“連接起“汽車制造者、生活場景設(shè)計(jì)者、共創(chuàng)生態(tài)群體”三大維度。

作者：蘇打

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》獲悉，3月27日晚，VALA集團(tuán)（2051.HK）公布2025年全年業(yè)績。

公告顯示，2025年VALA集團(tuán)總營收2.43億元，同比增長8.2%；受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整、新業(yè)務(wù)高投入及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收縮影響，全年經(jīng)營虧損約1.54億元。

從財(cái)報(bào)結(jié)構(gòu)來看，公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著，valalife業(yè)務(wù)營收突破億元大關(guān)，同比大幅增長 524.3%，成為拉動(dòng)集團(tuán)增長的核心引擎，階段性虧損本質(zhì)為轉(zhuǎn)型期必要投入，長期增長邏輯持續(xù)強(qiáng)化。

（來源：VALA公告文件）

新業(yè)務(wù)扛起增長大旗傳統(tǒng)板塊有序收縮

2025年是VALA集團(tuán)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年，公司逐步完成從傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)向汽車生態(tài)與SaaS業(yè)務(wù)的重心切換，營收結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)鮮明的戰(zhàn)略導(dǎo)向特征。

報(bào)告期內(nèi)，valalife業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.02 億元，在集團(tuán)總營收中占比超 42%，同比增幅高達(dá) 524.3%，成為最主要增量來源。該業(yè)務(wù)依托與北汽、瑞馳汽車等主機(jī)廠聯(lián)合研發(fā)優(yōu)勢，以原廠斜升頂、百變空間等創(chuàng)新設(shè)計(jì)，打造可移動(dòng)、多功能的“第三生活空間”，已推出vala pro、vala home等系列產(chǎn)品，邁入規(guī)模化交付階段。

與之相比，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊主動(dòng)優(yōu)化調(diào)整。信貸撮合業(yè)務(wù)自2025年7月起停止新增，規(guī)模持續(xù)壓降；SaaS業(yè)務(wù)因出售中彩網(wǎng)通導(dǎo)致相關(guān)的智慧零售業(yè)務(wù)收入回落，整體有所下滑。其中，小藍(lán)本作為SaaS業(yè)務(wù)核心載體保持穩(wěn)健運(yùn)營，截至2025年末注冊用戶約710萬名，年內(nèi)推出跨境物流行業(yè)版，疊加AI引擎、產(chǎn)業(yè)鏈挖掘，以及地圖拓客、CRM客戶管理等功能，為企業(yè)客戶提供一站式營銷解決方案，成為集團(tuán)存量業(yè)務(wù)的重要底盤。

整體來看，VALA集團(tuán)當(dāng)前財(cái)務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)典型的轉(zhuǎn)型期特征。原有業(yè)務(wù)收縮及相關(guān)處置拖累利潤表現(xiàn)，新業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張但伴隨營銷、研發(fā)及運(yùn)營投入，短期虧損是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程中的階段性現(xiàn)象。

汽車業(yè)務(wù)進(jìn)入成長快車道，三維度協(xié)調(diào)突破

財(cái)報(bào)顯示，valalife業(yè)務(wù)已從模式驗(yàn)證階段步入市場放量周期，在產(chǎn)品交付、渠道網(wǎng)絡(luò)、用戶生態(tài)等方面構(gòu)建起差異化競爭壁壘。

產(chǎn)品端，車型矩陣持續(xù)完善并實(shí)現(xiàn)批量交付。2025年12月，與瑞馳汽車聯(lián)合設(shè)計(jì)的原廠斜升頂六座新能源“智慧小房車”vala home啟動(dòng)首批車主交付，全年vala汽車?yán)塾?jì)交付量超400輛，產(chǎn)品競爭力逐步獲得市場認(rèn)可。

渠道端，創(chuàng)新采用輕量化共創(chuàng)人模式，突破傳統(tǒng)汽車零售重資產(chǎn)瓶頸。截至2025年末，集團(tuán)已招募優(yōu)質(zhì)共創(chuàng)人436名，依托共創(chuàng)人自有場景搭建移動(dòng)門店網(wǎng)絡(luò)等，實(shí)現(xiàn)全國26個(gè)省份、超百座城市的市場覆蓋，在布局效率與成本控制上具備顯著優(yōu)勢。

生態(tài)端，用戶運(yùn)營與場景建設(shè)同步推進(jìn)。截至2025年末，valalife小程序累計(jì)注冊用戶約11.5萬名，vala汽車全社交平臺(tái)粉絲總數(shù)達(dá)310萬，相關(guān)視頻累計(jì)播放量超8.4億次；vala club全年落地活動(dòng)近300場，杭州、長沙、青島等城市地下城體驗(yàn)店相繼開業(yè)，武漢、成都等重點(diǎn)城市完成簽約布局，車生活生態(tài)初具規(guī)模。

轉(zhuǎn)型深化落地新增長主軸清晰

2025年，VALA集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的推進(jìn)節(jié)奏，公司已初步確立以valalife業(yè)務(wù)為核心、SaaS等業(yè)務(wù)為支撐的全新業(yè)務(wù)架構(gòu)，長期成長路徑愈發(fā)明確。

作為核心增長極，vala汽車業(yè)務(wù)依托輕資產(chǎn)生產(chǎn)模式、差異化產(chǎn)品與輕量化渠道模式，在新能源多功能“小房車”藍(lán)海賽道占據(jù)先發(fā)位置，隨著交付量持續(xù)爬坡、渠道網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步鋪開，營收貢獻(xiàn)有望持續(xù)提升。

SaaS 業(yè)務(wù)方面，小藍(lán)本將持續(xù)推進(jìn) AI 搜索引擎優(yōu)化技術(shù)落地，聚焦提升企業(yè)獲客與轉(zhuǎn)化效率，有望打開板塊新增量。

從財(cái)務(wù)邏輯來看，當(dāng)前階段的虧損并非經(jīng)營能力弱化，而是公司為培育新增長曲線進(jìn)行的戰(zhàn)略性投入。隨著 vala汽車業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、營收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司盈利端壓力有望逐步緩解，業(yè)績修復(fù)彈性值得期待。

綜合來看，2025年既是VALA集團(tuán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加速切換的一年，也是新增長主線逐步站穩(wěn)的一年。營收穩(wěn)步增長、汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)量級(jí)突破，已經(jīng)為后續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；而短期業(yè)績波動(dòng)，更像是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中必經(jīng)的投入與磨合。

隨著新業(yè)務(wù)持續(xù)放量、生態(tài)不斷完善，VALA 集團(tuán)有望逐步走出轉(zhuǎn)型陣痛，在新能源細(xì)分賽道與企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域打開更廣闊的增長空間。

VALA表示，未來，集團(tuán)將持續(xù)以開放合作姿態(tài)與技術(shù)創(chuàng)新的內(nèi)核，連接起“汽車制造者、生活場景設(shè)計(jì)者、共創(chuàng)生態(tài)群體”三大維度，為中國移動(dòng)生活市場注入全新增長動(dòng)能，打造更豐富的可移動(dòng)生活方式，引領(lǐng)新一代汽車生活體驗(yàn)。