算力Token和模型Token，長期看都更像基礎(chǔ)設(shè)施；真正更有價值的，是能夠落到具體業(yè)務(wù)場景、并最終轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)營結(jié)果的場景Token。從這個角度看，邁富時正在從“賣工具”走向“賣結(jié)果”——也就是交付場景Token。

公司2026年第一季度AI應(yīng)用業(yè)務(wù)收入同比增長約110.5%，精準營銷服務(wù)毛收入同比增長約0.9%。與此同時，公司圍繞營銷、銷售、客服、導(dǎo)購、經(jīng)營分析等場景，持續(xù)拓展AI員工產(chǎn)品的矩陣，并基于在AI原生操作系統(tǒng)與AI原生平臺領(lǐng)域的深耕經(jīng)驗與專業(yè)知識，持續(xù)研發(fā)迭代新的AI產(chǎn)品。這意味著，邁富時正在把模型、數(shù)據(jù)、平臺和場景整合成更接近業(yè)務(wù)結(jié)果的交付體系，也就是場景Token的生產(chǎn)線。

從客戶角度看，買AI不是買一個功能，而是買一套能真正解決問題、帶來增長和效率提升的系統(tǒng)。在營銷和品牌場景里，企業(yè)最容易感知的是“被推薦權(quán)”“有效線索”“轉(zhuǎn)化效率”、ROI等結(jié)果；在銷售、客服和經(jīng)營分析場景里，客戶更關(guān)心流程是否打通、效率是否提升、結(jié)果是否可追蹤。邁富時的競爭力，正體現(xiàn)在它不是單點工具，而是在用平臺化能力把這些結(jié)果組織起來。

再看全年口徑，2025年邁富時收入28.18億元，同比增長80.8%；AI應(yīng)用業(yè)務(wù)收入14.87億元，同比增長76.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤1.52億元，同比增長91.3%。截至2025年末，KA客戶1609家，同比增長105.5%，KA客戶ACV增長60.6%。這組數(shù)據(jù)說明，邁富時的核心變化不只是增長快，而是增長方式在變：從傳統(tǒng)訂閱邏輯走向更強調(diào)效果、強調(diào)場景、強調(diào)場景Token的商業(yè)邏輯。

在算力Token和模型Token價格中樞長期下移的背景下，邁富時憑借超過21萬家客戶積累的行業(yè)數(shù)據(jù)、Tforce垂類模型以及智能體中臺能力，正在場景Token競爭中建立先發(fā)優(yōu)勢。市場真正該看的，不只是短期高增長，而是它能否持續(xù)把AI能力轉(zhuǎn)化為可交付、可復(fù)制、可放大的場景Token結(jié)果。

邁富時