近日，先導(dǎo)基電披露2026年度向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，擬通過(guò)控股股東全額認(rèn)購(gòu)的方式募資不超35.1億元，聚焦半導(dǎo)體、新材料及科學(xué)儀器領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展。

結(jié)合公司此前披露的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告與三季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司呈現(xiàn)出營(yíng)收跨越式增長(zhǎng)與凈利潤(rùn)階段性虧損并存的轉(zhuǎn)型特征。

另外發(fā)現(xiàn)，公司第二大股東三林萬(wàn)業(yè)持續(xù)減持公司股份，近期再度披露減持不超過(guò)1911萬(wàn)股的計(jì)劃。

向控股股東關(guān)聯(lián)方定增募資35.1億元

根據(jù)公告，先導(dǎo)基電本次定增擬募集資金總額不超過(guò)35.1億元，發(fā)行價(jià)格為14.9元/股，發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)2.36億股，未超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的30%。本次發(fā)行對(duì)象為控股股東關(guān)聯(lián)方先導(dǎo)科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“先導(dǎo)科技”），其將以現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)，該事項(xiàng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

圖1：先導(dǎo)基電定增預(yù)案

扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額將用于半導(dǎo)體光學(xué)部件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、半導(dǎo)體精密零部件和子系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、高端量測(cè)裝備與生命科學(xué)儀器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、鉍材料業(yè)務(wù)升級(jí)改造項(xiàng)目。

先導(dǎo)科技已承諾認(rèn)購(gòu)股份自發(fā)行完成之日起36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓，發(fā)行完成后，先導(dǎo)科技及一致行動(dòng)人先導(dǎo)匯芯的合計(jì)持股比例將由24.27%提升至39.57%，公司控制權(quán)進(jìn)一步集中。本次發(fā)行完成后不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更，實(shí)控人仍為朱世會(huì)。

2025年?duì)I收大增，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過(guò)程利潤(rùn)持續(xù)承壓

先導(dǎo)基電主營(yíng)集成電路核心裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)，以及半導(dǎo)體材料鉍金屬的深加工業(yè)務(wù)。

先導(dǎo)基電2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入17億元至20億元，同比增長(zhǎng)192.38%至243.98%；歸母凈虧損9200萬(wàn)元至1.38億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，公司在公告中表示，營(yíng)收增長(zhǎng)主要系強(qiáng)化核心能力建設(shè)、增強(qiáng)訂單獲取與交付能力、積極提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額所致。同時(shí)，公司擴(kuò)充專業(yè)技術(shù)及管理團(tuán)隊(duì)，導(dǎo)致相關(guān)研發(fā)及管理費(fèi)用增加，短期內(nèi)導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)承壓。

近年來(lái)，先導(dǎo)基電營(yíng)收、利潤(rùn)出現(xiàn)接連下滑，直至2025年?duì)I收出現(xiàn)反彈。公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入10.69億元，同比增長(zhǎng)247.43%；歸母凈利潤(rùn)1866.72萬(wàn)元，同比扭虧為盈。

圖2：先導(dǎo)基電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

現(xiàn)金流層面，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出39.38億元，同比大幅下滑，主要系公司及子公司安徽萬(wàn)導(dǎo)開展鉍材料相關(guān)業(yè)務(wù)，采購(gòu)原材料增加所致。期末，公司貨幣資金余額為19.64億元，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款余額為5.25億元；短期借款余額為9.23億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款余額為15.39億元。

二股東再披露減持計(jì)劃

分析發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)先導(dǎo)基電股東持續(xù)減持股份。

圖3：先導(dǎo)基電股東減持信息

自2020年，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司累計(jì)減持2846.47萬(wàn)股，三林萬(wàn)業(yè)(上海)企業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三林萬(wàn)業(yè)”）凈減持超過(guò)7500萬(wàn)股。

2026年2月13日，三林萬(wàn)業(yè)再次披露減持計(jì)劃，擬在2026年3月17日至2026年6月16日期間，通過(guò)大宗交易或競(jìng)價(jià)交易方式減持不超過(guò)1911萬(wàn)股，占總股本的2.05%。公司在公告中提及，股東減持系其自身資金需求。

此外，公司控股股東浦科投資及第二大股東三林萬(wàn)業(yè)存在股權(quán)質(zhì)押。截至2025年9月末，浦科投資共持有先導(dǎo)基電股份2.26億股，占公司股本的24.27%，其中1億股處于質(zhì)押狀態(tài)。截至2026年3月5日，三林萬(wàn)業(yè)共持有先導(dǎo)基電5448.4萬(wàn)股，占公司股本的4.73%，其中4400萬(wàn)股處于質(zhì)押狀態(tài)。

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（文章序列號(hào)：2036685114058084352/PLH）