疫苗行業(yè)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，3月25日，疫苗ETF國(guó)泰（159643）盤中漲超1.4%。

湘財(cái)證券指出，疫苗行業(yè)正處于規(guī)模擴(kuò)張向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型時(shí)期，供需失衡以及同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)帶來行業(yè)短期陣痛，2025Q3業(yè)績(jī)依然承壓。供給端，Me-too類管線占比較高，導(dǎo)致部分產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格大幅下降；需求端，消費(fèi)疲軟及市場(chǎng)教育不足導(dǎo)致需求下降。但行業(yè)長(zhǎng)期向好邏輯不變，政策、需求、技術(shù)是發(fā)展的三大驅(qū)動(dòng)因素。政策推動(dòng)行業(yè)規(guī)范與創(chuàng)新疫苗加速審批；需求端，滲透率提升及人口老齡化助推成人接種增長(zhǎng)，疫苗出海拓寬需求領(lǐng)域；技術(shù)已成為核心驅(qū)動(dòng)力，技術(shù)迭代有望持續(xù)拓展防護(hù)邊界。國(guó)內(nèi)疫苗企業(yè)在高端創(chuàng)新疫苗及多技術(shù)路線布局上持續(xù)取得突破，面對(duì)行業(yè)調(diào)整，企業(yè)正聚焦技術(shù)迭代及創(chuàng)新疫苗，加大競(jìng)爭(zhēng)格局較好、多聯(lián)多價(jià)品種的研發(fā)力度。

疫苗ETF國(guó)泰（159643）跟蹤的是疫苗生科指數(shù)（980015），該指數(shù)從市場(chǎng)中選取涉及疫苗研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映生物疫苗相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)聚焦于生物疫苗領(lǐng)域，側(cè)重于反映生物疫苗行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)與發(fā)展趨勢(shì)，具有較高的成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性特征。

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