財(cái)聯(lián)社3月25日訊（編輯 馮軼）受政策反內(nèi)卷風(fēng)向再度清晰帶動(dòng)，今日港股科網(wǎng)股短線(xiàn)拉升。

截至發(fā)稿，港股“外賣(mài)三巨頭”午后跳漲，美團(tuán)-W(03690.HK)漲超12%、阿里巴巴-W(09988.HK)漲約4%、京東集團(tuán)-SW(09618.HK)漲逾3%。

消息面上，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局轉(zhuǎn)發(fā)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)文章《外賣(mài)大戰(zhàn)該結(jié)束了》，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。評(píng)論指出外賣(mài)平臺(tái)間的惡性?xún)r(jià)格戰(zhàn)已對(duì)餐飲行業(yè)及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，呼吁結(jié)束“燒錢(qián)游戲”。

此外，3月24日，全國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管系統(tǒng)價(jià)格監(jiān)督檢查和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)工作座談會(huì)召開(kāi)。來(lái)自會(huì)議的信息顯示，今年價(jià)格監(jiān)督檢查和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)工作將聚焦建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，3月23日，北京市市場(chǎng)監(jiān)管局聯(lián)合市商務(wù)局、市文化和旅游局，依法約談和行政指導(dǎo)攜程、去哪兒網(wǎng)、高德、京東、淘寶閃購(gòu)、美團(tuán)、飛豬旅行、途家民宿、抖音等12家平臺(tái)企業(yè)，集中通報(bào)開(kāi)展平臺(tái)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)綜合整治以來(lái)發(fā)現(xiàn)的第一批問(wèn)題并提出整改要求。

綜合來(lái)看，近期一系列政策的反內(nèi)卷導(dǎo)向逐漸清晰，有望促使各大平臺(tái)間的價(jià)格戰(zhàn)降溫，帶來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)預(yù)期。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，受巨額補(bǔ)貼和宣傳費(fèi)用影響，阿里巴巴25Q4的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅為人民幣106.45億元，同比暴跌74%。

且值得一提的是，據(jù)立信咨詢(xún)發(fā)布的最新研究報(bào)告顯示，持續(xù)一年的外賣(mài)補(bǔ)貼大戰(zhàn)，正引發(fā)餐飲行業(yè)“通縮”。使餐飲商戶(hù)普遍承受營(yíng)收與利潤(rùn)的雙重壓力，反映出互聯(lián)網(wǎng)巨頭的內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)已產(chǎn)生負(fù)面外溢。

數(shù)據(jù)顯示，外賣(mài)大戰(zhàn)以來(lái)，八成餐飲商戶(hù)凈利潤(rùn)下滑，降幅超過(guò)30%的占35%；74%的商戶(hù)遭遇客單價(jià)下降，其中降幅超過(guò)10%的占53%，僅有5%的商戶(hù)實(shí)現(xiàn)客單價(jià)上漲。此外，堂食商家受到影響最為顯著，65%的商戶(hù)堂食營(yíng)業(yè)額同比下降。

有分析稱(chēng)，市場(chǎng)此前對(duì)外賣(mài)等消費(fèi)行業(yè)預(yù)期中，過(guò)分了高估了一次性補(bǔ)貼的作用，而低估了政策長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革的決心。相對(duì)而言，消費(fèi)場(chǎng)景擴(kuò)容、供給端優(yōu)化創(chuàng)新等長(zhǎng)期政策，受益政策總額度、杠桿效應(yīng)或更值得關(guān)注。

而開(kāi)年以來(lái)，不少機(jī)構(gòu)的宏觀(guān)觀(guān)點(diǎn)也認(rèn)為，擴(kuò)內(nèi)需、反內(nèi)卷是當(dāng)前重要的政策抓手。當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇仍有較大的空間，2026年也可能有持續(xù)相關(guān)政策出臺(tái)。