編者按：3月18日，中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員衣英男在發(fā)表評論文章表示，2026年政府工作報告中關(guān)于房地產(chǎn)的部署與往年單純強調(diào)“穩(wěn)定”或“調(diào)控”不同，透露出深層次的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向：房地產(chǎn)行業(yè)正在告別以“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”為特征的規(guī)模擴張舊模式，全面邁入以“安全筑底、存量激活、質(zhì)量賦能”為核心的高質(zhì)量發(fā)展新周期。現(xiàn)將全文發(fā)布如下： （全文約2400字，預(yù)計閱讀時間7分鐘）

▲報道截圖如上

2026年政府工作報告中關(guān)于房地產(chǎn)的部署，雖分布于“風(fēng)險防范”“城鎮(zhèn)化建設(shè)”“社會保障”等多個章節(jié)，但串聯(lián)起來已勾勒出清晰的行業(yè)發(fā)展圖景。與往年單純強調(diào)“穩(wěn)定”或“調(diào)控”不同，今年的政策信號透露出深層次的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向：房地產(chǎn)行業(yè)正在告別以“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”為特征的規(guī)模擴張舊模式，全面邁入以“安全筑底、存量激活、質(zhì)量賦能”為核心的高質(zhì)量發(fā)展新周期。

01

安全筑底：

從“保交房”到“穩(wěn)主體”的

風(fēng)險防范邏輯深化

報告將“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”置于“加強重點領(lǐng)域風(fēng)險防范化解”的框架下，這一定位具有深刻含義——風(fēng)險防范不再是權(quán)宜之計，而是發(fā)展的前提。

政策思路正從“救項目”向“穩(wěn)主體”演進。報告中提到“進一步發(fā)揮‘保交房’的白名單制度作用，防范債務(wù)違約風(fēng)險”。“白名單”機制不僅是資金端的精準(zhǔn)支持，更是對房企進行信用分層的關(guān)鍵工具。通過區(qū)分項目風(fēng)險與集團風(fēng)險，優(yōu)質(zhì)項目的融資通道得以打開，有助于阻斷風(fēng)險無序傳導(dǎo)，逐步修復(fù)市場對房企的信任基礎(chǔ)。

同時，“因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給”的提法，標(biāo)志著供給端調(diào)控進入精細(xì)化階段。其中“控增量”意味著地方政府開始正視并主動調(diào)節(jié)土地財政依賴。多地住宅用地供應(yīng)計劃已出現(xiàn)縮減趨勢，這是從源頭緩解供需失衡、為市場探底回穩(wěn)創(chuàng)造條件。

02

存量破局：“收儲”機制成為

連接市場與保障的樞紐

報告在盤活存量上著墨較多，其中最值得關(guān)注的是“鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房”。這并非簡單的房源籌集，而是一舉多得的政策工具。

從市場角度看，政府及國有平臺公司下場收儲，是高效的“去庫存”手段，能夠直接減少市場過剩供給，緩解開發(fā)商流動性壓力，起到市場“穩(wěn)定器”作用。從民生角度看，這打通了商品房與保障房的通道，能夠快速增加保障性租賃住房和配售型保障房供給，幫助解決新市民、青年人的住房困難。

這種“以購代建”模式，深刻體現(xiàn)了統(tǒng)籌發(fā)展和安全的思路。它要求地方在推進過程中嚴(yán)格遵循市場化評估、封閉管理等原則，確保存量資產(chǎn)盤活過程規(guī)范、透明且風(fēng)險可控。這既是財政金融工具的創(chuàng)新，也是住房供應(yīng)體系的結(jié)構(gòu)性重塑。

03

品質(zhì)革命：“好房子”成為

穿越周期的核心競爭力

報告首次將“安全舒適綠色智慧的‘好房子’建設(shè)”提升到顯著位置，并配套提出“實施房屋品質(zhì)提升工程和物業(yè)服務(wù)質(zhì)量提升行動”。這釋放出明確信號：房地產(chǎn)市場已進入“產(chǎn)品為王”時代。

在“有房住”向“住好房”轉(zhuǎn)變的背景下，“好房子”標(biāo)準(zhǔn)的建立具有雙重意義。對需求端來說，它是滿足人民群眾高品質(zhì)生活期待的必然要求，涵蓋從戶型設(shè)計、建材環(huán)保到適老化改造、智慧社區(qū)的全維度升級。對供給端來說，它是引導(dǎo)房企擺脫同質(zhì)化競爭、尋找新增長點的指揮棒。未來，房企競爭力將不再取決于土地儲備規(guī)模，而是取決于產(chǎn)品研發(fā)能力、精細(xì)化管理能力和后期運營服務(wù)能力。相關(guān)部門推動消費體驗場景創(chuàng)新，正是試圖從消費端倒逼供給端提質(zhì)升級。

04

模式重構(gòu)：

從“三高”到“三制”的

制度性跨越

報告提出“深入推進房地產(chǎn)發(fā)展新模式的基礎(chǔ)制度和配套政策建設(shè)”，相關(guān)職能部門進一步闡釋了其核心在于三大制度的重構(gòu)：房地產(chǎn)開發(fā)項目公司制、房地產(chǎn)融資主辦銀行制、商品房銷售現(xiàn)房銷售制。

這三項制度構(gòu)成了嚴(yán)密的邏輯閉環(huán)。項目公司制旨在實現(xiàn)資金和風(fēng)險隔離，防止項目風(fēng)險拖累集團；主辦銀行制確保項目全周期融資的穩(wěn)定性和監(jiān)管有效性；推進現(xiàn)房銷售則從根本上杜絕交付風(fēng)險，倒逼房企回歸經(jīng)營本質(zhì)，用“所見即所得”贏得購房者信任。這種制度設(shè)計一旦落地，將從底層邏輯上終結(jié)預(yù)售制下的投機空間，讓房地產(chǎn)真正回歸制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的本質(zhì)。

05

財富傳導(dǎo)：從“資產(chǎn)預(yù)期”

到“消費活力”的內(nèi)生循環(huán)

房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)運行與居民消費信心密切相關(guān)。穩(wěn)定房價預(yù)期，關(guān)鍵在于政策力度要超越市場期待——唯有超預(yù)期的舉措，才能一次性扭轉(zhuǎn)觀望情緒、重塑信心。對多數(shù)家庭而言，房產(chǎn)是主要資產(chǎn)，房價預(yù)期企穩(wěn)能夠直接產(chǎn)生財富效應(yīng)，緩解資產(chǎn)縮水帶來的消費顧慮，從而增強消費意愿。例如香港按揭貸款比例可達(dá)九成，正是以有力政策撬動市場預(yù)期、激活資產(chǎn)流動的典型實踐。同時，穩(wěn)定樓市有助于強化居民對可支配收入的穩(wěn)定預(yù)期，結(jié)合報告中“城鄉(xiāng)居民增收計劃”等舉措，能夠有效將財富效應(yīng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實消費動力。穩(wěn)住房地產(chǎn)市場，就是穩(wěn)住經(jīng)濟信心的重要一環(huán)。隨著“控增量、去庫存”與“好房子”建設(shè)協(xié)同推進，政策組合拳必將以超預(yù)期力度提振市場預(yù)期，為擴大內(nèi)需注入持續(xù)信心與活力。

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中國人民大學(xué)重陽金融研究院（人大重陽）成立于2013年1月19日，是重陽投資向中國人民大學(xué)捐贈并設(shè)立教育基金運營的主要資助項目。

作為中國特色新型智庫，人大重陽聘請了全球數(shù)十位前政要、銀行家、知名學(xué)者為高級研究員，旨在關(guān)注現(xiàn)實、建言國家、服務(wù)人民。目前，人大重陽下設(shè)7個部門、運營管理4個中心(生態(tài)金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心)。近年來，人大重陽在金融發(fā)展、全球治理、大國關(guān)系、宏觀政策等研究領(lǐng)域在國內(nèi)外均具有較高認(rèn)可度。

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