增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）硬件領(lǐng)域的頭部公司XREAL Limited（以下簡(jiǎn)稱“XREAL”）于4月1日正式向香港聯(lián)合交易所遞交主板上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為中金公司與花旗。此舉標(biāo)志著AR眼鏡賽道有望誕生首家上市公司。

根據(jù)其提交的招股書，XREAL在2023年至2025年間營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，分別為3.90億元、3.94億元及5.16億元（人民幣，下同）。尤其值得注意的是，公司的毛利率從2023年的18.8%大幅提升至2025年的35.2%，兩年間增長(zhǎng)近一倍，反映出公司在產(chǎn)品力、供應(yīng)鏈管理及規(guī)模效應(yīng)方面取得的顯著進(jìn)展。

援引艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，XREAL在2022至2025年間，每年均位居全球AR眼鏡市場(chǎng)收入首位。2025年，按銷售收入計(jì)，XREAL全球市場(chǎng)份額達(dá)27.0%；按銷量計(jì)，市場(chǎng)占有率為24.8%，雙雙排名第一。在包含AR眼鏡與無顯示眼鏡的整個(gè)智能眼鏡市場(chǎng)中，XREAL按銷售收入排名第二，按銷量排名第五。

XREAL自成立以來獲得了多家頂級(jí)產(chǎn)業(yè)資本和財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)的加持。其股東名單包括阿里巴巴集團(tuán)（通過淘寶中國(guó)控股持股）、蘋果供應(yīng)鏈核心成員立訊精密、短視頻平臺(tái)快手、蔚來資本、愛奇藝，以及紅杉中國(guó)、高瓴創(chuàng)投、中金資本、云鋒基金等知名機(jī)構(gòu)。多元化的股東背景為XREAL在消費(fèi)電子供應(yīng)鏈、智能汽車生態(tài)及互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容平臺(tái)方面提供了強(qiáng)有力的資源支持。

公司產(chǎn)品線主要分為Air系列、One系列和Light-Ultra-Aura三大系列，覆蓋從入門級(jí)空間顯示設(shè)備到下一代空間計(jì)算終端。截至2025年底，XREAL的銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球40個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并在北美、日本及韓國(guó)建立了本地化銷售與運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。2025年，其超過70%的收入來源于海外市場(chǎng)。