在港股昨日反彈的大背景下，紅極一時的泡泡瑪特（9992.HK）午后卻直線閃崩，盤中最大跌幅超過23%，股價最低見165.60港幣，跌至去年4月下旬的股價運行區(qū)域，截至收盤，泡泡瑪特下跌48.90港幣，跌幅22.51%，收于168.30港幣，收盤市值2257億港幣（按即時匯率約1988億人民幣），一天跌去超過600億港幣。

泡泡瑪特近一年股價走勢及昨日分時走勢

來源：Wind

這一切，都發(fā)生于午間泡泡瑪特發(fā)布財報之后。

利潤增長3倍

2025年，泡泡瑪特實現(xiàn)收益371.20億元，同比增長184.7%；實現(xiàn)年內(nèi)溢利130.12億元，同比增長293.3%；實現(xiàn)本公司擁有人應(yīng)占溢利127.76億元，同比增長308.8%；實現(xiàn)非國際財務(wù)報告會計準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整純利130.84億元，同比增長284.5%。

公司毛利率由2024年的66.8%增長至2025年的72.1%，主要是海外收入增長拉動以及集中向核心供應(yīng)商采購縮減了采購成本。

非國際財務(wù)報告會計準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整純利率由2024年的26.1%上升至2025年的35.2%。

2025年，泡泡瑪特每股基本盈利為人民幣9.61元，上年同期為2.36元。董事會建議就截至2025年12月31日止年度派付末期股息每股本公司已發(fā)行普通股人民幣2.3817元，根據(jù)財報批準(zhǔn)日期公司已發(fā)行總股份計算，相當(dāng)于共派息人民幣3,193,962,000元。

海外收入占比提升

根據(jù)財報，按地區(qū)劃分來看，泡泡瑪特2025年來自中國本土的收入依然過半，但海外收入占比提升較快。

根據(jù)財報披露，2025年，泡泡瑪特來自中國的收入約208.52億元，同比增長134.6%，收入占比由上年度的68.2%降至56.2%。

來自亞太地區(qū)的收入約80.11億元，同比增長157.6%，收入占比由上年度的23.8%降至21.6%。

來自美洲地區(qū)的收入約68.06億元，同比暴增748.4%，為收入增速最快的地區(qū)，收入占比由上年度的6.2%激增至18.3%。

來自歐洲及其他地區(qū)的收入約14.51億元，同比激增506.3%，收入占比由上年度的1.8%上升至3.9%。

LABUBU營收破百億

分品類看，2025年，LABUBU所在的THE MONSTERS全球爆紅，成為世界級IP，收入達(dá)到141.6億元，同比增長365.7%。

2022年，LABUBU第一代搪膠毛絨公仔上線，迅速受到市場青睞。2025年4月，LABUBU“前方高能”系列上線后，在全球引起搶購風(fēng)潮；8月，泡泡瑪特首次推出Mini LABUBU“心底密碼”系列，不斷拓展使用場景，延展IP表達(dá)邊界。

得益于差異化IP運營策略，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP營收突破20億，17個IP營收突破1億。

SKULLPANDA持續(xù)打破風(fēng)格與表達(dá)邊界，實現(xiàn)營收35.4億元，同比增長170.6%；CRYBABY標(biāo)志性視覺形象在全球引起廣泛共鳴，實現(xiàn)營收29.3億元，同比增長151.4%；MOLLY作為公司最具代表性的經(jīng)典IP，通過持續(xù)運營始終保持蓬勃生命力，BABY MOLLY、ANGRY MOLLY等多元形態(tài)誕生，持續(xù)為IP注入新的活力。2026年是MOLLY誕生二十周年，MOLLY二十周年主題展覽也在全球多地開啟巡展，讓更多粉絲感受MOLLY穿越時光的魅力。

DIMOO以柔軟為內(nèi)核，持續(xù)深化陪伴感與故事感，并被授予中泰建交50周年特邀摯友的榮譽稱號，實現(xiàn)營收27.8億元，同比增長205.3%；星星人作為新銳IP，不斷豐富表達(dá)邊界，正式推出明星朋友，使星星人形象更加生動鮮活；Hirono小野通過獨特的精神圖景，在上海、曼谷分別開設(shè)了涵蓋服飾、家居的品牌店，持續(xù)推動Hirono小野成為綜合藝術(shù)、情感與日常的生活方式IP。

2026年增速目標(biāo)不低于20%

召開2025年年度業(yè)績發(fā)布會上，泡泡瑪特董事會主席兼行政總裁王寧表示，2026年，泡泡瑪特努力做到不低于20%的成長速度?！敖衲瓴蛔非蠹みM的、增收不增利的成長，追求公司長期、穩(wěn)健的成長是我們的目標(biāo)?！?/p>

（本文完）