3月25日，快手科技2025年第四季度及全年業(yè)績?nèi)缙诎l(fā)布，一組扎實的數(shù)據(jù)勾勒出這家平臺型企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展軌跡：全年營收1428億元，同比增長12.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤206億元，同比增長16.5%，凈利潤率提升至14.5%；第四季度營收396億元，日均活躍用戶達4.08億，月活用戶突破7.41億。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭日趨白熱化、盈利壓力持續(xù)凸顯的當下，快手這份成績單可謂殊為不易，這份成績單的背后我們又該怎么分析呢？

首先，主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長，AI 成為核心生產(chǎn)要素。傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)平臺的增長往往依賴于人口紅利的邊際擴張，而當流量見頂，增長的引擎必須切換至效率驅(qū)動?？焓?025年的財報卻給了我們一個不同的答案，AI已不再是錦上添花的“輔助工具”，而是成為了驅(qū)動主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長的核心生產(chǎn)要素。

數(shù)據(jù)顯示，快手全年經(jīng)調(diào)整凈利潤率提升至14.5%，這一指標的提升并非單純依靠成本削減，而是源于經(jīng)營效率的質(zhì)變。在線上營銷服務(wù)領(lǐng)域，生成式推薦大模型與智能出價模型的迭代，直接帶動了國內(nèi)線上營銷服務(wù)收入約5%的增量提升。

更值得注意的是，AIGC營銷素材消耗達到40億元，UAX全自動廣告投放產(chǎn)品在非電商領(lǐng)域的滲透率接近80%。這意味著，廣告主的生產(chǎn)函數(shù)發(fā)生了改變，從依賴人工創(chuàng)意的高成本模式，轉(zhuǎn)向了算法生成的規(guī)?；?、低成本模式。這種供給側(cè)的效率革命，直接轉(zhuǎn)化為平臺商業(yè)變現(xiàn)能力的躍升?？焓滞ㄟ^將AI能力嵌入從內(nèi)容理解、推薦分發(fā)到互動體驗的全鏈路，成功將技術(shù)勢能轉(zhuǎn)化為經(jīng)營動能，展現(xiàn)出極強的基本面韌性。

其次，可靈 AI實現(xiàn)從內(nèi)容平臺到AI 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商的轉(zhuǎn)變。如果說主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)健是快手的“壓艙石”，那么可靈AI的爆發(fā)式增長則標志著快手第二增長曲線的正式確立，當一項技術(shù)能夠降低全社會的生產(chǎn)成本并創(chuàng)造新的需求時，它便具備了基礎(chǔ)設(shè)施的屬性。

2025年第四季度，可靈AI單季營收達3.4億元，年化收入運行率高達2.4億美元，全球用戶突破6000萬。這一系列數(shù)據(jù)不僅展示了極強的市場滲透力，更揭示了可靈AI商業(yè)模式的本質(zhì)變化，它不再僅僅是一個視頻生成工具，而是正在成為影視、廣告、短劇、游戲等專業(yè)場景不可或缺的創(chuàng)作基礎(chǔ)設(shè)施。

可靈的全球首創(chuàng)的“圖生視頻+主體參考”技術(shù)，解決了行業(yè)痛點，構(gòu)建了極高的技術(shù)壁壘。這種技術(shù)領(lǐng)先性迅速轉(zhuǎn)化為市場統(tǒng)治力，累計生成的6億個視頻和超過3萬家企業(yè)客戶的API服務(wù)，證明了可靈AI已經(jīng)完成了從“玩具”到“工具”再到“生態(tài)基石”的蛻變。這不僅是快手收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，更是其產(chǎn)業(yè)位勢的根本性抬升。

第三，快手已經(jīng)成功搶占AI生態(tài)位。在AI時代，競爭的本質(zhì)是生態(tài)位的爭奪?？焓稚钪O此道，通過開源多模態(tài)大語言模型可依，以及推出AI互動助手等舉措，構(gòu)建了一個覆蓋技術(shù)開發(fā)者、內(nèi)容創(chuàng)作者、商業(yè)合作伙伴的龐大AI生態(tài)。

開源策略通過釋放可依模型的強大視頻理解能力，快手不僅提升了自身平臺的內(nèi)容分發(fā)效率，更吸引了大量開發(fā)者基于其模型進行二次創(chuàng)新。這種底層穩(wěn)健、上層多元的模式，極大地降低了生態(tài)參與者的門檻，加速了技術(shù)擴散與應(yīng)用落地。與此同時，自研AI編程工具CoderFlicker在內(nèi)部新增代碼中占比超過40%，顯示了快手在組織內(nèi)部的智能化改造也已進入深水區(qū)。

這種內(nèi)外兼修的生態(tài)布局，使得快手在AI時代的生態(tài)位得到了快速搶占。它不再是一個封閉的花園，而是一個開放的、具有自我進化能力的智能生命體。

第四，海外的高質(zhì)量增長讓全球化敘事得以閉環(huán)。在國內(nèi)市場深耕的同時，快手的海外業(yè)務(wù)也走出了一條高質(zhì)量增長的路徑，形成了多元的發(fā)展邏輯。特別是在核心市場巴西，用戶規(guī)模與盈利能力的持續(xù)改善，驗證了快手“技術(shù)出海+本地化運營”模式的成功。不同于早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)粗放式的燒錢獲客，快手海外業(yè)務(wù)堅持通過優(yōu)化獲客效率、強化特色內(nèi)容供給以及AIGC賦能內(nèi)容提質(zhì)增效，形成了清晰的正向循環(huán)。

長期來看，AI技術(shù)正在重構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭格局，而快手的成績單更展現(xiàn)出其背后的AI驅(qū)動力，這種動能無疑更具商業(yè)價值。