財(cái)聯(lián)社4月2日訊（編輯 楊斌）央企中航工業(yè)產(chǎn)融控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中航產(chǎn)融”）自一年前出現(xiàn)負(fù)面輿情后，其債券兌付動(dòng)向頗受市場(chǎng)關(guān)注。今日，中航產(chǎn)融156.7億元的存續(xù)債券因“重大事項(xiàng)”公告全部停牌，引發(fā)市場(chǎng)熱議。

部分交易員認(rèn)為，中航產(chǎn)融債券存在提前兌付的可能性，正密切關(guān)注后續(xù)進(jìn)展，及其對(duì)整體信用債市場(chǎng)的連帶影響。

中航產(chǎn)融公告，自4月2日起存續(xù)中的公司債券、債務(wù)融資工具將全部停牌。公司表示，擬籌劃與公司債券、債務(wù)融資工具相關(guān)的重大事項(xiàng)，鑒于事項(xiàng)存在重大不確定性，為保證公平信息披露，保護(hù)廣大債券投資者的投資，待相關(guān)事項(xiàng)明確后盡快申請(qǐng)復(fù)牌，復(fù)牌時(shí)間另行確定。

公開(kāi)資料顯示，中航產(chǎn)融為中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中航工業(yè)集團(tuán)”）旗下的金融控股平臺(tái)，中航工業(yè)集團(tuán)持股86.75%，主要金融行業(yè)子公司包括中航租賃、中航信托和中航證券等，近年來(lái)遭遇多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件。

2025年初起，中航信托旗下多款政信、地產(chǎn)類(lèi)信托產(chǎn)品集中出現(xiàn)逾期，資金無(wú)法按約兌付。同年4月，中航信托由建信信托與國(guó)投泰康信托聯(lián)合托管，啟動(dòng)資產(chǎn)清收處置，但整體進(jìn)展緩慢。

中航產(chǎn)融股票已于2025年5月27日退市。公司表示，因經(jīng)營(yíng)面臨重大不確定性，可能對(duì)其造成重大影響，公司推進(jìn)終止上市工作，無(wú)法在法定期限內(nèi)披露2024年度報(bào)告及 2025 年第一季度報(bào)告。當(dāng)前，中航產(chǎn)融的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)僅披露至2024年三季度。

中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，中航信托相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中航產(chǎn)融風(fēng)控能力帶來(lái)挑戰(zhàn)。終止上市等相關(guān)事項(xiàng)對(duì)公司的融資環(huán)境、信用質(zhì)量將產(chǎn)生不利影響，中航產(chǎn)融的債券償付對(duì)中航工業(yè)集團(tuán)的依賴度有所加深。2025年6月，中誠(chéng)信國(guó)際將中航產(chǎn)融的主體評(píng)級(jí)由AAA降至AA+。

考慮到中航產(chǎn)融是央企，停牌后其債券償付情況受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

第三方機(jī)構(gòu)YY評(píng)級(jí)相關(guān)報(bào)告認(rèn)為，參照中國(guó)林業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中林集團(tuán)”）的經(jīng)驗(yàn)，本次中航產(chǎn)融有一定概率提前兌付所有債券。2023年11月21日，中林集團(tuán)旗下10只境內(nèi)債合計(jì)81.45億元宣布停牌。當(dāng)年12月13日，10只境內(nèi)債券均與持有人達(dá)成提前兌付安排。

據(jù)企業(yè)預(yù)警通顯示，中航產(chǎn)融集團(tuán)當(dāng)前共有存續(xù)債券15只，規(guī)模156.70億元。其中公司債券為13只，金額合計(jì)131.90億元；銀行間市場(chǎng)債務(wù)融資工具2只，金額合計(jì)24.80億元。

存續(xù)債券中，“23產(chǎn)融08”余額15億元，將于今年9月14日到期。而余額17億元的“23產(chǎn)融05”，期限為3+2年，將于今年6月8日面臨回售；余額12億元的“23產(chǎn)融06”，期限同為3+2年，將于6月27日面臨回售。

信堡投研創(chuàng)始人裴武則表示，需等待中航產(chǎn)融進(jìn)一步的公告，正關(guān)注后續(xù)進(jìn)展，“提前兌付事項(xiàng)完全可以直接公告‘持有人會(huì)議審議兌付安排’，或不需要停牌”。

近一年，中航產(chǎn)融已如期足額兌付到期境內(nèi)公開(kāi)發(fā)行債券及債務(wù)融資工具本金，共計(jì)106億元及相應(yīng)利息。公司在今年2月“23產(chǎn)融04”完成兌付時(shí)還曾公告表示，將平穩(wěn)有序、積極推進(jìn)兌付工作保障債券按約如期兌付，不會(huì)違約。