出品丨花朵財(cái)經(jīng)觀察（FF-Finance）

撰文丨學(xué)研

蔚來(lái)、特斯拉“相愛(ài)相殺”！

說(shuō)起新能源汽車，特斯拉永遠(yuǎn)是繞不開(kāi)的先行者。馬斯克用純電重新定義了汽車，也給中國(guó)造車新勢(shì)力遞了一份“參考答案”。但很長(zhǎng)一段時(shí)間里，中國(guó)新能源圈的大佬們，對(duì)馬斯克多少帶點(diǎn)“不服”，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌更是多次公開(kāi)銳評(píng)，兩人還上演過(guò)隔空互懟的名場(chǎng)面。

可誰(shuí)也沒(méi)想到，到了2026年，經(jīng)歷殘酷洗牌后的新能源車圈，那些曾經(jīng)喊著“all in純電”的品牌紛紛轉(zhuǎn)向，只剩特斯拉與蔚來(lái)兩家，還在死磕純電路線。

曾經(jīng)互嗆的兩個(gè)人，意外成了純電賽道最后的“孤勇者”，活成了彼此最“懂”的人。

PART.01 兩個(gè)頭鐵又命硬的純電頑固派

說(shuō)特斯拉馬斯克和蔚來(lái)李斌是“最熟悉的陌生人”，一點(diǎn)不夸張。這兩人都?jí)蝾^鐵，他們的企業(yè)也都?jí)蛎?。?dāng)企業(yè)在生死邊緣走過(guò)后，他們都認(rèn)準(zhǔn)了純電這條“不歸路”。

特斯拉的命硬，刻在規(guī)模與成本里。早年產(chǎn)能地獄、資金鏈瀕臨斷裂、量產(chǎn)屢屢跳票，馬斯克頂著巨大壓力，靠Model 3、Model Y走量形成規(guī)模效應(yīng)，用極致成本控制站穩(wěn)腳跟。即便行業(yè)全轉(zhuǎn)向混動(dòng)，特斯拉依舊不推增程、不做插混，一門(mén)心思吃純電的蛋糕。

蔚來(lái)的頭鐵，則押在了換電生態(tài)上。蔚來(lái)經(jīng)歷過(guò)巨額虧損、資金鏈緊繃的至暗時(shí)刻，砸下重金建成超3700座換電站，走別人不敢走的路，終于在2025年第四季度迎來(lái)首次季度盈利。李斌可能內(nèi)心也后悔過(guò)沒(méi)早點(diǎn)做增程，但換電的沉沒(méi)成本太高、生態(tài)太重，一旦轉(zhuǎn)向就是否定全部投入。

一個(gè)靠規(guī)模成本硬撐，一個(gè)靠換電生態(tài)死守，兩家企業(yè)都扛過(guò)生死線，最終成為行業(yè)里僅存的純電“頑固派”。

PART.02 市場(chǎng)沒(méi)拋棄純電，車企要先活下去

不少人看到“純電只剩兩家”，就覺(jué)得“純電已死”，這完全是誤讀。

根據(jù)中汽協(xié)2025年數(shù)據(jù)，中國(guó)新能源汽車銷量達(dá)1649萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.2%，占汽車總銷量的47.9%；其中純電車型占新能源總量的六成，基本盤(pán)依舊穩(wěn)固。

純電的主流地位沒(méi)變，變的是車企的生存策略。

從2015年算起，巔峰時(shí)期60多家造車新勢(shì)力同場(chǎng)競(jìng)技，可忙活了十年，死了幾十家新勢(shì)力，燒光上千億融資后。2025年，活下來(lái)的零跑、蔚來(lái)、小鵬、理想，加起來(lái)才賺了16億，還不到特斯拉2025年盈利的十分之一（約260億元人民幣）。

新能源車行業(yè)有多卷，大家都清楚。電池成本居高不下、價(jià)格戰(zhàn)白熱化、公共充電網(wǎng)絡(luò)布局不均，靠單一純電路線盈利的難度拉滿。曾經(jīng)的純電死忠紛紛“叛變”，小鵬推出增程版、極氪新增混動(dòng)車型、大眾推出首款增程SUV，就連小米也早早規(guī)劃增程SUV路線。

不是他們不看好純電，而是在“堅(jiān)持理想”和“活下去”之間，所有企業(yè)都先選了后者。

PART.03 混動(dòng)、增程是純電最好的“引路人”

說(shuō)起來(lái)，不少人一直把混動(dòng)、增程當(dāng)作純電的對(duì)立面，可事實(shí)卻有點(diǎn)反常識(shí)。純電車企，反而應(yīng)該給做混動(dòng)、增程的車企磕一個(gè)。

原因很簡(jiǎn)單，油車用戶不肯換純電，核心不是不喜歡智能與低成本，而是充電慢、樁難找、長(zhǎng)途慌的補(bǔ)能焦慮。混動(dòng)與增程剛好給出最優(yōu)解，市區(qū)用電省錢(qián)，長(zhǎng)途用油無(wú)憂，完美降低用戶切換門(mén)檻。

更有意思的是，買增程、混動(dòng)的人，大多是“能充電絕不加油”。市區(qū)通勤靠純電，高速上寧愿排隊(duì)充電也不想燒油，發(fā)動(dòng)機(jī)更多是“心理安慰劑”。

這群人一開(kāi)始是為了告別續(xù)航焦慮，習(xí)慣純電的平順與低成本后，反而發(fā)現(xiàn)自己根本用不上發(fā)動(dòng)機(jī)。混動(dòng)、增程看似是技術(shù)過(guò)渡，實(shí)則是用戶習(xí)慣的過(guò)渡，幫純電完成了最難的市場(chǎng)教育。

每一個(gè)混動(dòng)、增程用戶，都是潛在的純電用戶。從這個(gè)角度看，專心做純電特斯拉和蔚來(lái)，真該敬友商幾杯酒。

短期看，混動(dòng)、增程是市場(chǎng)主流，承擔(dān)著替代燃油車的核心任務(wù)；長(zhǎng)期看，隨著固態(tài)電池、800V高壓快充、超充網(wǎng)絡(luò)普及，純電依舊是行業(yè)終極方向。

馬斯克和李斌，一個(gè)無(wú)心跨界、專注純電基本盤(pán)，一個(gè)無(wú)路可退、死磕換電生態(tài)，看似路徑不同，卻都認(rèn)準(zhǔn)了純電的終局。

曾經(jīng)互懟的兩個(gè)人，如今成了僅存的同道者。原來(lái)李斌才是最“懂”馬斯克的那個(gè)人：不被短期市場(chǎng)綁架，堅(jiān)守長(zhǎng)期終局，才是他們心中新能源的真正答案。

*本文基于公開(kāi)資料撰寫(xiě)，僅作信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議