3月27日，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720.SH）大漲6.55%，成交額達4.51億元，顯著放量，基金最新規(guī)模為12.89億元，顯示資金積極涌入、交投活躍。

【事件解讀】

政策升級為新興支柱產業(yè)：2026年3月26日政府工作報告首次將生物醫(yī)藥列為“新興支柱產業(yè)”，定位較2025年“培育壯大新興產業(yè)”顯著提升；標志政策支持從賽道孵化轉向經濟增長核心支撐，創(chuàng)新藥作為高附加值核心環(huán)節(jié)直接受益，產業(yè)資源傾斜與配套政策預期增強。

龍頭創(chuàng)新藥企盈利拐點確認：恒瑞醫(yī)藥2025年創(chuàng)新藥收入占比近六成、同比增長26%，并給出2026年增速超30%指引；諾誠健華等多家企業(yè)2025年扭虧為盈。驗證行業(yè)整體邁入商業(yè)化兌現(xiàn)階段，研發(fā)轉化效率與全球授權能力獲實質性驗證。

BD出海持續(xù)放量：截至2026年3月21日，中國創(chuàng)新藥出海BD總金額達571億美元，首付33億美元，項目53件；疊加聯(lián)邦制藥UBT251獲諾和諾德14.42億元預付款，顯示國際藥企對中國源頭創(chuàng)新認可度提升，成為穩(wěn)定現(xiàn)金流與管線價值重估關鍵驅動力。

【市場研判】

中信證券：創(chuàng)新藥板塊整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，資金面逐步企穩(wěn)，年初以來BD交易與重點項目數(shù)據(jù)讀出持續(xù)強化國產創(chuàng)新藥全球競爭力提升的邏輯；中短期（2026–2027年）處于重點產品已出海、商業(yè)化尚未啟動的過渡階段，系統(tǒng)性β機會尚不明確，但臨床數(shù)據(jù)驗證頻次提升，印證了技術平臺與靶點布局的國際認可度，中長期全球商業(yè)化潛力依然堅實。

國泰君安：2026年創(chuàng)新藥出海勢頭強勁，截至2月中旬已發(fā)生39起license-out交易，首付款達29.53億美元，總金額超490億美元，僅開年45天即超2025年單季首付款規(guī)模，且平臺型合作比例上升。

科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720）跟蹤的是科創(chuàng)新藥指數(shù)（950161），單日漲跌幅限制達20%，該指數(shù)聚焦于科技創(chuàng)新驅動的新型藥物研發(fā)領域，成分股涵蓋從事創(chuàng)新藥物研究、開發(fā)與生產的上市公司。指數(shù)側重于生物醫(yī)藥行業(yè)的高成長性和創(chuàng)新性，以反映相關企業(yè)在新藥研發(fā)方面的表現(xiàn)及市場價值。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。