng)主要來自兩方面：一是垂直行業(yè)訓(xùn)練私有大模型帶來的算力需求，二是通義千問等開源大模型吸引了大量中小開發(fā)者，帶動(dòng)了云基礎(chǔ)設(shè)施的采購(gòu)。

作為主業(yè)的電商板塊，淘天集團(tuán)的客戶管理收入保持了約 10% 的增長(zhǎng)， AI 營(yíng)銷工具 “全站推” 的滲透率提升，通過AI 算法優(yōu)化廣告投放精準(zhǔn)度，提升了商家的營(yíng)銷轉(zhuǎn)化效率，進(jìn)而拉動(dòng)了平臺(tái)收入。

AI 基礎(chǔ)設(shè)施的投入具有很強(qiáng)的剛性，一旦投入放緩，模型能力就可能落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此如何平衡主業(yè)盈利與 AI 算力建設(shè)的資金投入，是阿里當(dāng)前面臨的核心財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)。為了維持算力競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，阿里在過去四個(gè)季度，已投入約 1200 億元人民幣用于采購(gòu) AI 硬件、建設(shè)數(shù)據(jù)中心。

除了財(cái)務(wù)壓力，阿里的 AI 戰(zhàn)略落地，還面臨組織架構(gòu)調(diào)整與底層硬件供應(yīng)鏈限制兩大關(guān)鍵考驗(yàn)。

如今阿里新成立的 ATH 事業(yè)群，將通義實(shí)驗(yàn)室、MaaS 業(yè)務(wù)線、千問事業(yè)部及悟空事業(yè)部，統(tǒng)一交由 CEO 吳泳銘管理。這種集中管理的模式雖然能有效打破部門壁壘，將資金與算力資源聚焦到核心 AI 產(chǎn)品上，但高度集權(quán)也帶來了管理難題：大模型基礎(chǔ)科研與企業(yè)級(jí)產(chǎn)品商業(yè)變現(xiàn)的考核目標(biāo)天然存在差異，若要求科研團(tuán)隊(duì)承擔(dān)商業(yè)轉(zhuǎn)化指標(biāo)，短期內(nèi)雖能加快產(chǎn)品交付節(jié)奏，但長(zhǎng)期來看，可能會(huì)壓縮前沿技術(shù)的探索空間，甚至增加核心技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，受芯片出口管制影響，阿里搭建 AI 算力底座面臨著硬件供應(yīng)的限制。為了彌補(bǔ)算力缺口，阿里云采取了兩套替代方案：一是提升自研處理器的部署比例，二是大規(guī)模采購(gòu)國(guó)內(nèi)廠商的 AI 加速卡。

那也就意味著，阿里在應(yīng)用層與華為將展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，但在底層算力硬件上，卻需要依賴華為的供應(yīng)。當(dāng)前部分替代芯片的單卡算力與國(guó)際主流產(chǎn)品存在差距，阿里云只能通過大規(guī)模集群橫向擴(kuò)展的方式組網(wǎng)，這種架構(gòu)不僅增加了網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)的延遲，推高了數(shù)據(jù)中心的能耗，還大幅增加了相關(guān)網(wǎng)絡(luò)組件的采購(gòu)成本，這也是阿里云營(yíng)收高增長(zhǎng)的同時(shí)，仍面臨巨大資本支出壓力的重要原因。

值得注意的是，當(dāng)淘寶、釘釘?shù)劝⒗飪?nèi)部業(yè)務(wù)全面接入 AI 大模型后，消耗的大量算力會(huì)作為內(nèi)部交易計(jì)入阿里云的營(yíng)收，這種結(jié)算方式雖能體現(xiàn)業(yè)務(wù)調(diào)用規(guī)模，卻無法直接帶來外部現(xiàn)金流入。

整體來看，阿里巴巴目前正處于從傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向 AI 基礎(chǔ)設(shè)施提供商轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，未來 1-2 年，是觀察其轉(zhuǎn)型成效的核心窗口期。

評(píng)估阿里 AI 轉(zhuǎn)型的健康度，不能只看短期的營(yíng)收增速，更要重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)核心指標(biāo)：

一是自由現(xiàn)金流何時(shí)能企穩(wěn)并重新轉(zhuǎn)正，龐大的算力建設(shè)必須依靠健康的資金循環(huán)支撐，若現(xiàn)金流持續(xù)大規(guī)模流出，將增加企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；

二是釘釘 “悟空” 平臺(tái)在外部真實(shí)企業(yè)客戶中的部署情況，以及實(shí)際算力消耗量，只有當(dāng)越來越多的外部企業(yè)愿意為這些 AI 服務(wù)付費(fèi)，阿里的 AI 戰(zhàn)略才算真正完成了商業(yè)閉環(huán)。

在復(fù)雜的硬件供應(yīng)鏈環(huán)境與激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，阿里若能合理控制資本支出節(jié)奏，借助 AI 技術(shù)穩(wěn)住電商主業(yè)的利潤(rùn)，同時(shí)推動(dòng) “悟空” 平臺(tái)在企業(yè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地，便有望在 AI 時(shí)代確立自身的核心市場(chǎng)地位。