新智元報道

編輯：Aeneas 好困

【新智元導(dǎo)讀】這邊，是狂燒6000億、高管內(nèi)訌的OpenAI；那邊，是收入暴漲到190億美元，服務(wù)器卻扛不住了的Anthropic。IPO面前，硅谷兩大巨頭正上演生死時速，這是一場史上最貴、也最焦慮的算力戰(zhàn)爭！

就在昨天，「GPT-6」要來的消息，傳得沸沸揚揚。

據(jù)悉，這個名為Spud的模型，很快就會發(fā)布，還是個結(jié)合ChatGPT、Codex和Atlas瀏覽器的統(tǒng)一智能體。

Sora被砍的原因，就是OpenAI要集中一切資源給GPT-6。

雖然已被辟謠，但并不影響網(wǎng)友高漲的熱情

與此同時，Anthropic此前曝光的震驚全網(wǎng)的Mythos，卻因為算力難產(chǎn)了。

外媒The Information曝出，因為所需的算力實在太驚人，導(dǎo)致Mythos引發(fā)了服務(wù)器擁堵，或許一時難以落地。

這樣一來，GPT-6很可能先于Mythos發(fā)布！

下一代旗艦?zāi)Ｐ偷某杀緦嵲谔?，巨頭們燒錢都燒不夠了。

現(xiàn)在，當(dāng)AI進入「大力出奇跡」的下半場，這兩大巨頭的競爭已經(jīng)不再是算法的博弈，而是變成關(guān)乎國運、財力與心理素質(zhì)的極限豪賭！

三個月，90億到190億，然后崩了

Anthropic今年的增長曲線，夸張到不像真的，看一眼就能非讓投資人爽飛：年化收入已經(jīng)飆到了190億美元。

而且，這個年化收入從年初的90億美元飆到190億，只用了不到三個月。

Claude Code功不可沒，光這一個產(chǎn)品就貢獻了25億美元年化收入。

它的產(chǎn)品火到什么程度？八家財富10強企業(yè)都是Claude客戶，有500多家企業(yè)每年在Claude上就要花超過100萬美元。

眼看著，Anthropic就要和老大哥OpenAI坐到同一張桌子上分蛋糕了。

結(jié)果，代價來了——

Anthropic的火爆，帶來了一個無比棘手的大麻煩：服務(wù)器不夠了。

如果你最近覺得Claude不太好用了，別懷疑你的網(wǎng)速，那是因為Anthropic真的「沒庫存」了！

充了200美元月費，只有12天能用上

3月下旬，Anthropic被迫宣布，工作日高峰時段Claude用戶的5小時會話額度會加速消耗，也就是說，他們開始限流了。

7%的用戶會受影響，而且這7%，恰好就是付費最多、用得最狠的專業(yè)人士。

開發(fā)者們徹底炸鍋了：「我給你錢，你讓我排隊？」

一個月付100美元Max x5套餐的用戶表示，以前能用8小時的額度，現(xiàn)在1小時就燒完了。還有人才19分鐘就把5小時的額度耗盡。

一個月付200美元的頂級訂閱用戶吐槽說，一個月30天，只有12天能用Claude。

OpenAI聞到血腥味，也立馬下場，宣布下周把自家競品Codex的使用額度翻倍。

Mythos太貴，連親媽都用不起

更要命的，是意外泄露的那篇博文里的消息。

因為Anthropic下一代旗艦?zāi)Ｐ虲laude Mythos是一個計算密集型的大模型，運行成本極其高昂，客戶的使用成本，也會非常昂貴。

貴到什么地步？A廠自己都表示，在全面發(fā)布之前，必須大幅提升運行效率，否則根本玩不轉(zhuǎn)。

總之，雖然他們把最強的模型造出來了，但燒錢燒到自己都用不起了！

要真說起來，Anthropic的算力危機也不是天災(zāi)，而是一個戰(zhàn)略選擇的后果。

與OpenAI動輒簽幾千億美元云合同不同，Anthropic一直走的是「保守路線」。

CEO Amodei管這叫應(yīng)對「不確定性圓錐」，算力備少了，客戶伺候不過來；算力備多了，公司可能破產(chǎn)。

在2月播客的上，他還語氣篤定地宣傳這個理論，像在教奧特曼做人，結(jié)果一到實操，就大翻車了！

今年一季度，Claude迎來了爆發(fā)式增長。2月底OpenAI簽下五角大樓合同后，引發(fā)了用戶大逃亡。ChatGPT一天之內(nèi)卸載量暴漲295%，250萬人參與QuitGPT運動，Claude一度登頂美國App Store下載榜第一。

這本來是好事，結(jié)果意想不到的是，新增用戶遠(yuǎn)超了Anthropic預(yù)留的GPU容量。

用戶來了，機器沒跟上。這個「幸福的煩惱」，也直接讓Anthropic陷入危機。

GPU短缺怎么辦？只能臨時去現(xiàn)貨市場租服務(wù)器了。

可是，現(xiàn)貨市場的價格，可比提前預(yù)留的算力貴得多。這筆額外開銷，已經(jīng)在去年把Anthropic的實際毛利率拖到了預(yù)期之下。

投資人材料顯示，Anthropic如今的推理成本，已經(jīng)超出了內(nèi)部預(yù)期23%，毛利率跌到了大約40%。每賺一美元，超過一半消失在GPU集群里。

這個節(jié)骨眼上，Anthropic基本是在跟OpenAI競速搶先上市，兩家公司都卯足了勁，打算從公開市場圈走史無前例的巨額資金。

然而，美國各大主流云服務(wù)商，或者那些新型云廠商，誰手里還有多余的算力來幫Anthropic填坑？

雖然谷歌已經(jīng)跟Anthropic達(dá)成一項協(xié)議，出資數(shù)十億美元建一個數(shù)據(jù)中心，然后租給他們?？上?，這些算力最快也要到2026年底才能投入使用。

結(jié)果就是，僅在3月一個月內(nèi)，Claude就爆發(fā)了五次大規(guī)模宕機。

對一家準(zhǔn)備上市的公司來說，這實在說不過去。

接下來，A廠的路還能怎么走？

奧特曼開會，故意不叫自己的CFO

如果說，Anthropic的故事是「產(chǎn)品太火把自己燒著了」，OpenAI這里，就純純是權(quán)斗的故事了。

這次權(quán)斗的故事主角，換成了CFO Sarah Friar。

Friar是什么人？她是高盛股票分析師出身，幫Square敲過鐘，是見過大世面的頂級財務(wù)專家。

在外界看來，她和奧特曼步調(diào)一致；但在內(nèi)部，兩人之間的裂痕已經(jīng)很深。

據(jù)知情人士透露，最近幾個月，奧特曼在跟OpenAI一家頂級投資方討論服務(wù)器開銷時，直接把CFO Sarah Friar排除在外。而此前同一話題的會議，F(xiàn)riar每次都在場。

一位與會者吐槽道：「這種缺席有點太明顯了，場面一度十分尷尬」。

更狠的是去年8月起，F(xiàn)riar不再直接向奧特曼匯報，而是改向應(yīng)用業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Fidji Simo匯報。

在任何一家正常的大公司里，CFO不直接向CEO匯報，這幾乎是聞所未聞的。

而就在上周，Simo宣布因病休假。

奧特曼6650億美元豪賭，CFO想掀桌

矛盾的核心，就是錢。

Sam Altman，這位被視為「喬布斯接班人」的野心家，正試圖用6000億美元堆出一個上帝。他的計劃里，OpenAI在盈利前至少要燒掉2000億美元。

這讓他的CFO快要崩潰了！

用知情人的話說，「她的活兒太難干了。她輔佐的是一個恨不得把花錢油門踩到底的老板，而她必須時刻盯著儀表盤上的紅燈?！?/p>

現(xiàn)在，奧特曼已經(jīng)簽下了總計約6650億美元的算力租賃合同，覆蓋到2030年。光Oracle一家就是3000億美元，微軟2500億美元，AWS 1380億美元。

而且，他還想最快今年四季度就上市，并且要趕在Anthropic之前。

Friar無語了……她私下告訴同事，OpenAI在2026年根本沒法做好上市準(zhǔn)備。不僅有一大堆流程和組織架構(gòu)的活兒要干，那些天價支出承諾本身就是巨大的風(fēng)險。

她甚至表示，自己心里沒底，不知道OpenAI未來幾年到底需不需要在GPU上砸這么多錢，也不確定公司日益放緩的收入增速能不能兜住這些花銷。

有趣的是，Anthropic那邊的CEO在播客上說過幾乎一模一樣的話。

就算技術(shù)進化得有我預(yù)想的那么快，能多快變現(xiàn)帶來收入，咱們都沒底。但你們現(xiàn)在買數(shù)據(jù)中心的架勢，要是時間點踩錯個一兩年，那絕對是毀滅性的。

Amodei接著補刀，「我總有種感覺，其他某些公司怕是都沒靜下心來把賬算明白，他們根本沒意識到自己正在冒多大的險?！?/p>

總之，奧特曼現(xiàn)在直接把CFO繞過去了。

Friar的擔(dān)憂并非沒有道理。現(xiàn)在的OpenAI就像一架在半空中一邊組裝一邊俯沖的飛機。

它的營收增速正在放緩，毛利率沒達(dá)標(biāo)，而天價的支出承諾（6000 億租約），也成了隨時可能引爆的雷。

在公司剛拿下1220億美元融資承諾后，F(xiàn)riar在LinkedIn曬出團隊合照，配文表示感謝奧特曼和Greg Brockman「早看清局勢、果斷拍板」。

但這只是場面話，實際上兩人的關(guān)系已經(jīng)鬧僵了。

雖然OpenAI的年化收入有250億美元，但有人2月份私下給投資人打過預(yù)防針，直到2030年，燒錢速度會是原先預(yù)期的兩倍多。

去年毛利率沒達(dá)標(biāo)，原因是需求太火爆，不得不在最后一刻花高價買現(xiàn)貨算力救火。

Friar說得對，但這不代表她贏得了。

在OpenAI，奧特曼就是太陽，所有人都得圍著他轉(zhuǎn)。

2024年6月，F(xiàn)riar空降OpenAI時，給她的任務(wù)很明確：給奧特曼找錢，順便安撫那些被「史上最燒錢公司」嚇到的投資人。

但這活兒，實在太難了。

奧特曼一直把自己包裝成喬布斯和馬斯克那種「改變世界的人」，這種人不是你用Excel表格就能說服的。

一個微妙的信號是，去年9月Friar從馬斯克旗下xAI挖來了CFO Mike Liberatore。

兩個知情人說，他主要是來給Friar和Brockman打配合，專門處理算力采購的財務(wù)交易。

一個公司的CFO需要搬救兵，這本身就說明了一些問題。

花錢最狠和省錢最狠的，都翻車了

現(xiàn)在的硅谷，已經(jīng)變成了一個巨大的壓力測試場。

Anthropic正在瘋狂補課，拉著谷歌要幾十億美元的數(shù)據(jù)中心，試圖彌補自己此前的「保守」；而OpenAI則試圖在財務(wù)暴雷前，用一場史詩級的IPO解決所有問題。

退一步看，OpenAI和Anthropic的困境其實是同一枚硬幣的兩面。

OpenAI的問題是「賭太大」。

6650億美元的云合同不是普通的租機器，有些交易甚至要提前好幾年墊資幫云廠商建數(shù)據(jù)中心，超支了還得共擔(dān)風(fēng)險。知情人吐槽說，云客戶愿意簽這種條款，「簡直聞所未聞」。

Anthropic的問題是「賭太小」。

保守的GPU儲備讓它在需求暴漲時措手不及，付費用戶體驗暴跌，品牌口碑受損，競爭對手趁機挖墻腳。

現(xiàn)在，兩家都在競速搶先上市。

OpenAI瞄準(zhǔn)今年四季度，Anthropic也在談同一時間窗口，目標(biāo)融資600億美元以上。IPO之前暴露的任何運營問題，都會被華爾街放大十倍定價。

而他們的錢，很大一部分最終流向了同一批人。

亞馬遜給OpenAI投了150億美元，條件是OpenAI在AWS上花1000億美元。英偉達(dá)的「投資」主要是GPU，不是現(xiàn)金。

資金在巨頭之間轉(zhuǎn)了一圈，賬面上人人都在增長，華爾街已經(jīng)有人開始用「循環(huán)融資」來形容這種游戲了。

最諷刺的是，Amodei對奧特曼的每一句嘲諷，F(xiàn)riar在私下都說過幾乎一模一樣的話。而Amodei自己也沒好到哪去。嘴上說「謹(jǐn)慎」，系統(tǒng)先崩給全世界看了。

奧特曼不信剎車，Amodei不踩油門。

最終，兩家公司或許都能成功上市。畢竟，華爾街從來不缺愿意賭未來的錢。

但如果兩年后回頭看，2026年春天的這些裂縫，可能就是故事轉(zhuǎn)折的起點。

Friar私下說的那句「我們還沒準(zhǔn)備好」，可能是今年AI行業(yè)最準(zhǔn)確的判斷。

這是一場沒有退路的競賽。

勝者將成為AI時代的基礎(chǔ)設(shè)施，像電網(wǎng)一樣統(tǒng)治未來；敗者則可能在燒光數(shù)百億美元后，成為硅谷歷史上最昂貴的煙花。

參考資料：

https://www.theregister.com/2026/03/31/anthropic_claude_code_limits/

https://www.theinformation.com/articles/openai-ceo-cfo-diverge-ipo-timing?rc=epv9gi

https://www.theinformation.com/newsletters/ai-agenda/anthropics-success-sparks-server-crunch?rc=epv9gi

https://x.com/theinformation/status/2040421647115497962