長江商報消息●長江商報記者 江楚雅

在經(jīng)歷了2024年的業(yè)績低谷后，電子制造巨頭東山精密（002384.SZ）終于迎來了強(qiáng)勁反轉(zhuǎn)。

4月7日晚間，東山精密交出了一份頗具分量的成績單：2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入401.25億元，同比增長9.12%，歷史上首次突破400億元大關(guān)；歸母凈利潤13.29億元，同比增長22.43%，成功扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)兩年的下滑頹勢。

公司同日發(fā)布的2026年一季度業(yè)績預(yù)報，呈現(xiàn)“開門紅”信號。公司預(yù)計，2026年第一季度將實現(xiàn)歸母凈利潤10億元—11.5億元，同比激增119.36%—152.27%。

業(yè)績增長背后，東山精密已從傳統(tǒng)電子制造商，成功轉(zhuǎn)型為AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心供應(yīng)商。公司表示，AI算力需求強(qiáng)勁驅(qū)動AI基礎(chǔ)設(shè)施加速投資，索爾思光電的光模塊產(chǎn)品持續(xù)導(dǎo)入新大客戶，成為新的核心利潤增長點(diǎn)。

營收首破400億加碼并購整合

2025年，東山精密業(yè)績迎來了強(qiáng)勁反轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入401.25億元，同比增長9.12%；歸母凈利潤13.29億元，同比增長22.43%。其營收規(guī)模首次突破400億元大關(guān)，盈利能力較2024年大幅回暖。

回顧過往，東山精密在2023年至2024年曾陷入增收不增利困境，2024年歸母凈利潤同比下滑44.74%。2025年，公司通過穩(wěn)固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基本盤、推進(jìn)并購整合、布局AI賽道，成功扭轉(zhuǎn)局面。并購整合是東山精密2025年關(guān)鍵布局。其年內(nèi)完成對法國GMD公司100%股權(quán)收購，交易金額約1億歐元（折合人民幣約8.14億元），進(jìn)一步拓展歐洲產(chǎn)業(yè)布局，夯實汽車業(yè)務(wù)客戶基礎(chǔ)，加速全球化戰(zhàn)略落地。

同時，公司戰(zhàn)略性切入光模塊（含光芯片）賽道，為2026年AI相關(guān)業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。2025年末，公司總資產(chǎn)較年初增長30.89%，主要系合并GMD公司和索爾思光電所致，資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)布局同步擴(kuò)張。

東吳證券指出，公司通過收購索爾思光電構(gòu)建“AI服務(wù)器PCB+高速光模塊”雙技術(shù)支點(diǎn)，區(qū)別于純模塊封裝廠商，索爾思實現(xiàn)從EML光芯片設(shè)計到模塊集成的全鏈條布局，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性與盈利能力優(yōu)勢顯著。

AI算力需求推動一季度盈利翻倍

2026年一季度，東山精密業(yè)績迎來爆發(fā)。公司預(yù)計一季度歸母凈利潤10億元—11.5億元，同比增長119.36%—152.27%；扣非歸母凈利潤9.6億元—10.8億元，同比增長141.97%—172.21%。業(yè)績增幅顯著超預(yù)期。

公司業(yè)績爆發(fā)核心驅(qū)動力來自AI算力需求。公司表示，AI算力需求強(qiáng)勁驅(qū)動AI基礎(chǔ)設(shè)施加速投資，索爾思光電的光模塊產(chǎn)品持續(xù)導(dǎo)入新大客戶，成為新的核心利潤增長點(diǎn)。依托集團(tuán)資金、人才、技術(shù)和客戶資源協(xié)同，索爾思光電擴(kuò)產(chǎn)順利推進(jìn)，營收和利潤大幅提升。

具體來看，索爾思光電具備光芯片自研能力，已實現(xiàn)800G產(chǎn)品批量交付，1.6T產(chǎn)品加速商用落地，其自研芯片能力實現(xiàn)成本與良率優(yōu)化，盈利能力優(yōu)于行業(yè)平均水平。同時，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，消費(fèi)電子、汽車及通訊等領(lǐng)域的印刷線路板、精密組件及光電模組出貨維持正常水平。

不過，公司也提示，一季度匯率波動與大宗商品價格變動對利潤存在一定影響。

從業(yè)務(wù)布局看，東山精密正加速從傳統(tǒng)電子制造向AI算力基礎(chǔ)設(shè)施核心供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。除光模塊業(yè)務(wù)外，公司PCB業(yè)務(wù)形成“柔性+剛性”雙輪格局，F(xiàn)PC業(yè)務(wù)綁定全球頭部消費(fèi)電子客戶，硬板業(yè)務(wù)切入頭部AI算力客戶供應(yīng)鏈，消費(fèi)電子與數(shù)據(jù)中心賽道共振，為長期發(fā)展提供雙重支撐。

此外，公司推進(jìn)H股上市進(jìn)程，2025年11月18日已向香港聯(lián)交所遞交發(fā)行境外上市外資股并掛牌申請，進(jìn)一步拓寬融資渠道，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張與產(chǎn)能建設(shè)提供資金保障。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著AI算力需求持續(xù)釋放，光模塊產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速增長期，索爾思光電的光芯片與光模塊業(yè)務(wù)有望持續(xù)貢獻(xiàn)增量。