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A股今日迎來四月開門紅，截止收盤，滬指漲1.46%，收報3948.55點；深證成指漲1.70%，收報13706.52點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.96%，收報3247.52點。滬深京三市成交額達(dá)到20251億，較昨日小幅放量190億。

行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，醫(yī)療服務(wù)、生物制品、化學(xué)制藥、醫(yī)療美容、游戲、元件、酒店餐飲、醫(yī)療器械、半導(dǎo)體、玻璃玻纖、航空機場板塊漲幅居前。個股方面，上漲股票數(shù)量接近4500只，逾60只股票漲停。近期財報密集出爐，市場上有很多亮點，讓我們一起看看今天最值得關(guān)注的事兒。

01

三千億龍頭業(yè)績暴雷

陽光電源單日暴跌10%！

陽光電源今日收跌10.82%報134.45元，開盤140.90元，全日最低觸及131元，市值2787億元，成交額225億元，為今日A股跌幅最大的千億市值以上個股之一。

3月31日晚間，陽光電源公布2025年全年及四季度財務(wù)數(shù)據(jù)。全年來看，營業(yè)收入891.84億元同比增長14.55%，凈利潤134.61億元同比增長21.97%創(chuàng)歷史新高。

然而市場的擔(dān)憂集中于四季度：Q4總收入228億元同比下滑18%，為2022年以來首次同比負(fù)增長；歸母凈利潤僅16億元同比暴跌54%，較Q3的41.47億元環(huán)比降62%；整體毛利率從Q3的36%跌至23%，下滑13個百分點。

拖累的核心是儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)：Q4儲能收入84.9億元同比下滑22%，盡管出貨量環(huán)比增加40%達(dá)14GWh，但單價從Q3的約1.1元/Wh跌至0.6元/Wh，量增價跌的剪刀差直接吞噬了毛利空間。

數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月1日，電池級碳酸鋰（Li2CO3≥99.5%）現(xiàn)貨均價已報16.14萬元/噸，單日漲幅達(dá)1.9%，較2025年9月1日的7.7萬元/噸的低位反彈逾109.61%。此外，銅、銀等產(chǎn)品也得到較大幅度上漲。

事實上，2025年四季度以來，互動平臺上，投資者曾多次向陽光電源提問關(guān)于鋰電上游材料大幅漲價對公司利潤的影響及成本轉(zhuǎn)嫁能力。

對此，陽光電源回復(fù)稱，公司與合作伙伴有長期協(xié)議和年度框架協(xié)議保障供應(yīng)，如果上游材料漲價，公司依托規(guī)模優(yōu)勢和優(yōu)秀的供應(yīng)鏈管理能力能保持供應(yīng)鏈競爭優(yōu)勢。當(dāng)上游材料成本發(fā)生顯著變動時，公司會積極與客戶溝通傳導(dǎo)。

不過，從目前公布的業(yè)績情況來看，成本傳導(dǎo)顯然存在一定的時滯與壓力。

盡管短期業(yè)績波動引發(fā)市場震動，但多家券商仍對陽光電源長期發(fā)展保持樂觀。華泰證券認(rèn)為，伴隨上游原材料價格逐步向下游傳導(dǎo)，公司儲能毛利率有望修復(fù)，且全球傳統(tǒng)能源價格上漲背景下，新能源+儲能有望加速平價，需求仍有進一步提升空間，維持“買入”評級。

國金證券研報同樣認(rèn)為，中東沖突有望加快全球能源轉(zhuǎn)型腳步，特別是東南亞、東亞日韓等缺油缺電地區(qū)可能進一步加速新能源+儲能部署，同樣維持"買入"評級。

02

德明利Q1暴賺35億

開盤漲停收跌2%！

德明利今日開盤即大幅高開，最高觸及417.67元，漲幅一度達(dá)9.5%，隨后全天單邊下行，最終收跌2.03%報371.98元，市值844億元，成交額118億元。全天振幅高達(dá)14%，高開低走走勢極為顯著。

消息面上，德明利于3月31日晚間發(fā)布2026年一季度業(yè)績預(yù)告：預(yù)計營業(yè)收入73至78億元同比增長483%至523%，歸母凈利潤31.5至36.5億元，上年同期虧損6908萬元，單季利潤約為2025年全年凈利潤的5倍。

美股存儲股3月31日也集體大漲（閃迪+10.98%，西部數(shù)據(jù)+7.48%，美光+4.98%），使得A股開盤情緒被進一步推高，反而加劇了日內(nèi)的沖高回落幅度。

雪球用戶 @悶得而蜜 評論稱："德明利今天的走勢，就是典型的'存儲豬周期'博弈——利好落地、資金兌現(xiàn)、高開低走。低谷囤貨→周期反轉(zhuǎn)→業(yè)績兌現(xiàn)→提前埋伏的資金拉漲后砸盤離場，完全是周期品的炒作路徑。"

03

智譜業(yè)績出爐

港股大模型股今日集體引爆！

今日大模型股表現(xiàn)突出，截止發(fā)稿智譜漲超30%，市值超4000億港元，MINIMAX漲約14%，市值超3000億港元。

消息面上，3月31日晚間，“全球大模型第一股”智譜發(fā)布了上市后的首份年度業(yè)績公告。2025年，智譜實現(xiàn)總營業(yè)收入7.24億元，同比增長131.9%；年內(nèi)虧損47.18億元，同比擴大59.5%；經(jīng)調(diào)整年內(nèi)凈虧損31.82億元，同比擴大29.1%；毛利為2.97億元，毛利率為41.0%。

從財報公布的數(shù)據(jù)來看，2025年智譜營收同比增長主因開放平臺及API、企業(yè)級智能體、企業(yè)級通用大模型業(yè)務(wù)收入增長。公告顯示，2025年上述三板塊營收分別為1.90億元、1.66億元、3.66億元。2025年，智譜MaaS API平臺實現(xiàn)ARR 17 億元（約2.5億美金），同比提升60倍。與此同時，MaaS API平臺毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅提升。

在海外AI領(lǐng)域也有大消息，OpenAI于4月1日官宣完成1220億美元融資，公司估值達(dá)8520億美元，折合人民幣超5.9萬億，超過整個科創(chuàng)板總市值，創(chuàng)硅谷融資史最大單筆紀(jì)錄。本輪融資主要來自三家科技巨頭：亞馬遜投資500億美元，英偉達(dá)和軟銀集團各投資300億美元，公司同步披露將在年底前推進IPO。OpenAI此輪估值折合人民幣約等于騰訊加阿里港股市值之和。

國盛證券研報指出，OpenAI此輪融資規(guī)模和估值已超越傳統(tǒng)科技公司歷史參照系，三大股東分別代表算力供給側(cè)、云基礎(chǔ)設(shè)施和全球AI資本配置，三方聯(lián)合押注本身即是行業(yè)景氣度的最強信號；國內(nèi)大模型賽道算力需求向上游光模塊、服務(wù)器、AI芯片傳導(dǎo)的路徑清晰，港股大模型標(biāo)的因估值相對A股更低而彈性更大。

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