經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 張英

在邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）4月17日公開的投關(guān)記錄中，面對投資者詢問“全球前10目標(biāo)是否能真的實(shí)現(xiàn)”時，董事長李西廷答復(fù)：邁瑞完全有信心、也有能力成為全球前10的全球化醫(yī)療器械公司。

邁瑞醫(yī)療是中國“醫(yī)療器械一哥”，其市值在國內(nèi)醫(yī)療器械上市公司中長期遙遙領(lǐng)先。但最近半年其股價不斷走低，已從2025年10月每股248元的高點(diǎn)跌至當(dāng)前的每股158元，總市值從3000億元跌到2000億元以下。

整體來看，醫(yī)療器械行業(yè)近兩年受到醫(yī)療反腐、集采等政策影響，普遍增速放緩。邁瑞醫(yī)療在2025年出現(xiàn)了上市以來首次業(yè)績負(fù)增長：營收332.8億元，同比下滑9.4%；歸母凈利潤81.4億元，同比下滑30%。

李西廷提到，邁瑞醫(yī)療尤其關(guān)注國際市場，認(rèn)為這將是邁瑞未來大有所為的舞臺。2025年，邁瑞醫(yī)療在國際市場的收入同比增長了7.4%，與之對比，其國內(nèi)市場收入同比下滑近23%，國際市場營收在總營收中的占比從前一年的45%提升至53%。在業(yè)務(wù)布局之外，邁瑞醫(yī)藥也在布局資本國際化，2025年11月正式向港交所遞交了上市申請。

在國內(nèi)市場收縮的背景下，出海已經(jīng)成為醫(yī)療器械公司普遍的選擇。經(jīng)濟(jì)觀察報注意到，2025年多家醫(yī)療器械公司國內(nèi)業(yè)務(wù)增幅遠(yuǎn)低于國際業(yè)務(wù)增速。

例如，微創(chuàng)機(jī)器人（02252.HK）國際營收同比增長287%，國內(nèi)營收同比下跌約2%，國際營收首度超過國內(nèi)營收；心脈醫(yī)療（688016.SH）國際營收同比增長57%，國內(nèi)營收同比增5%；開立醫(yī)療（300633.SZ）國際營收同比增近18%，國內(nèi)營收同比增12%。

李西廷此前多次提到全球前10的目標(biāo)，邁瑞醫(yī)療也為這一目標(biāo)做了多項(xiàng)戰(zhàn)略投資。2024年，在介紹收購惠泰醫(yī)療（688617.SH）的背景時，他說，縱觀全球前10的醫(yī)療器械公司，超過一半以高值耗材業(yè)務(wù)為主導(dǎo)，未來，在人口老齡化趨勢下，以及中國和其他發(fā)展中國家醫(yī)療大基建背景下，耗材的臨床使用量勢必長期快速增長，因此逐步進(jìn)入高值耗材領(lǐng)域?qū)~瑞醫(yī)療長期發(fā)展十分重要。

2025年5月，李西廷提出邁瑞醫(yī)療到2030年要躋身全球醫(yī)療器械綜合實(shí)力前10。在2026年4月17日的投關(guān)記錄中，他對公司進(jìn)入全球前10的期限似乎有所放寬，“我們希望用未來10年時間進(jìn)入全球前10名醫(yī)療器械公司的榜單”。他認(rèn)為，邁瑞醫(yī)療未來將不可避免地在國際市場與全球頭部醫(yī)療器械公司正面競爭，邁瑞醫(yī)療要逐漸向這些公司看齊，其底氣來自邁瑞醫(yī)療在很多方面已經(jīng)達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

（作者 張英）

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張英

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