利潤(rùn)與效率同步釋放。

據(jù)IPO早知道消息，移卡有限公司（以下簡(jiǎn)稱“移卡”或“公司”，股份代號(hào)：9923.HK）于3月26日公布了2025年全年業(yè)績(jī)。

2025年，移卡全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.11億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)7.3%；歸母凈利潤(rùn)9224萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.9%，業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升的同時(shí)盈利能力也持續(xù)增強(qiáng)。

其中海外支付業(yè)務(wù)作為移卡近年來(lái)布局的重要板塊，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁：2025年海外支付業(yè)務(wù)交易量（GPV）約50億元，同比大幅增長(zhǎng)323.3%，海外支付費(fèi)率及毛利率分別為60個(gè)基點(diǎn)及50%左右，為集團(tuán)中長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)帶來(lái)可觀的增長(zhǎng)動(dòng)能。

移卡董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官劉穎麒表示，展望未來(lái)，公司將加速拓展全球業(yè)務(wù)版圖，同時(shí)繼續(xù)鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先地位，提升商業(yè)化能力。憑借成熟的國(guó)際化營(yíng)運(yùn)模式及專業(yè)人才儲(chǔ)備，移卡將拓展至更多具有高增長(zhǎng)潛力的區(qū)域市場(chǎng)及業(yè)務(wù)分部，強(qiáng)化多元網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。與此同時(shí)，移卡也將利用人工智能技術(shù)為商戶合作伙伴提供增值服務(wù)，助力推動(dòng)收入增長(zhǎng)、降低成本及提高營(yíng)運(yùn)效率，從而鞏固移卡作為全棧技術(shù)平臺(tái)的品牌形象和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

三大核心業(yè)務(wù)全面開(kāi)花

營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)

2025年，移卡實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.11億元，同比增長(zhǎng)7.3%，整體經(jīng)營(yíng)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。分業(yè)務(wù)來(lái)看——一站式支付板塊實(shí)現(xiàn)收入29.02億元，同比增長(zhǎng)8.0%，保持基本盤(pán)穩(wěn)定；商戶解決方案方面，廣告交易額36億元，同比增長(zhǎng)13%，再創(chuàng)歷史新高，成為重要增長(zhǎng)引擎；到店電商業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng)，全年GMV超過(guò)44億元，同比增長(zhǎng)近50%，增速顯著，業(yè)務(wù)規(guī)�？焖俜糯�。

此外，利潤(rùn)是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)鍵指標(biāo)。

2025年，移卡毛利潤(rùn)與上年同期相比增長(zhǎng)8.1%，達(dá)7.88億元；歸母凈利潤(rùn)9224萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.9%；核心EBITDA達(dá)3.53億元，同比增長(zhǎng)52.7%，業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，主要得益于一站式支付及增值服務(wù)的毛利潤(rùn)與毛利率同步提升。

其中，一站式支付業(yè)務(wù)的毛利率于2025年攀升至14.5%，毛利潤(rùn)同比提升10.1%至4.21億元。公司海外支付GPV從2024年的11.13億元上升至47.13億元，增長(zhǎng)超過(guò)3倍。

受惠于海外市場(chǎng)費(fèi)率明顯高于國(guó)內(nèi)以及國(guó)內(nèi)費(fèi)率回升，移卡整體費(fèi)率由2024年同期的11.5個(gè)基點(diǎn)提升至2025年的12.4個(gè)基點(diǎn)，推動(dòng)公司的一站式支付收入于年內(nèi)上升8.0%至29.02億元。

此外，商戶解決方案及到店電商業(yè)務(wù)的關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)也有大幅提升，其中商戶解決方案得益于AI技術(shù)在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及迭代過(guò)程中的深度應(yīng)用，毛利率創(chuàng)下新高，達(dá)到91.8%，同期毛利潤(rùn)提升10.1%至3.26億元；移卡到店電商業(yè)務(wù)則在經(jīng)過(guò)全面的戰(zhàn)略升級(jí)后，于2025年GMV同比增長(zhǎng)近五成，首次實(shí)現(xiàn)單月正凈利潤(rùn)，業(yè)務(wù)板塊盈利模式穩(wěn)健，并在內(nèi)地及海外市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張。

AI驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)

成本結(jié)構(gòu)日益優(yōu)化

移卡在提到業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)以及毛利率改善時(shí)，離不開(kāi)一個(gè)關(guān)鍵字：人工智能。究其原因，在于公司管理層自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)業(yè)以來(lái)，深植于企業(yè)文化與基因之中的創(chuàng)新思維。

從2017年起，移卡即成立專門(mén)機(jī)構(gòu)開(kāi)始跟蹤和研究前沿的創(chuàng)新技術(shù)，為業(yè)務(wù)應(yīng)用做技術(shù)儲(chǔ)備和探索。隨著數(shù)年的持續(xù)投入，以及長(zhǎng)期對(duì)AI落地場(chǎng)景的探索，AI在移卡逐步由技術(shù)儲(chǔ)備的角色轉(zhuǎn)變?yōu)楣緝?nèi)部的基礎(chǔ)設(shè)施，并滲透到業(yè)務(wù)流程的各個(gè)環(huán)節(jié)，助力公司內(nèi)部提高運(yùn)營(yíng)效率及對(duì)外業(yè)務(wù)賦能。

在一站式支付服務(wù)中，AI被用于精準(zhǔn)識(shí)別目標(biāo)商戶，并以機(jī)器人流程自動(dòng)化技術(shù)驅(qū)動(dòng)風(fēng)控，全天候自動(dòng)處理對(duì)賬、審核及模式識(shí)別等工作，確保運(yùn)營(yíng)合規(guī)與安全；在商戶解決方案中，AI助力商戶自動(dòng)生成運(yùn)營(yíng)復(fù)盤(pán)報(bào)告及高質(zhì)量數(shù)字人視頻，提升營(yíng)銷(xiāo)效果；在到店電商服務(wù)中，移卡通過(guò)打造“AI虛擬員工”協(xié)助商戶日常運(yùn)營(yíng)與交付，顯著優(yōu)化服務(wù)流程并降低經(jīng)營(yíng)成本。

AI及相關(guān)科技能力持續(xù)深度滲透移卡三大業(yè)務(wù)板塊，并有效促進(jìn)業(yè)務(wù)流程的智能化，增強(qiáng)企業(yè)的產(chǎn)出效能和長(zhǎng)遠(yuǎn)核心競(jìng)爭(zhēng)力。例如，2025年下半年，移卡商戶解決方案中AI視頻交易量較上半年增長(zhǎng)110%，占總視頻交易量的比重已突破40%；到店電商服務(wù)中，AI技術(shù)生成內(nèi)容的比重于2025年已超過(guò)五成。

由此，移卡成本結(jié)構(gòu)日益優(yōu)化，2025年的銷(xiāo)售、行政及研發(fā)開(kāi)支較2024年同期合共減少13.2%，集團(tuán)運(yùn)營(yíng)架構(gòu)持續(xù)輕量化，進(jìn)一步發(fā)揮運(yùn)營(yíng)杠桿優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)核心EBITDA同比上升52.7%至3.53億元。

投資企業(yè)富匙科技也持續(xù)引領(lǐng)AI賦能的商戶服務(wù)創(chuàng)新：在餐飲和零售行業(yè)推出領(lǐng)先的Fynix AI 商城，內(nèi)置多項(xiàng)AI工具，協(xié)助商戶在數(shù)分鐘內(nèi)搭建專屬DTC（直面消費(fèi)者）平臺(tái)，強(qiáng)化客戶互動(dòng)并提升轉(zhuǎn)化效率。富匙現(xiàn)已服務(wù)全球眾多高端客戶，管理超過(guò)4100萬(wàn)會(huì)員及46萬(wàn)活躍商戶。

依托龐大支付網(wǎng)絡(luò)、豐富消費(fèi)數(shù)據(jù)和堅(jiān)實(shí)商戶基礎(chǔ)，F(xiàn)ynix AI商城正為商戶提供從商品運(yùn)營(yíng)、用戶觸達(dá)到支付轉(zhuǎn)化的一站式解決方案，借助AI助理智能體構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步提升會(huì)員到訪頻率、平均客單價(jià)及總消費(fèi)額。

海外市場(chǎng)展現(xiàn)強(qiáng)大增長(zhǎng)潛力

構(gòu)筑長(zhǎng)期增長(zhǎng)引擎

受益于本地化運(yùn)營(yíng)策略，2025年，移卡海外支付業(yè)務(wù)交易量（GPV）約50億元，同比大幅增長(zhǎng)323.3%。

就市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，根據(jù)Worldpay 2025全球支付報(bào)告，新加坡、日本、美國(guó)等本集團(tuán)已取得當(dāng)?shù)厥諉沃Ц杜普盏牡貐^(qū)，2024年收單市場(chǎng)規(guī)模已超過(guò)15萬(wàn)億美元，商戶對(duì)快速變化的非現(xiàn)金支付及全方位數(shù)字化運(yùn)營(yíng)科技的需求十分旺盛。同時(shí)疊加商戶價(jià)值高等市場(chǎng)因素，海外支付市場(chǎng)成為移卡中長(zhǎng)期聚焦打造全球收單戰(zhàn)略布局的重點(diǎn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年，移卡海外支付費(fèi)率及毛利率分別為60個(gè)基點(diǎn)及50%左右，支付費(fèi)率及毛利率均遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)。盡管2025年GPV對(duì)整體支付業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)僅約0.2%，但利潤(rùn)貢獻(xiàn)已達(dá)約3%。

截至目前，移卡海外支付業(yè)務(wù)布局，如各地專屬收單牌照及與當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)的渠道建設(shè)等初見(jiàn)成效。

渠道方面，繼成功取得中國(guó)香港MSO、新加坡MPI、美國(guó)MSB后，移卡于2025年順利獲得亞利桑那州MTL（Money Transmitter License）州級(jí)支付牌照，持續(xù)拓展全球主要經(jīng)濟(jì)體的業(yè)務(wù)版圖。同時(shí)，公司支撐戰(zhàn)略合作伙伴匯豐銀行提升其收款管理方案，新增支持支付寶、支付寶香港及微信支付等方式，并共同探索數(shù)字貨幣及海外市場(chǎng)的進(jìn)一步合作。

同時(shí)，借由這些重要資質(zhì)的加持，移卡進(jìn)一步鞏固了海外服務(wù)本地消費(fèi)者與企業(yè)的戰(zhàn)略布局與渠道網(wǎng)絡(luò)，得以合規(guī)地為海外市場(chǎng)提供收單、發(fā)卡、電子錢(qián)包、跨境匯款、貨幣兌換及企業(yè)開(kāi)支管理等全方位支付服務(wù)，深化與同業(yè)的差異化護(hù)城河，構(gòu)筑獨(dú)特且堅(jiān)實(shí)的海外發(fā)展價(jià)值主張。

憑借十多年在中國(guó)的技術(shù)積累和商業(yè)模式創(chuàng)新，移卡在海外市場(chǎng)通過(guò)本地專業(yè)人才和本土化產(chǎn)品及模式，有效解決當(dāng)?shù)厣虘綦y題，客戶覆蓋多個(gè)垂直行業(yè)，如Guess和比亞迪等。

移卡表示，未來(lái)公司將專注于完善地域布局，重點(diǎn)發(fā)展經(jīng)濟(jì)成熟、市場(chǎng)規(guī)模大但非現(xiàn)金支付仍具潛力增長(zhǎng)的地區(qū)，持續(xù)推動(dòng)牌照升級(jí)，同時(shí)加強(qiáng)員工團(tuán)隊(duì)建設(shè)和產(chǎn)品能力，合規(guī)為更多海外地區(qū)提供行業(yè)前沿的創(chuàng)新服務(wù)，便利商戶與消費(fèi)者。