作者 | 深水財(cái)經(jīng)社 烏海

如果說A股是個大型選秀現(xiàn)場，那海倫哲絕對是算是“逆襲劇本”主角之一。

誰能想到？這家總部在徐州、曾經(jīng)深陷控制權(quán)內(nèi)耗、差點(diǎn)被ST“釘在恥辱柱”上的老牌裝備廠。

能在短短一年多時間里，從30億市值的“谷底選手”，一路狂飆到百億俱樂部，還為徐州貢獻(xiàn)了第五家百億市值上市公司。

2026年3月5日，海倫哲總市值首次突破100億元，到3月18日收盤市值一度突破120億元，目前約為105億元。

今天咱們就來扒一扒，這家曾經(jīng)的“問題公司”，到底是怎么完成這場堪稱“脫胎換骨”的華麗蛻變的？

徐州又干出一家百億市值公司

先給沒追過瓜的朋友補(bǔ)個背景。

徐州作為“中國工程機(jī)械之都”，資本市場的“頂流天團(tuán)”一直很固定。

據(jù)深水財(cái)經(jīng)社發(fā)布的2026年3月A股上市公司月度報(bào)告，截至2026年3月末，徐州轄區(qū)內(nèi)百億市值上市公司共5家。

按市值排序分別是：徐工機(jī)械（1184.26億元）、蘇能股份（320.33億元）、恩華藥業(yè)（227.54億元）、云意電氣（113.19億元）、海倫哲（107.26億元）。

前四位都是徐州的“老熟人”了，徐工是工程機(jī)械的“老大哥”，蘇能是能源界的“壓艙石”，恩華是醫(yī)藥圈的“隱形冠軍”，云意電氣是汽車電子的“本土標(biāo)桿”。

而海倫哲，是這個名單里最“年輕”、最“勵志”的那一個。

時間倒回2022年，海倫哲還是A股有名的“內(nèi)耗大王”。

從2020年到2022年，公司控制權(quán)之爭鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，原實(shí)控人丁劍平、中天澤集團(tuán)、海德資管三方來回拉扯，股東內(nèi)斗、管理層動蕩、業(yè)績低迷。

股價(jià)一度跌成了“一元股”，市值縮水到20億出頭，差點(diǎn)就被安排ST了。

誰能想到，僅僅3年時間，這家公司就完成了“從泥潭到云端”的逆襲。

2025年全年?duì)I收為17.2億，同比增長8.07%；歸母凈利潤3.09億元，同比大增38.19%。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)出公司歷史最高水平。

據(jù)2026年一季度預(yù)告，公司當(dāng)期歸母凈利潤4100萬—4700萬元，同比增長43.16%—64.11%。

公司股價(jià)也是一掃陰霾，從2元區(qū)間一路漲到最高11.99元，市值從20億狂飆到107億，翻了近五倍。

這波華麗轉(zhuǎn)身，讓海倫哲成為徐州第五家百億市值上市公司，給大徐州掙足了面子。

暫別內(nèi)耗

公司控制權(quán)仍不穩(wěn)固

海倫哲能逆襲，第一步必須給“海德資管入主”記個頭功。

2022年11月，海德資管通過司法拍賣拿下海倫哲11.96%的股權(quán)，成為公司第一大股東。

很多人當(dāng)時都捏了一把汗，這家AMC（資產(chǎn)管理公司）進(jìn)來，會不會又搞出一場控制權(quán)爭奪戰(zhàn)？

但是從目前來看，海倫哲的公司治理和經(jīng)營管理都還算比較穩(wěn)定。

海德資管作為第一大股東，并沒有干預(yù)公司日常經(jīng)營，目前公司的董事和高管團(tuán)隊(duì)大部分還是原班人馬，甚至公司總經(jīng)理尹亞平還是前實(shí)控人的人馬，看來這個海德絕對是有大格局的。

海德的入局，暫時結(jié)束了此前持續(xù)兩年多的控制權(quán)爭斗，推動公司完成ST摘帽、風(fēng)險(xiǎn)出清，把公司從“內(nèi)耗泥潭”里拽了出來。

但是，截至2026年3月份，海德資管的持股比例只有11.96%，并不能對公司施加實(shí)際控制，甚至都不能算是控股，只能算第一大股東。

而原實(shí)控人丁劍平仍然通過其本人及中天澤集團(tuán)、江蘇機(jī)電研究所等公司合計(jì)持有海倫哲約5.08%的股份。

而海倫哲目前第二大股東上海頂航慧恒企業(yè)，原來是受讓了中天澤集團(tuán)的股份和表決權(quán)，曾經(jīng)和中天澤是一致行動人（后解除），2024年11月曾經(jīng)舉牌海倫哲，到2026年3月持股比例已經(jīng)達(dá)到7.45%。

但是目前來看，上海頂航慧恒之前多輪增持的真實(shí)目的并不清楚，其公司的背景也比較神秘，其不斷“掃貨”難道只是為了做財(cái)務(wù)投資者？

或許正是這種無實(shí)控人的狀態(tài)，可以讓海倫哲管理層更大的經(jīng)營自主，不用再為股東內(nèi)斗分心。

用業(yè)內(nèi)人士的調(diào)侃來說：“以前海倫哲是‘股東打架，員工看戲’，現(xiàn)在是‘股東搭臺，員工唱戲’，終于把勁兒用對地方了。”

國內(nèi)特車龍頭專心搞錢了

如果說治理理順是“基礎(chǔ)盤”，那業(yè)務(wù)升級就是海倫哲逆襲的“核心引擎”。

很多人對海倫哲的印象，還停留在“做高空作業(yè)車的徐州廠子”。

但現(xiàn)在的海倫哲，早就不是當(dāng)年那個“單一賽道選手”了，而是玩起了“老主業(yè)穩(wěn)盤、新主業(yè)炸場”的雙輪驅(qū)動，直接把成長天花板捅破了。

與大名鼎鼎的徐工機(jī)械相比，大家對海倫哲可能相對比較陌生，但是他們的老本行——高空作業(yè)車，絕對是國內(nèi)行業(yè)的“隱形王者”。

作為國內(nèi)唯一一家自主研發(fā)生產(chǎn)絕緣臂的企業(yè)，海倫哲打破了進(jìn)口壟斷，在中高端、絕緣型高空作業(yè)車領(lǐng)域，市占率超30%，穩(wěn)居行業(yè)第一。

受益于國內(nèi)高空作業(yè)租賃市場爆發(fā)、電網(wǎng)投資加大、市政維護(hù)需求增長，海倫哲的高空作業(yè)車訂單飽滿，交付量持續(xù)增長，市占率穩(wěn)步提升，給公司業(yè)績提供了最穩(wěn)定的支撐。

除此之外，公司的電力應(yīng)急電源車也是國內(nèi)第一梯隊(duì)，消防車與軍品子公司上海格拉曼位居國內(nèi)消防車輛行業(yè)前十，應(yīng)急排水裝備等業(yè)務(wù)也都保持了穩(wěn)健增長，形成了“多點(diǎn)開花”的傳統(tǒng)主業(yè)格局。

2026年1月，海倫哲以7.4億元收購湖北及安盾51%股權(quán)，2月1日正式并表。

這筆收購，直接讓海倫哲從“傳統(tǒng)專用車制造商”，變身“儲能消防龍頭”。

及安盾是什么來頭？他們是國內(nèi)氣溶膠滅火領(lǐng)域的絕對龍頭，市占率超90%，更是儲能消防的核心供應(yīng)商，綁定了寧德時代、陽光電源等行業(yè)巨頭。

及安盾的業(yè)績相當(dāng)不錯，公司2026年一季度凈利潤約8600萬元，同比大增247%，給海倫哲并表貢獻(xiàn)了約950萬元的凈利潤。

這筆收購，為海倫哲打開了第二增長曲線，全球儲能裝機(jī)量爆發(fā)式增長，消防成為儲能電站的強(qiáng)制標(biāo)配，行業(yè)需求呈指數(shù)級增長，以及安盾作為龍頭，直接吃到了行業(yè)最大的紅利。

2025年末，海倫哲資產(chǎn)負(fù)債率降至35.6%，較2024年末下降5.8個百分點(diǎn)；加權(quán)平均ROE提升至18.44%，同比增加2.85個百分點(diǎn)；歸母凈資產(chǎn)18.39億元，較期初增長19.67%。

作為徐州本土培育的高端制造企業(yè)，海倫哲總部位于徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，是徐州高端裝備制造產(chǎn)業(yè)集群的核心企業(yè)。

徐州作為“中國工程機(jī)械之都”，擁有完善的高端裝備制造產(chǎn)業(yè)鏈，海倫哲與徐工機(jī)械等龍頭形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同，共同推動徐州高端制造產(chǎn)業(yè)升級。

海倫哲的百億突破，標(biāo)志著徐州的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從傳統(tǒng)的工程機(jī)械、能源、醫(yī)藥，正式延伸到高端裝備、新能源賽道，完成了從“傳統(tǒng)制造大市”到“高端制造強(qiáng)市”的轉(zhuǎn)型。

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