長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

豪擲101億元，PCB行業(yè)頭部企業(yè)滬電股份（002463.SZ）再出大手筆。

4月6日，滬電股份人工智能芯片配套高端印制線路板項(xiàng)目簽約儀式在江蘇昆山舉行，項(xiàng)目總投資101億元。公司計劃在昆山打造全球領(lǐng)先的高端印制線路板生產(chǎn)基地。

3月，滬電股份曾公告，公司全資子公司昆山滬利微電有限公司（簡稱“滬利微電”）投資新建印制電路板生產(chǎn)項(xiàng)目及其配套設(shè)施項(xiàng)目，總投資55億元。2026年初，滬電股份還宣布，投資不超3億美元（約合人民幣20億元）建設(shè)高密度光電集成線路板項(xiàng)目。

上述項(xiàng)目投資金額合計高達(dá)176億元，公司大手筆擴(kuò)充高端PCB產(chǎn)能。

滬電股份大規(guī)模投資建設(shè)，源于其較高的市場地位以及難得的市場機(jī)遇。自1992年成立以來，公司聚焦PCB主業(yè)，已經(jīng)成長為全球領(lǐng)先的高性能、高信賴性的PCB解決方案提供商。AI的快速發(fā)展，給PCB行業(yè)帶來巨大的市場需求。

發(fā)力高端市場，滬電股份的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長。2025年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤超38億元，創(chuàng)了歷史新高，同比增長近48%。2022年以來，公司營收、歸母凈利已經(jīng)連續(xù)四年雙增。

2025年，滬電股份研發(fā)投入11.41億元，同比增長44.50%。

二級市場上，近一年來，滬電股份的股價增長175.82%，最新市值達(dá)1471億元。

年內(nèi)官宣投資176億擴(kuò)產(chǎn)

滬電股份繼續(xù)大規(guī)模投資擴(kuò)產(chǎn)。

根據(jù)蘇州官方發(fā)布的消息，4月6日，滬電股份人工智能芯片配套高端印制線路板項(xiàng)目在昆山簽約，整體總投資達(dá)101億元，公司計劃在昆山打造全球領(lǐng)先的高端印制線路板生產(chǎn)基地。

項(xiàng)目分兩期建設(shè)，一期投資33億元，二期投資68億元。公司預(yù)計，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，合計比2025年新增年產(chǎn)值約150億元。

高達(dá)101億元的投資項(xiàng)目，滬電股份有沒有及時披露？

4月7日上午，針對上述投資項(xiàng)目，長江商報記者致電滬電股份，相關(guān)人士回復(fù)稱，上述項(xiàng)目，公司此前已經(jīng)分開披露，分別在2026年2月、4月。此次發(fā)布的消息，將二者合并在一起了。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，誠如滬電股份相關(guān)人士所言，2026年2月、4月，滬電股份相繼召開董事會會議，對相關(guān)議案進(jìn)行審議。

2月13日晚，滬電股份公告稱，根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃及實(shí)際經(jīng)營情況，經(jīng)公司董事會戰(zhàn)略與ESG委員會提議，同意投資新建“高端印制電路板生產(chǎn)項(xiàng)目”，生產(chǎn)高層數(shù)、高頻高速、高密度互連、高通流PCB，以滿足高速運(yùn)算服務(wù)器、下一代高速網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)等對高端印制電路板的中長期增量需求。項(xiàng)目總投資33億元，建成后預(yù)計年新增產(chǎn)能14萬平方米高端印制電路板的生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計年新增營業(yè)收入30.5億元。

4月2日，滬電股份公告稱，公司在昆山高新區(qū)投資建設(shè)印制電路板生產(chǎn)項(xiàng)目及其配套設(shè)施，擬以自有資金或自籌資金投資，計劃投資總額約68億元。

3月6日，滬電股份還曾公告，公司全資子公司滬利微電投資新建印制電路板生產(chǎn)項(xiàng)目及其配套設(shè)施項(xiàng)目，生產(chǎn)高層數(shù)、高頻高速、高密度互連、高通流印制電路板。根據(jù)初步安排，上述項(xiàng)目總投資55億元，其中固定資產(chǎn)投資約45億元，項(xiàng)目分三期實(shí)施。滬電股份預(yù)計，項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，將年新增工業(yè)產(chǎn)值約65億元。

針對投資建設(shè)上述項(xiàng)目，滬電股份稱，能進(jìn)一步擴(kuò)大公司高端產(chǎn)品產(chǎn)能，以匹配并滿足客戶在高速運(yùn)算服務(wù)器、下一代高速網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)等領(lǐng)域?qū)Ω叨薖CB的中長期增量需求。

2026年初，滬電股份還宣布，投資不超3億美元（約合人民幣20億元）建設(shè)高密度光電集成線路板項(xiàng)目。

綜上，年內(nèi)，滬電股份官宣擴(kuò)產(chǎn)的投資已達(dá)176億元。有統(tǒng)計稱，近18個月，公司累計宣布224億元在昆山投資擴(kuò)產(chǎn)。

營收凈利連續(xù)四年雙增

密集大規(guī)模投資擴(kuò)產(chǎn)，滬電股份著眼于中長期發(fā)展。

公開信息顯示，滬電股份于1992年在江蘇昆山設(shè)立，由祖籍湖北天門的吳禮淦創(chuàng)辦。自成立伊始，滬電股份一直立足于印制電路板的研發(fā)設(shè)計和生產(chǎn)制造，歷經(jīng)34年深耕，公司稱其已經(jīng)在技術(shù)、質(zhì)量、成本、品牌、規(guī)模等方面形成相對競爭優(yōu)勢，居行業(yè)領(lǐng)先地位。此外，公司還是為數(shù)不多在企業(yè)通訊和汽車電子領(lǐng)域深耕多年的PCB企業(yè)之一。滬電股份稱，其是全球領(lǐng)先的高性能、高信賴性的PCB解決方案提供商。

除了市場地位，在技術(shù)方面，滬電股份稱，公司已沉淀多項(xiàng)達(dá)到國內(nèi)外先進(jìn)或領(lǐng)先水平的核心技術(shù)。

2025年，滬電股份研發(fā)投入11.41億元，同比增長44.50%。

大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，還有一個十分重要的因素，即全球PCB行業(yè)經(jīng)歷了由人工智能技術(shù)驅(qū)動的深刻變革，AI的快速發(fā)展為行業(yè)帶來了前所未有的市場機(jī)遇。

滬電股份已經(jīng)享受到了AI的快速發(fā)展給行業(yè)帶來的紅利。2025年，得益于核心PCB產(chǎn)品在AI服務(wù)器、高性能計算機(jī)（HPC）、高速網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)及路由器、智能汽車等應(yīng)用領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求，公司營收與利潤雙雙創(chuàng)下歷史新高。

年報顯示，2025年，滬電股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入189.45億元，同比增長42%；歸母凈利潤38.22億元，同比增長47.74%。二者均為高速增長。

不只是2025年，此前的2022年至2024年，滬電股份的營業(yè)收入及歸母凈利潤也為持續(xù)增長，其中，歸母凈利潤分別為13.62億元、15.13億元、25.87億元，同比增長28.03%、11.09%、71.05%，均以兩位數(shù)的速度增長。

至此，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤已經(jīng)連續(xù)四年雙增。

滬電股份的經(jīng)營現(xiàn)金流也為持續(xù)增長。2022年至2025年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額分別為15.66億元、22.43億元、23.25億元、38.72億元。其中，2025年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額創(chuàng)下新高，同比增長66.52%。

基于大規(guī)模投資建設(shè)規(guī)劃，2025年，滬電股份謹(jǐn)慎分紅，全年擬派發(fā)現(xiàn)金紅利9.62億元，分紅率為25.17%，為近10年來最低水平。

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