張書(shū)樂(lè) 人民網(wǎng)、人民郵電報(bào)專(zhuān)欄作者

仙劍世界，

未必不能重啟世界。

耗時(shí)三年的自研核心游戲，居然成了壓垮這家游戲巨頭業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。

3月29日，中手游科技集團(tuán)有限公司發(fā)布截至2025年12月31日止年度經(jīng)審核綜合全年業(yè)績(jī)公告，披露了公司全年巨虧、營(yíng)收下滑的慘淡表現(xiàn)。

報(bào)告顯示，截至2025年12月31日止年度，公司總收益為13.9億元，同比減少28.0%；經(jīng)調(diào)整后凈虧損從上年的20.78億元降至14.71億元，盡管有所收窄，但仍處于巨虧區(qū)間。

公告中提及中手游下半年開(kāi)始經(jīng)營(yíng)性業(yè)績(jī)已有大幅改善，毛利為4.57億元，毛利率提升至32.9%；每股基本及攤薄虧損為0.49元，經(jīng)調(diào)整后每股虧損與基本虧損持平。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的核心原因，中手游將理由指向自主研發(fā)游戲《仙劍世界》的失敗。

據(jù)公告披露，《仙劍世界》耗時(shí)超過(guò)三年研發(fā)完成，是中手游投入巨大資金和心血的自研項(xiàng)目，雖經(jīng)過(guò)多輪測(cè)試調(diào)優(yōu)，但游戲在上線(xiàn)后營(yíng)收仍不達(dá)預(yù)期，給本集團(tuán)帶來(lái)了重大的財(cái)務(wù)損失。

目前，該游戲在iOS免費(fèi)榜已經(jīng)滑落至200名以外。

而引發(fā)的連鎖反應(yīng)，則是全職員工少了6成。

媒體報(bào)道，截至2025年末，中手游的全職員工約有260名，而在2024年，該數(shù)據(jù)為710名。

反倒是小游戲，業(yè)績(jī)亮眼。

2025年，中手游推出的小游戲《春秋玄奇》收益表現(xiàn)亮眼，獲得了市場(chǎng)及玩家的認(rèn)可。

IP游戲《新三國(guó)志曹操傳》亦取得良好的榜單排名。

該公司在海外地區(qū)先后上線(xiàn)《斗破蒼穹：無(wú)雙》《斗羅大陸：史萊克學(xué)院》和《斗羅大陸：逆轉(zhuǎn)時(shí)空》等重磅IP游戲，令海外收入出現(xiàn)較大提升。

公開(kāi)資料顯示，“仙劍”IP開(kāi)放世界游戲《仙劍世界》于2021年立項(xiàng)，研發(fā)投入超過(guò)3億元。

其研發(fā)成本與其他同類(lèi)型產(chǎn)品相比并不算高昂，但考慮到中手游為購(gòu)買(mǎi)“仙劍”IP投入的資金，這款游戲的總成本并不低廉。

近幾年來(lái)，“仙劍”IP已逐步被中手游收入麾下。

2018年，中手游以2.13億元買(mǎi)下大宇資訊旗下北京軟星51%的股權(quán)。

2021年，中手游以約6.42億港元的價(jià)格收購(gòu)北京軟星49%的股權(quán)及《仙劍奇?zhèn)b傳》IP在中國(guó)大陸地區(qū)的完整所有權(quán)。

2024年9月，中手游全資子公司SuperNova與大宇資訊簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，全面收購(gòu)大宇資訊旗下除中國(guó)大陸外所有地區(qū)《仙劍奇?zhèn)b傳》系列游戲衍生演繹作品，及相關(guān)音樂(lè)、文字、美術(shù)等作品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、競(jìng)爭(zhēng)性權(quán)益、商業(yè)機(jī)密等相關(guān)權(quán)利。

值得注意的是，《仙劍世界》折戟的背后，還有職務(wù)犯罪的身影。

去年7月30日，中手游發(fā)內(nèi)部信通告，原滿(mǎn)天星工作室總經(jīng)理姜某某涉嫌嚴(yán)重的職務(wù)犯罪行為，已被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事拘留措施。

滿(mǎn)天星工作室是中手游在2021年上半年成立的三個(gè)研發(fā)工作室之一，姜某某擔(dān)任滿(mǎn)天星工作室負(fù)責(zé)人后，率隊(duì)研發(fā)《仙劍世界》項(xiàng)目，該游戲于2025年年初上線(xiàn)。

對(duì)于失利，中手游的應(yīng)對(duì)措施也很簡(jiǎn)潔，即在2026年堅(jiān)持“小成本試錯(cuò)、大運(yùn)作推廣、快速迭代”的發(fā)展策略。

如《仙劍世界》這樣的大投入項(xiàng)目失利的根源性問(wèn)題在哪里？后續(xù)還有翻盤(pán)的機(jī)會(huì)嗎？

業(yè)績(jī)“失血”的情況下，中手游的策略是不是屬于“小步快跑”？

其IP資源從市場(chǎng)看，是否算優(yōu)勢(shì)？

對(duì)此，華夏時(shí)報(bào)記者于玉金和書(shū)樂(lè)進(jìn)行了一番交流，本猴以為：

仙劍世界，未必不能重啟世界。

大投入項(xiàng)目失敗，并不奇怪，甚至可以說(shuō)常見(jiàn)。

游戲行業(yè)是一個(gè)高投入、高試錯(cuò)，一旦試錯(cuò)成功就高回報(bào)的領(lǐng)域，除非一味換皮買(mǎi)量去守著低質(zhì)生存線(xiàn)。

但一時(shí)失敗也未必不能原地滿(mǎn)血復(fù)活，如騰訊的王者榮耀，也經(jīng)歷過(guò)失敗、回爐和爆火的跌宕。

具體到中手游身上，IP一直是中手游最有力的故事，但長(zhǎng)期沒(méi)有打開(kāi)IP市場(chǎng)，也是事實(shí)。

仙劍作為中手游的最主要超級(jí)IP，其名氣主要是二十年前單機(jī)游戲的輝煌和后續(xù)影視劇的續(xù)命，在當(dāng)前年輕游戲玩家面前，號(hào)召力不強(qiáng)、情懷感不足。

由此，仙劍世界，作為經(jīng)典IP的全新探索，失敗難免，成功僥幸，用心重構(gòu)，或許能爆。

前提是中手游真的有運(yùn)營(yíng)開(kāi)放世界如此大架構(gòu)挑戰(zhàn)的能力。

畢竟，超級(jí)IP只能保證收入穩(wěn)定但往往不溫不火，開(kāi)放世界有些拾人牙慧。

要想成功，依然要看是否有足夠顛覆的創(chuàng)新體驗(yàn)，而不僅僅是買(mǎi)量或跟風(fēng)。

現(xiàn)在，中手游似乎放下了執(zhí)念，為了活下去，開(kāi)始努力賺快錢(qián)。

所謂小成本試錯(cuò)，或許是回歸IP嫁接既有成熟游戲類(lèi)型，大運(yùn)作推廣也可能用營(yíng)銷(xiāo)和買(mǎi)量來(lái)快速引流，用小游戲快速收割或點(diǎn)燃情懷。

這套打法在中手游此前的手游打法中，并不少見(jiàn)，只是一種平移到小游戲領(lǐng)域的套路而已。

對(duì)此，你怎么看？