最近隨著2025年的年報(bào)的公布，我發(fā)現(xiàn)大量的軍工股業(yè)績(jī)并沒(méi)有想象的那么好啊，截止目前有11個(gè)軍工龍頭業(yè)績(jī)暴雷，有14個(gè)軍工股業(yè)績(jī)是增長(zhǎng)的，大家千萬(wàn)要注意，別因?yàn)榈鼐墰_突就認(rèn)為軍工股就有投資機(jī)會(huì)！

2025年年報(bào)利潤(rùn)下滑的軍工股名單：

1. 海格通信，收入降11%到43.88億，利潤(rùn)降1579%虧7.86億

2. ST煉石，收入增7%到18.74億，利潤(rùn)降98%虧5.18億

3. 航天彩虹，收入增14%到29.30億，利潤(rùn)降70%盈利0.27億

4. 鋼研高納，收入增5%到36.97億，利潤(rùn)降65%盈利0.87億

5. 航天電子，收入降3%到139.10億，利潤(rùn)降59%盈利2.27億

6. 江航裝備，收入降13%到9.48億，利潤(rùn)降56%盈利0.55億

7. 航發(fā)控制，收入降6%到51.72億，利潤(rùn)降55%盈利3.34億

8. 中航光電，收入增3%到213.86億，利潤(rùn)降36%盈利21.62億

9. 中航高科，收入降1%到50.08億，利潤(rùn)降11%盈利10.31億

10. 中航重機(jī)，收入降2%到101.15億，利潤(rùn)降5%盈利6.09億

11. 派克新材，收入增10%到35.43億，利潤(rùn)降4%盈利2.52億

2025年年報(bào)利潤(rùn)增長(zhǎng)的軍工股名單：

1.北摩高科，收入增71%到9.18億，利潤(rùn)增1138%盈利2.00億

2. ST松發(fā)，收入增275%到216.39億，利潤(rùn)增1083%盈利26.55億

3.智明達(dá)，收入增62%到7.09億，利潤(rùn)增425%盈利1.02億

4.中無(wú)人機(jī)，收入增340%到30.16億，利潤(rùn)增264%盈利0.89億

5.ST天微，收入增93%到1.50億，利潤(rùn)增231%盈利0.34億

6.中船防務(wù)，收入增6%到205.47億，利潤(rùn)增167%盈利10.08億

7.北方導(dǎo)航，收入增53%到41.92億，利潤(rùn)增104%盈利1.21億

8.全信股份，收入降8%到8.39億，利潤(rùn)增67%盈利0.30億

9.鴻遠(yuǎn)電子，收入增20%到17.94億，利潤(rùn)增63%盈利2.50億

10.ST大立，收入增26%到3.47億，利潤(rùn)增42%虧2.24億

11. 三瑞智能，收入增29%到10.75億，利潤(rùn)增27%盈利4.21億

12. 北斗星通，收入增48%到22.13億，利潤(rùn)增26%虧2.57億

13. 宏明電子，收入增5%到26.17億，利潤(rùn)增19%盈利3.19億

14. 中直股份，收入降2%到290.86億，利潤(rùn)增17%盈利6.52億

海格通信，這個(gè)股票2025年收入下滑11%到44億，利潤(rùn)下滑1580%虧損了7.86億元。

海格通信 2025 年業(yè)績(jī)大幅下滑并由盈轉(zhuǎn)虧，核心是軍工行業(yè)周期調(diào)整 + 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收縮 + 高研發(fā)投入 + 大額資產(chǎn)減值四重壓力疊加。受 “十四五” 末期軍隊(duì)采購(gòu)模式調(diào)整、客戶合同簽訂延緩影響，公司核心無(wú)線通信業(yè)務(wù)收入同比大降 30.49%，整體營(yíng)收同比下滑 10.81% 至 43.88 億；同時(shí)，公司在芯片、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、北斗等新興領(lǐng)域持續(xù)高投入，全年研發(fā)費(fèi)用達(dá) 9.28 億元，占營(yíng)收比重超 21%，進(jìn)一步壓制利潤(rùn)；此外，因銷售及回款不及預(yù)期，公司計(jì)提應(yīng)收賬款信用減值約 2.34 億元、存貨跌價(jià)損失約 2.74 億元，疊加商譽(yù)減值約 2.38 億元，資產(chǎn)減值損失合計(jì)超 7.4 億元，最終導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比暴跌 1579.92%，全年虧損 7.86 億元。

航天彩虹，2025年凈利潤(rùn)下滑69%到2693萬(wàn)，

航天彩虹 2025 年業(yè)績(jī)大幅下滑，核心是新材料業(yè)務(wù)全面承壓 + 匯兌損失侵蝕利潤(rùn) + 毛利率收縮三重因素疊加。公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 29.30 億元（同比 + 14.16%），但歸母凈利潤(rùn)僅 2693.44 萬(wàn)元（同比 - 69.45%），扣非凈利潤(rùn)更是由盈轉(zhuǎn)虧至 - 6478.39 萬(wàn)元；新材料業(yè)務(wù)受行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、終端需求疲軟及產(chǎn)品價(jià)格下跌影響，塑料薄膜、功能聚酯薄膜等品類收入下滑且毛利率大幅壓縮，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)負(fù)毛利，疊加相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提商譽(yù)減值，成為利潤(rùn)最大拖累；同時(shí)，美元貶值導(dǎo)致公司出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生大額匯兌損失，進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)；此外，無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)雖收入有所增長(zhǎng)，但受核心原材料成本上漲、產(chǎn)能爬坡等影響，毛利率同比下滑 2.50 個(gè)百分點(diǎn)，難以對(duì)沖其他板塊的虧損，最終形成 “收入微增、利潤(rùn)暴跌” 的業(yè)績(jī)格局。

航天彩虹，2025年收入下滑3%到139億，利潤(rùn)下滑59%到2.27億元。

航天彩虹2025年業(yè)績(jī)大幅下滑，核心是新材料業(yè)務(wù)受行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、需求疲軟及產(chǎn)品價(jià)格下跌影響，收入與毛利率同步萎縮且部分產(chǎn)品陷入負(fù)毛利，疊加相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提大額商譽(yù)減值，同時(shí)美元貶值導(dǎo)致出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生大額匯兌損失，雖無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)收入有所增長(zhǎng)，但受原材料成本上漲、產(chǎn)能爬坡影響毛利率下滑，難以對(duì)沖其他板塊的虧損，最終實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.30億（同比+14%）、歸母凈利潤(rùn)僅0.27億（同比-69%），扣非凈利潤(rùn)更是由盈轉(zhuǎn)虧，主業(yè)盈利顯著惡化。

北摩高科，這個(gè)股票2025年收增長(zhǎng)71%到9.2億，利潤(rùn)增長(zhǎng)1138%到2億。

北摩高科2025年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，核心是軍工剎車及起落架產(chǎn)品訂單集中釋放+民航業(yè)務(wù)拓展+低基數(shù)效應(yīng)+內(nèi)部降本增效：隨著下游客戶人事調(diào)整落地、審批效率恢復(fù)，軍品合同簽訂與交付節(jié)奏回歸正常，軍機(jī)剎車、起落架等核心產(chǎn)品需求放量，推動(dòng)營(yíng)收同比增70.66%至9.18億；同時(shí)，公司通過(guò)產(chǎn)能優(yōu)化與規(guī)模效應(yīng)壓縮生產(chǎn)成本、精細(xì)化管控期間費(fèi)用，疊加加大應(yīng)收賬款回款力度、信用減值損失同比顯著減少，再疊加2024年同期低基數(shù)影響，最終實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比暴增1138.28%至2.00億，盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流同步大幅改善。

鴻遠(yuǎn)電子，這個(gè)股票2025年收入增長(zhǎng)20%到17.94億，利潤(rùn)增長(zhǎng)63%到2.5億元

鴻遠(yuǎn)電子 2025 年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，核心是軍工與商業(yè)航天高可靠元器件需求放量 + 自產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 + 規(guī)模效應(yīng)降本增效：公司高可靠 MLCC、濾波器等核心產(chǎn)品受益于 “十四五” 收官年軍工訂單集中交付與商業(yè)航天賽道需求爆發(fā)，自產(chǎn)業(yè)務(wù)收入同比大增 46.64%，推動(dòng)整體營(yíng)收增 20.28% 至 17.94 億；同時(shí)，公司通過(guò)產(chǎn)能優(yōu)化與柔性生產(chǎn)線改造提升交付效率、壓縮生產(chǎn)成本，疊加高附加值新產(chǎn)品占比提升帶動(dòng)毛利率改善，以及精細(xì)化管控期間費(fèi)用，最終實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增 62.54% 至 2.50 億，扣非凈利潤(rùn)更是同比大增 110.03%，盈利質(zhì)量顯著提升。