作者 | Sophia

4 月 2 日，據(jù)多位知情人士透露，馬斯克 SpaceX 以保密備案方式向美國證券交易委員會提交了 IPO 申請，目標募資 750 億美元，有望刷新全球 IPO 規(guī)模紀錄。分析師估計，SpaceX 潛在約 1.75 萬億美元的估值，很大程度上將由其星鏈(Starlink)衛(wèi)星業(yè)務(wù)驅(qū)動。

有趣的是，同樣是在這一天，有消息傳亞馬遜正在洽談收購衛(wèi)星通信公司全球星（Globalstar），以加速構(gòu)建其自有的低地球軌道衛(wèi)星業(yè)務(wù)，從而與 SpaceX 的星鏈展開競爭，這筆潛在交易估值預(yù)計高達 90 億美元。

一邊是即將沖擊資本市場、試圖以萬億估值“封王”的行業(yè)先行者；另一邊則是仍在追趕路徑上的后來者，試圖通過并購實現(xiàn)彎道加速。兩則消息在同一天出現(xiàn)，如同某種信號——低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，正在從“技術(shù)競賽”走向“資本與資源的全面對抗”。如果這筆收購最終落地，其影響或?qū)⒉恢褂谝还P 90 億美元級別的交易，而是可能重塑全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的競爭格局。

90 億美元：

買的不是資產(chǎn)，而是時間窗口

對亞馬遜而言，本次收購的核心意義在于“爭奪時間”。

自 2019 年以來，SpaceX 依托其可復用火箭體系，實現(xiàn)了前所未有的發(fā)射節(jié)奏。截至 2026 年 4 月，星鏈在軌衛(wèi)星超過 10000 顆，占全球活躍衛(wèi)星的 66%，全球活躍用戶突破 1000 萬，覆蓋 155 個國家和地區(qū)，在全球低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場占有率超過 85%，開始反向為公司整體估值提供支撐。

相比之下，亞馬遜直到近年才進入密集發(fā)射階段，目前在軌衛(wèi)星規(guī)模仍僅在數(shù)百顆量級，距離其規(guī)劃中的 3200 顆星座仍有巨大差距。今年 1 月下旬，亞馬遜曾向美國聯(lián)邦通信委員會 （FCC） 申請豁免或延期 24 個月至 2028 年 7 月，以滿足其在 2026 年 7 月前部署約 1600 顆互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星的最后期限。當時，該公司將延誤歸咎于其無法控制的因素，包括火箭“近期供應(yīng)短缺”和生產(chǎn)中斷。這種緩慢的部署進度引發(fā)了美國聯(lián)邦通信委員會（FCC）主席的強烈批評，直言其“即將錯過衛(wèi)星部署里程碑”。

這種差距不僅體現(xiàn)在“數(shù)量”上，更體現(xiàn)在“時間”上。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)并不是一個可以慢慢追趕的行業(yè)，其底層邏輯更接近平臺型基礎(chǔ)設(shè)施：誰先完成全球覆蓋，誰就更有機會鎖定頻譜資源、軌道位置以及最早一批高價值客戶。一旦網(wǎng)絡(luò)形成規(guī)模效應(yīng)，后來者不僅需要付出更高成本，還要面對用戶遷移成本、生態(tài)綁定以及服務(wù)慣性的多重壁壘。

更現(xiàn)實的壓力還來自商業(yè)側(cè)。亞馬遜已經(jīng)開始對外簽訂服務(wù)合同，例如與達美等航空公司合作提供機上Wi-Fi，這意味著其網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不再只是內(nèi)部技術(shù)推進，而是進入了“對外兌現(xiàn)承諾”的階段。一旦部署進度無法匹配商業(yè)節(jié)奏，不僅會影響客戶信任，也可能削弱其在后續(xù)市場競爭中的議價能力。

正是在這樣的背景下，亞馬遜收購 Globalstar 的戰(zhàn)略意義才變得清晰起來。這時，我們再來看被收購方 Globalstar——這是一家老牌衛(wèi)星移動通信公司，總部位于美國路易斯安那州。公司發(fā)展歷程跌宕起伏：2002 年申請破產(chǎn)，2004 年在私募基金注資下恢復運營，2017 年迎來轉(zhuǎn)折點——FCC 批準將其 2.4GHz 頻段用于 5G 地面通訊。2025 年， Globalstar 實現(xiàn)營收 2.73 億美元，同比增長 9%，營業(yè)利潤達 740 萬美元，實現(xiàn)扭虧為盈。

整體而言，Globalstar 雖然在衛(wèi)星規(guī)模和市場影響力上無法與星鏈相提并論，但其所擁有的 L 頻段與 S 波段頻譜授權(quán)、覆蓋全球的地面關(guān)口站網(wǎng)絡(luò)，以及多年積累的商業(yè)運營經(jīng)驗，恰恰構(gòu)成了低軌衛(wèi)星業(yè)務(wù)中最難、也最耗時的基礎(chǔ)設(shè)施。這些資源的獲取，往往需要跨越復雜的監(jiān)管審批周期和長期資本投入，而其正是亞馬遜當前最需要的。

蘋果是這筆交易的“隱形裁判”

如果說亞馬遜與 Globalstar 的潛在交易是一場表面上的“買方與賣方博弈”，那么真正決定交易走向的，卻很可能是一個并未直接站在談判桌中央的角色——蘋果。在這場競爭中，蘋果公司更像是一位“隱形裁判”，其態(tài)度不僅影響交易能否落地，甚至可能重塑整個衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的權(quán)力結(jié)構(gòu)。

究其原因，是因為蘋果公司在 2024 年向 Globalstar 投資 15 億美元，并持有 20% 的股權(quán)，Globalstar 同意保留 85% 的網(wǎng)絡(luò)容量供蘋果使用，主要用于 iPhone 在基站覆蓋范圍外的“衛(wèi)星短信”功能。若亞馬遜欲完成收購，勢必需要與競爭對手蘋果進行深入交涉。

從蘋果公司的角度來看，衛(wèi)星通信能力正在成為其硬件生態(tài)的重要補充。通過將衛(wèi)星 SOS 等功能嵌入終端設(shè)備，蘋果正在將“連接能力”從傳統(tǒng)蜂窩網(wǎng)絡(luò)延伸至更廣泛的極端場景，這不僅增強了產(chǎn)品差異化，也在無形中提升了用戶對生態(tài)的依賴度。在這種背景下，如果 Globalstar 被亞馬遜收購，且其資源配置邏輯從“服務(wù)單一大客戶”轉(zhuǎn)向“構(gòu)建開放網(wǎng)絡(luò)”，蘋果最為看重的服務(wù)優(yōu)先級與穩(wěn)定性，便可能面臨不確定性。

因此，這場交易的核心張力，實際上不只是亞馬遜與 SpaceX 之間的競爭延伸，更隱含著兩種截然不同的技術(shù)路徑之爭：一邊是以蘋果為代表的“封閉式生態(tài)整合”，強調(diào)對關(guān)鍵能力的深度控制與體驗一致性；另一邊則是以亞馬遜為代表的“開放式網(wǎng)絡(luò)擴張”，追求規(guī)模覆蓋與多場景服務(wù)能力。在這兩種邏輯尚未形成平衡之前，蘋果的態(tài)度就成為左右天平的重要砝碼。

在蘋果態(tài)度未明晰之前，這場足以撼動全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場格局的收購案尚存在很大變數(shù)。

LEO 賽道邁入“資源整合期”

如果將視角放到更宏觀的產(chǎn)業(yè)層面來看，一個更值得關(guān)注的變化正在發(fā)生：低軌衛(wèi)星賽道，正在從早期的“技術(shù)驗證期”，邁入“資源整合期”。

過去數(shù)年中，LEO 賽道的核心敘事圍繞著“能否做到”展開——能否實現(xiàn)高頻發(fā)射、能否構(gòu)建大規(guī)模星座、能否提供穩(wěn)定連接。這一階段的主導權(quán)，掌握在具備工程能力與發(fā)射能力的企業(yè)手中，技術(shù)突破本身就是門檻。然而，隨著頭部玩家逐步完成星座雛形、商業(yè)服務(wù)開始落地，行業(yè)關(guān)注點正在悄然轉(zhuǎn)移：問題不再是“能不能做”，而是“誰來控制關(guān)鍵資源”。

這些“關(guān)鍵資源”具有高度稀缺性與不可替代性。首先是頻譜與軌道資源，其分配本質(zhì)上受到國際協(xié)調(diào)與監(jiān)管約束，具有天然的排他性；其次是地面基礎(chǔ)設(shè)施與網(wǎng)絡(luò)接入能力，它們決定了衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)能否真正轉(zhuǎn)化為可用服務(wù)；再者是終端入口與用戶關(guān)系，無論是消費電子設(shè)備、企業(yè)客戶，還是行業(yè)應(yīng)用場景，都是連接能力變現(xiàn)的關(guān)鍵接口。當這些資源逐漸被頭部公司占據(jù)后，后來者即便具備技術(shù)能力，也很難以同等成本進入競爭。

在這一背景下，行業(yè)開始呈現(xiàn)出明顯的整合趨勢：通過投資、合作乃至并購，將分散的頻譜、網(wǎng)絡(luò)與應(yīng)用能力快速拼接成體系。這種整合，不僅是效率選擇，更是一種“卡位”行為——在資源尚未完全鎖定之前，占據(jù)有利位置。更深層來看，這一階段的競爭焦點，也從“誰的技術(shù)更先進”，轉(zhuǎn)向“誰能構(gòu)建更完整的體系”。單一能力已經(jīng)難以支撐長期競爭，真正的壁壘來自跨層級的整合能力：從天上的衛(wèi)星，到地面的網(wǎng)絡(luò)，再到手中的終端與應(yīng)用場景，形成閉環(huán)。

目前，亞馬遜與 Globalstar 官方均維持緘默，拒絕對這一傳聞發(fā)表正式置評。無論收購最終成行與否，圍繞頻譜、網(wǎng)絡(luò)與終端入口的爭奪都已全面展開。在這場競逐中，真正被重塑的，或許不僅是競爭格局，更是下一代連接基礎(chǔ)設(shè)施的主導權(quán)歸屬。

參考資料

商業(yè)航天競爭加?。簛嗰R遜計劃收購衛(wèi)星公司 以與SpaceX星鏈競爭——財聯(lián)社

史上最大IPO要來了！SpaceX據(jù)報已秘密提交文件——快科技

亞馬遜洽購全球星：90億美元交易能否挑戰(zhàn)SpaceX星鏈？——tradingkey

劍指“星鏈”，亞馬遜欲收購蘋果合作伙伴 Globalstar——動點科技

12.03萬億，SpaceX上市！5154.5億砸向衛(wèi)星、星艦、太空AI——5G與6G

亞馬遜要求駁回SpaceX百萬衛(wèi)星部署計劃，遭FCC主席痛批——新浪財經(jīng)

Amazon eyes $9 billion Globalstar deal to rival SpaceX’s Starlink, FT reports——路透社

Amazon, Delta team up for in-flight Wi-Fi, challenging Musk’s Starlink——路透社

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本文轉(zhuǎn)載自“物聯(lián)網(wǎng)智庫”，原標題《傳亞馬遜90億美元收購全球星!能否重塑SpaceX星鏈一家獨大的版圖?》。

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