新能源、自動駕駛、人工智能、芯片技術快速發(fā)展，汽車行業(yè)正迎來前所未有的變革。

關注汽車行業(yè)最新動態(tài)，深入剖析市場趨勢，零態(tài)LT特推出《車圈》欄目，以專業(yè)的視角，關注全球汽車行業(yè)最新動態(tài)、各大車企的新品發(fā)布、技術革新以及市場表現(xiàn)，通過對汽車行業(yè)進行深度解讀，揭示背后的商業(yè)邏輯和市場規(guī)律，以及它們如何改變汽車行業(yè)的格局，以及它們將如何影響人類的出行方式。

本文是該欄目27篇，聚焦西井科技，如何一步步成為無人駕駛商用車賽道的隱形冠軍。

3月7日證監(jiān)會官網信息顯示，上海西井科技股份有限公司（簡稱：西井科技WESTWELL）已于近日更新A股IPO輔導備案，輔導機構為申萬宏源證券。

西井科技WESTWELL是國家專精特新“小巨人”企業(yè)與高新技術企業(yè)，2023年獲世界知識產權組織全球獎，向多國輸出智能服務，業(yè)務涉多場景AI應用，還實現(xiàn)無人駕駛重卡商用及量產混合作業(yè)。

全球近千臺無人駕駛車輛穩(wěn)定運營，覆蓋30國超200家客戶，西井科技憑什么成為無人駕駛商用車賽道的隱形冠軍？這家從上海弄堂走出的科技企業(yè)，其實是用AI+新能源雙輪驅動，在A股IPO沖刺中殺出一條路。

一、從弄堂到全球資本舞臺的三級跳

西井科技成立于2015年，用了十年時間就完成了從上海西井街到全球資本舞臺的三級跳，如何做到？

答案是：“因地制宜的三次彈跳”。

第一跳是政策紅利下的戰(zhàn)略轉向。

根據(jù)天眼查媒體綜合信息顯示，2024年7月，上海市政府發(fā)布科創(chuàng)企業(yè)上市綠色通道政策，明確支持具有關鍵核心技術、市場潛力大的硬科技企業(yè)登陸科創(chuàng)板。西井科技作為上海市重點獨角獸企業(yè)，果斷放棄原定的港股計劃，轉戰(zhàn)A股。

這一決策背后，是國資背景投資機構的深度布局。天眼查數(shù)據(jù)顯示，西井科技F+輪融資由申萬投資領投，建投投資、中銀資產等聯(lián)合參投，而此前E輪融資中，平安資本、中移資本等戰(zhàn)略投資者已提前入場。

第二跳是融資節(jié)奏的精準卡點。

從2016年天使輪融資到2025年底F+輪融資，西井科技完成超10輪融資，其中D輪后引入深投控、廣投資本等跨區(qū)域資本。值得注意的是，其融資歷程呈現(xiàn)上海本地機構托底，全國性資本擴張的特征，D輪前以復星集團、上海軍民融合產業(yè)投資集團等本地機構為主，D輪后則吸引中遠集團、遠海信達等產業(yè)資本。

第三跳則是上市路徑的動態(tài)校準。

2024年8月，西井科技曾被曝籌備港股IPO，但2025年4月卻突然變更輔導機構為國泰海通證券，2026年3月再次更換為申萬宏源證券。這種反復橫跳并非猶豫，而是基于股東戰(zhàn)略協(xié)同的精準調整——申萬投資作為F+輪領投方，其證券業(yè)務資源可為西井科技提供更緊密的資本聯(lián)動，而申萬宏源在硬科技領域的保薦經驗，則能加速其上市進程。

西井科技的資本運作堪稱杠桿效應的教科書級案例：通過政策紅利降低上市成本，利用國資背景機構增強信用背書，再通過產業(yè)資本綁定場景資源，最終形成技術——資本——場景的三重杠桿。這種模式不僅解決了燒錢換規(guī)模的行業(yè)痛點，更構建起抵御市場波動的資本護城河。

但最大的助力還要從開篇布局講起，當同行還在糾結要不要駕駛室時，西井科技已經用無駕駛室重卡在全球30個國家跑出了近千萬臺次的商業(yè)交付。這是最笨的賽道選擇，反而構建了最深的護城河。

自動駕駛行業(yè)的常識是什么？是Robotaxi的萬億市場想象力，是開放道路的技術炫技，是硅谷精英們津津樂道的端到端大模型。

而西井科技的選擇徹底反著來，2015年，這家公司從上海一條叫西井街的小弄堂起步，一頭扎進了當時最不被看好的海港集裝箱物流場景。沒有方向盤、沒有駕駛室、沒有人類司機的容身之處，只有集裝箱與集裝箱之間機械重復的水平運輸。

這個選擇在當時看幾乎是自廢武功：場景封閉、客戶單一、技術天花板低、想象空間有限。但九年后的今天，當大量L4級自動駕駛公司困于技術落地與商業(yè)變現(xiàn)的夾縫時，西井科技卻用全球30個國家和地區(qū)、超200家客戶、近千臺無人駕駛車輛穩(wěn)定運營的成績單，證明了窄門背后的戰(zhàn)略智慧。

西井科技的核心競爭力并非單一技術，而是場景專屬資產的累積。海港物流場景看似狹窄，實則具備高壁壘、強粘性、易標準化的特征，港口作業(yè)流程高度規(guī)范，環(huán)境相對封閉可控，客戶決策鏈條集中，這些特性使得技術方案一旦驗證通過，便形成極強的客戶轉換成本與網絡效應。西井科技九年深耕積累的know-how，構成了難以被通用型技術平臺復制的隔離機制。

二、從自動駕駛模塊商到整車定義者身份躍遷

西井科技董事長譚黎敏有一個核心判斷：人工智能不是獨立的產品，它必須依附于一定產品的載體。這句話道破了公司與同行的本質差異，西井科技不是賣算法的，而是造車的。

2018年，西井科技推出全球首款全時無人駕駛新能源商用車Q-Truck，徹底取消了駕駛室設計。這不是簡單地去人性化，而是基于場景需求的整車正向研發(fā)：底盤結構、能源系統(tǒng)、控制邏輯、自動駕駛模塊被深度耦合，形成一個專為港口集裝箱運輸而生的新物種。

這種軟硬一體的研發(fā)邏輯，帶來了三重飛輪效應：

第一重：性能飛輪。

取消駕駛室后，車輛重心降低、轉彎半徑縮小、裝載空間優(yōu)化，配合自研的WELLFMS車輛管理調度系統(tǒng)，實現(xiàn)了多車協(xié)同混行作業(yè)。在泰國林查班港，Q-Truck車隊已實現(xiàn)全場區(qū)100%無人集卡與有人集卡混行作業(yè)，實船作業(yè)箱量突破75000+TEU；在埃及、墨西哥，單車月運量突破2500TEU，阿聯(lián)酋阿布扎比港達到2300TEU。這些數(shù)字背后，是人工車隊難以企及的效率密度。

第二重：能源飛輪。

2022年，西井科技推出智能換電版Q-Truck，配套自研的PowerOnair智能能源服務，實現(xiàn)6分鐘自動換電補能。更關鍵的是，公司從2018年起就將AI與能源管理深度結合，形成Ainergy（AI+Energy）戰(zhàn)略。智能化調度不僅優(yōu)化運輸路徑，更優(yōu)化能源消耗曲線，讓每一度電都產生最大物流價值。目前，西井科技全線產品已實現(xiàn)新能源化，直接切中全球港口綠色轉型的政策剛需。

第三重：數(shù)據(jù)飛輪。

2024年7月，西井科技推出Hymala多式聯(lián)運物流樞紐大模型矩陣，集調度員+作業(yè)員+指揮官多重能力于一體，提供帶有時空預測的整體場景調度服務。近千萬臺次的商業(yè)運營數(shù)據(jù)，反哺算法迭代，形成越用越聰明的正向循環(huán)。

亞馬遜的飛輪從用戶體驗啟動，西井科技的飛輪則從場景專屬整車啟動。每一重飛輪的轉動，都在為下一重積累動能。整車性能驗證帶來客戶信任，客戶信任帶來運營數(shù)據(jù)，運營數(shù)據(jù)優(yōu)化能源效率與算法精度，最終反哺產品迭代。這種自我強化的商業(yè)系統(tǒng)，使得后來者難以通過單點突破實現(xiàn)趕超。

三、IPO只是起點全球話語權爭奪才是終局

西井科技出海故事，不是簡單產品出口，而是品牌出海的完整敘事。

天眼查媒體綜合信息顯示，2019年，公司正式拓展海外業(yè)務，比大多數(shù)同行早了至少三年。2020年，Q-Truck車隊進入泰國林查班港，成為全球首個無人駕駛與人工駕駛混合作業(yè)的項目；2021年，助力中遠海運阿布扎比碼頭成為中東首個部署無人駕駛的港口，并首創(chuàng)無人駕駛商業(yè)化代運營模式，讓客戶輕啟動數(shù)智化轉型；2022年，Q-Truck獲得歐盟CE認證，為進入歐洲市場掃清法規(guī)障礙；2025年11月，第二批Q-Truck交付英國菲力斯杜港—這是英國最大港口，也是當?shù)刈畲笠?guī)模的無駕駛室新能源無人駕駛商用車隊。

譚黎敏曾總結中國企業(yè)出海的三個階段：從基于傳統(tǒng)貿易的產品出海，到海外投資、資本出海，未來的出路一定是品牌出海。西井科技的實踐，正是這一論斷的注腳。

但全球化不是終點，而是新一輪競爭的起點。本地人服務本地客戶的模式，意味著高昂的本地化成本，有法規(guī)適配、售后網絡，和文化融合，每一項都是真金白銀的投入。

與此同時，國內同行出海加速，先發(fā)優(yōu)勢可能被快速蠶食。

西井科技需要回答的問題是：如何將第一mover優(yōu)勢轉化為持續(xù)領先的壁壘？

答案在產品矩陣的拓展中。從海港到空港、陸港、工廠、園區(qū)、倉儲，西井科技的場景邊界正在不斷外推，2023年起，為重慶賽力斯汽車超級工廠打造零碳智慧物流港；2025年12月，聯(lián)合青島機場開展行業(yè)內首次無人駕駛車輛準入測試；2026年，新能源自動駕駛集卡Q-Truck將投運鹽田港區(qū)東作業(yè)區(qū)，福州長樂國際機場將引入無人牽引車Q-Tractor。這些動作表明，西井科技正在將港口場景驗證的原子能力，復制到更廣闊的物流生態(tài)中。

IPO背后的戰(zhàn)略深意是從活下去到活得好的關鍵一躍。

從行業(yè)周期看，無人駕駛商用車賽道正進入技術驗證向商業(yè)化加速的過渡期。去年以來，主線科技、斯年智駕、西井科技均完成新一輪億元級融資，資本向頭部聚集的趨勢明顯。但光鮮背后，行業(yè)普遍面臨燒錢換規(guī)模的困境，融資只能解決活下去的問題，活得好終究要靠自我造血能力。

西井科技需要IPO，不只是為了上岸，更是為了在這場關乎行業(yè)話語權的長跑中，擁有更充足的彈藥。

其一，技術落地的“最后一公里”需要持續(xù)投入。從封閉場景到半封閉場景，再到未來可能的開放道路，每一次場景遷移都意味著全新的技術挑戰(zhàn)與研發(fā)投入。

其二，全球化網絡的密度需要資本支撐。在埃及、墨西哥、阿聯(lián)酋、英國之外，還有更廣闊的市場等待開拓，而每一個新市場的進入都是一場重資產戰(zhàn)役。

其三，商業(yè)模式的閉環(huán)需要規(guī)模驗證。無論是銷售+代運營的雙輪驅動，還是智能換電網絡的能源服務，都需要足夠的運營密度才能產生網絡效應與規(guī)模經濟。

2026年3月的輔導備案更新，標志著西井科技正式吹響沖刺號角。申萬宏源證券的入主，不僅帶來投行資源，更帶來產業(yè)資本的深度綁定。F+輪融資與IPO輔導的無縫銜接，構建了一個資本-產業(yè)-資本市場的增強回路。

還可以說西井科技的終極目標，是占據(jù)無人駕駛商用車賽道的生態(tài)位制高點。通過IPO融資擴大技術優(yōu)勢，通過全球化布局鞏固場景壁壘，再通過標準制定構建行業(yè)規(guī)則，最終形成技術-場景-資本-標準的閉環(huán)生態(tài)。這種戰(zhàn)略與華為的芯片——操作系統(tǒng)——終端生態(tài)布局如出一轍，但更聚焦于垂直領域的深度運營。

四、博弈才剛剛開始

專精特新遇上新質生產力，這是科技企業(yè)的長期主義樣本。

當市場沉迷于短期估值游戲時，西井科技用十年時間證明：真正的科技壁壘，從來不是靠資本堆砌，而是靠技術深度×場景廣度×資本耐心的三重積淀。

西井科技的故事，是一個關于窄門與寬路的寓言。

九年前的上海弄堂里，一群人選擇了一條最窄的賽道，即海港集裝箱物流，用了最笨的方式，正向研發(fā)整車，啃了最硬的骨頭，即全球化商業(yè)落地。九年后的今天，當新質生產力成為政策熱詞，當專精特新“小巨人”成為資本寵兒，當人工智能+成為產業(yè)共識，西井科技用全球30國、200+客戶、近千臺車輛、近千萬臺次交付的成績單，證明了慢即快的商業(yè)哲學。

2023年，西井科技獲得世界知識產權組織全球獎；2025年，Q-Truck參演《流浪地球3》。這些符號化的榮譽，標記著一家硬科技公司從功能價值向情緒價值的躍遷。

但真正的考驗才剛剛開始。IPO不是終點，而是從驗證期進入擴張期的起點。在無人駕駛商用車這條賽道上，技術迭代、商業(yè)變現(xiàn)、全球化運營的三重挑戰(zhàn)從未消失。西井科技能否將海港經驗成功復制到更多場景？能否在資本助力下構建更深的護城河？能否在全球競爭中保持中國智造的領先地位？

這些問題，需要時間來回答。

但至少，西井科技已經證明了一件事：在人工智能與實體經濟的結合部，在智能化+綠色化的雙輪驅動下，中國硬科技企業(yè)完全有能力定義產品標準、輸出全球品牌、掌握行業(yè)話語權。不僅為了融資，更為了證明一種中國式創(chuàng)新的可能性：不追風口，深耕場景；不做集成，正向研發(fā)；不止于國內，敢于全球競爭。

作者｜張淇

編輯｜胡展嘉

運營｜陳佳慧

出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）

頭圖｜網絡公開用圖