澎湃新聞?dòng)浾?徐宏文

從2025年4月9日盤(pán)中最低的88.1元/股，到2026年4月17日盤(pán)中最高的1439元/股，陜西源杰半導(dǎo)體科技股份有限公司（源杰科技，688498）用一年的時(shí)間，超越貴州茅臺(tái)（600519），成為A股股價(jià)最高的股票，即A股新“股王”。

截至4月17日午間收盤(pán)，源杰科技報(bào)1403.08元/股，貴州茅臺(tái)報(bào)1402.02元/股。

來(lái)源：Wind

2013年，源杰科技在陜西咸陽(yáng)成立。2022年12月21日，源杰科技在A股上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)100.66元/股，對(duì)應(yīng)市值60.3960億元。3月20日，源杰科技成為A股史上第八只千元股。

今年3月，源杰科技向港交所遞交招股書(shū)，沖擊“A+H”雙資本平臺(tái)布局。

截至4月17日午間收盤(pán)，后復(fù)權(quán)后的源杰科技股價(jià)已達(dá)到2025.16元/股，股價(jià)上漲近20倍，總市值達(dá)1206億元。而在過(guò)去一年中，源杰科技的股價(jià)從2025年4月9日盤(pán)中最低的88.1元/股，到2026年4月17日盤(pán)中最高已達(dá)1439元/股。

根據(jù)源杰科技向港交所提交的招股書(shū)披露的資料顯示，源杰科技是全球領(lǐng)先的激光器芯片供貨商，憑借在光電子半導(dǎo)體設(shè)計(jì)和制造領(lǐng)域的長(zhǎng)期技術(shù)和工藝積累，致力于提供高可靠性、高速率、大批量高質(zhì)交付的激光器芯片，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的極致互連。公司的核心產(chǎn)品組合，包括CW激光器芯片、EML激光器芯片及DFB激光器芯片，覆蓋AI數(shù)據(jù)中心、5G通信建設(shè)及光纖接入等核心場(chǎng)景。

公司援引灼識(shí)咨詢的報(bào)告稱，以2025年的對(duì)外銷售收入計(jì)，公司是全球六大激光器芯片供貨商以及全球第二大硅光高速率光互連產(chǎn)品激光器芯片供貨商。公司是全球少數(shù)能夠以千萬(wàn)顆單位規(guī)模量產(chǎn)CW激光器芯片的公司之一。

源杰科技創(chuàng)始人為ZHANG XINGANG（張欣剛）。資料顯示，張欣剛1970年出生，美國(guó)國(guó)籍，本科畢業(yè)于清華大學(xué)，南加州大學(xué)材料科學(xué)博士研究生學(xué)歷。2001年1月至2008年7月，先后擔(dān)任Luminent研發(fā)員、研發(fā)經(jīng)理；2008年7月至2014年2月，擔(dān)任Source Photonics研發(fā)總監(jiān)。現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

從招股書(shū)披露的信息來(lái)看，源杰科技在大客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn)方面有所提升。

招股書(shū)披露的信息顯示，2023年至2025年，源杰科技的前五大客戶收入占比分別為55.6%、59.1%及71.8%。其中最大客戶的收入占比分別為19%、16.4%及53.4%。由此可見(jiàn)，公司2025年超過(guò)一半的業(yè)績(jī)來(lái)自最大客戶，形成了典型的單一大客戶依賴的格局。

2025年，源杰科技營(yíng)業(yè)收入約6.01億元，同比增長(zhǎng)138.50%；歸母凈利潤(rùn)約1.91億元，同比扭虧。公司介紹，收入增長(zhǎng)主要系數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，加之?dāng)?shù)據(jù)中心產(chǎn)品毛利率較高，因此凈利潤(rùn)水平同比增加。同時(shí)，公司通過(guò)私募基金間接參與股權(quán)投資，主要投資于中國(guó)境內(nèi)的新一代信息技術(shù)、智能制造等高科技行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，隨著被投資企業(yè)估值上升，產(chǎn)生投資收益貢獻(xiàn)。

據(jù)大智慧VIP，截至4月17日午間收盤(pán)，源杰科技PE（TTM）為631.62倍。

本 期 編 輯 邢潭