作為全球領(lǐng)先的智能家電與科技制造集團，美的集團（000333.SZ/00300.HK）除自身A+H雙平臺上市主體外，通過控股多家上市公司，完成了從C端家電主業(yè)向醫(yī)療健康、新能源、工業(yè)自動化、儲能等高增長賽道的戰(zhàn)略延伸，構(gòu)建了協(xié)同互補的多元化資本版圖。

一、集團主體：美的集團（000333.SZ/00300.HK）

作為整個體系的核心平臺，美的集團是國內(nèi)唯一實現(xiàn)全品類家電覆蓋的白電龍頭，同時布局工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機器人與自動化、數(shù)字化創(chuàng)新四大B端板塊。2025年前三季度，集團實現(xiàn)營收3647.16億元，歸母凈利潤378.83億元；其中智能家居核心業(yè)務(wù)營收占比66.58%，B端業(yè)務(wù)增速顯著高于C端，新能源及工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)上半年營收同比增長28.61%，成為集團第二增長引擎 。

截至2026年3月，集團A股市值超5700億元，港股市值超6300億港元，是國內(nèi)市值最高的家電制造企業(yè)，也是旗下上市平臺的技術(shù)、供應(yīng)鏈與全球化渠道的核心支撐。

二、醫(yī)療健康賽道：萬東醫(yī)療（600055.SH）

控股情況

美的集團直接持有萬東醫(yī)療45.46%股份，為公司控股股東，2021年完成入主，是美的切入醫(yī)療設(shè)備賽道的核心平臺。

主營業(yè)務(wù)與業(yè)績

公司聚焦醫(yī)學(xué)影像設(shè)備賽道，核心產(chǎn)品包括DR、MRI、CT、DSA等，是國內(nèi)醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域的老牌龍頭。2025年上半年，公司實現(xiàn)營收8.43億元，同比增長20.46%；受高端產(chǎn)品研發(fā)投入加大影響，前三季度歸母凈利潤小幅虧損2720.98萬元，但營收端保持穩(wěn)健增長。

核心競爭力與協(xié)同

公司DR產(chǎn)品國內(nèi)市占率穩(wěn)居行業(yè)第一，移動DR市占率達10.7%，是全球首個推出1.5T無液氦超導(dǎo)MRI的企業(yè)，打破了海外品牌在高端影像設(shè)備領(lǐng)域的壟斷。依托美的集團的全球化渠道與供應(yīng)鏈優(yōu)勢，公司海外業(yè)務(wù)加速突破，2025年前三季度海外營收同比增長近50%，歐洲、亞太重點區(qū)域增速超100%，同時深度推進“設(shè)備+AI+遠程診斷”的服務(wù)化轉(zhuǎn)型，覆蓋基層醫(yī)療機構(gòu)超7000家。

三、新能源與工控賽道：合康新能（300048.SZ）

控股情況

美的集團通過子公司美的暖通間接持有公司18.50%股份，2026年2月公司發(fā)布定增預(yù)案，由美的集團全額認購16.52億元募資，完成后美的合計持股比例將升至35.08%，進一步鞏固控制權(quán)。

主營業(yè)務(wù)與業(yè)績

公司聚焦高壓變頻器、綠色能源解決方案、戶用儲能及光伏逆變器三大核心業(yè)務(wù)，2020年美的入主后完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)工控企業(yè)轉(zhuǎn)向新能源綜合服務(wù)商。2025年公司實現(xiàn)營收74.49億元，同比增長55.95%，歸母凈利潤同比增長502.28%，創(chuàng)下上市以來最佳業(yè)績 。

核心競爭力與協(xié)同

公司高壓變頻器業(yè)務(wù)穩(wěn)居國內(nèi)第一梯隊，在核電等高端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)替代；分布式光伏業(yè)務(wù)覆蓋全國超30個省份，累計落地200余個工商業(yè)綜合能源項目 。美的集團不僅為公司提供資金支持，更開放全球供應(yīng)鏈與海外渠道，助力公司戶用儲能與光伏逆變器產(chǎn)品加速拓展歐洲、澳洲市場，同時與美的樓宇科技、工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)形成協(xié)同，完善“光儲+能源管理”的全鏈條布局。

四、儲能與智能電網(wǎng)賽道：科陸電子（002121.SZ）

控股情況

美的集團持有公司22.79%股份，為控股股東，2023年完成股權(quán)變更，是美的布局儲能與能源管理業(yè)務(wù)的核心平臺。

主營業(yè)務(wù)與業(yè)績

公司以儲能、智能電網(wǎng)為雙主業(yè)，2025年實現(xiàn)營收63.10億元，同比增長42.41%，創(chuàng)近年營收新高；歸母凈利潤虧損1.56億元，同比大幅收窄66.33%，剔除資產(chǎn)減值等非經(jīng)常性因素后，主營業(yè)務(wù)盈利顯著改善，順利達成股權(quán)激勵考核目標 。

核心競爭力與協(xié)同

公司實現(xiàn)了儲能核心部件PCS、BMS、EMS的全棧自研自產(chǎn)，2025年儲能出貨量達6.9GWh，同比增長393%，儲能業(yè)務(wù)收入37.97億元，同比增長161%，首次超越智能電網(wǎng)成為第一大收入來源。美的入主后，公司導(dǎo)入精益管理體系，共享集團全球采購與渠道資源，海外儲能業(yè)務(wù)快速突破，在北美、歐洲、南美等區(qū)域落地多個大額訂單，海外收入占比接近50%，同時與合康新能形成互補，完善美的在能源管理領(lǐng)域的“發(fā)電-儲能-用電”全生態(tài)布局。

結(jié)語

美的集團的上市版圖布局，本質(zhì)上是其“科技轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略的落地。通過控股細分賽道的上市公司，美的精準切入高增長的B端領(lǐng)域，既規(guī)避了從零起步的研發(fā)與市場風險，又能通過集團的供應(yīng)鏈、渠道、管理能力為子公司賦能，實現(xiàn)協(xié)同增長。從家電龍頭到多元化科技集團，美的通過資本布局，正在打開更廣闊的長期增長空間。