經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇

4月14日晚間，兗礦能源（600188.SH）公告稱，其控股子公司兗煤澳大利亞（03668.HK）已與多家賣方簽署具有約束力的交易文件，擬以最高24億美元（約合163.59億人民幣）的對(duì)價(jià)收購紅隼煤炭集團(tuán)有限公司（下稱“紅隼集團(tuán)”）100%權(quán)益，從而間接持有澳大利亞紅隼煤礦80%的股權(quán)。

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最高24億美元

公告顯示，本次交易對(duì)價(jià)上限為24億美元，包括18.5億美元的首付現(xiàn)金對(duì)價(jià)及最高不超過5.5億美元的或有現(xiàn)金對(duì)價(jià)。交割完成時(shí)支付首付現(xiàn)金對(duì)價(jià)；交割完成后首五個(gè)年度內(nèi)，若任一年度普氏澳洲離岸優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)分硬焦煤指數(shù)所公布的每日平均價(jià)格（均值）超過225美元/噸，兗煤澳大利亞將就紅隼煤礦80%權(quán)益對(duì)應(yīng)的煤炭銷售收入，以年度產(chǎn)品均價(jià)超出225美元/噸的部分為基數(shù)，按30%比例向賣方支付相應(yīng)或有對(duì)價(jià)。

紅隼煤礦位于澳大利亞昆士蘭州鮑文盆地，主產(chǎn)優(yōu)質(zhì)硬焦煤，輔以半軟焦煤與動(dòng)力煤。其產(chǎn)品以低灰分、高流動(dòng)性、低有害元素含量為特點(diǎn)，主要銷往日本、韓國、印度及東南亞等亞洲鋼鐵市場(chǎng)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2025年紅隼集團(tuán)的營業(yè)收入為44.72億元，凈利潤為1.3億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤3.03億元。截至2025年12月31日，紅隼集團(tuán)資產(chǎn)總額157.9億元，負(fù)債總額53.18億元，凈資產(chǎn)104.72億元。

公告顯示，截至2025年9月1日，紅隼煤礦按JORC規(guī)范估算的可銷售儲(chǔ)量和資源量分別為1.64億噸和4.06億噸（按100%權(quán)益口徑），礦山服務(wù)年限約25年，并具備進(jìn)一步延長的潛力。近年原煤產(chǎn)量600萬—810萬噸/年，2025年原煤產(chǎn)量約810萬噸、商品煤約590萬噸，2026年潛在商品煤產(chǎn)量約600萬噸。

兗礦能源表示，紅隼煤礦作為澳大利亞產(chǎn)量最大的在產(chǎn)井工冶金煤礦之一，2025年礦井離岸單位成本僅147澳元/噸，穩(wěn)居全球海運(yùn)冶金煤獲利曲線前35%，具備極強(qiáng)的成本競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力。

本次交易由兗煤澳大利亞實(shí)施，合并紅隼煤礦商品煤產(chǎn)量后，可進(jìn)一步鞏固兗煤澳大利亞在澳洲煤炭生產(chǎn)商中的市場(chǎng)地位；同時(shí)豐富兗礦能源煤礦布局、煤種及客戶結(jié)構(gòu)，提升資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)公司盈利韌性與長期戰(zhàn)略靈活性。本次交易完成后，預(yù)計(jì)可為兗礦能源貢獻(xiàn)現(xiàn)金流。

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戰(zhàn)略價(jià)值持續(xù)凸顯

兗礦能源在其官方微信公眾號(hào)上發(fā)文表示，本次收購是公司深入實(shí)施國際化發(fā)展戰(zhàn)略、深耕礦業(yè)核心主業(yè)的關(guān)鍵布局。交易完成后，公司資源接續(xù)能力大幅提升，為實(shí)現(xiàn)原煤產(chǎn)量3億噸戰(zhàn)略目標(biāo)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。同時(shí)，兗煤澳大利亞產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將實(shí)現(xiàn)深度優(yōu)化，冶金煤占比將從16%提升至22%，有效降低單一煤種、單一市場(chǎng)依賴，大幅增強(qiáng)應(yīng)力韌性及抗周期能力。

本次交易的順利推進(jìn)，根植于兗礦能源深耕澳洲市場(chǎng)20年的深厚積淀。自2004年進(jìn)駐澳大利亞以來，公司已完成八次重大國際并購，成長為澳大利亞最大專營煤炭生產(chǎn)商，掌控80.80億噸煤炭資源量，在澳大利亞前五大最優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤礦井中獨(dú)占3席，國際化運(yùn)營實(shí)力行業(yè)領(lǐng)先。

兗煤澳大利亞作為兗礦能源海外核心資產(chǎn)與戰(zhàn)略支點(diǎn)，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)亮眼、效益貢獻(xiàn)突出，近5年累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤81.3億澳元，已成為兗礦能源重要的產(chǎn)業(yè)接續(xù)基地與核心效益利潤源。截至目前，兗礦能源對(duì)兗煤澳大利亞債權(quán)投資已全部收回；股權(quán)投資回收率達(dá)92%。依托兗礦能源成熟的跨國運(yùn)營體系、豐富的跨國并購經(jīng)驗(yàn)與雄厚的綜合實(shí)力，兗煤澳大利亞將為本次交易落地及后續(xù)價(jià)值釋放提供全方位保障。

值得注意的是，本次交易尚需滿足多項(xiàng)先決條件，包括澳大利亞競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者委員會(huì)（ACCC）審查、澳大利亞外國投資審查委員會(huì)（FIRB）批準(zhǔn)，以及國家發(fā)展和改革委員會(huì)、山東省商務(wù)廳、國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、境外并購反壟斷機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。此外，還需紅隼煤礦剩余20%權(quán)益的持有方——三井紅隼煤炭投資有限公司放棄優(yōu)先購買權(quán)。

兗礦能源提示，本次交易存在不能最終達(dá)成的風(fēng)險(xiǎn)。若交易未能順利推進(jìn)，公司存在損失已支付4000萬美元定金的風(fēng)險(xiǎn)。此外，紅隼煤礦產(chǎn)品價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)供需及下游行業(yè)周期影響波動(dòng)較大，若煤價(jià)大幅波動(dòng)，可能對(duì)經(jīng)營業(yè)績及估值產(chǎn)生不利影響。公司將持續(xù)關(guān)注后續(xù)進(jìn)展并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

編輯 | 徐松麗

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