市場正在以“市值退”的方式清退一批經營乏力的上市公司。

　　4月20日，*ST精倫（600355）收到上交所出具的決定書：上交所決定終止公司股票上市。*ST精倫股票將于2026年4月27日終止上市暨摘牌，同時交易類強制退市公司股票不進入退市整理期交易。

　　*ST精倫本次退市遵循“市值退”原則，3月9日至4月3日，*ST精倫連續(xù)20個交易日的每日股票收盤總市值均低于5億元，觸發(fā)《股票上市規(guī)則》相關條款。*ST精倫股票終止上市后，將轉入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)依托原證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)設立并代為管理的兩網公司及退市公司板塊掛牌轉讓。

　　早在2002年，*ST精倫即完成上市，該公司目前的主要業(yè)務分為智能制造類、商用智能終端類以及軟件與信息服務類三個種類，其中智能制造類產品以工業(yè)縫制設備數控交流伺服系統(tǒng)為主要業(yè)務。

　　自1月27日起， *ST精倫股價急速下跌。在此前一日，公司總市值還超過11億元，不過在43個交易日之后，*ST精倫股價累計下跌近75%。公司股票停牌前的最后一個交易日，*ST精倫股價報0.58元/股，總市值2.85億元。

　　1月27日*ST精倫披露的股價預虧公告，成為本輪股價急跌的開始。公告稱，*ST精倫預計2025年度實現凈利潤為 -4550萬元到 -3950萬元。更為重要的是，*ST精倫預計扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入為8622萬元左右，這一數值遠低于3億元，同樣觸發(fā)股票將面臨被終止上市的風險。

　　事實上，*ST精倫主營業(yè)務此前已經出現頹勢，其中縫制設備行業(yè)內需與外需不穩(wěn)，經營壓力較大，服務于智慧校園的軟件與信息服務類產品，則面臨頭部企業(yè)已經占據教育云平臺及底層技術優(yōu)勢、單純的裝備配備已經趨于飽和的情況。

　　在此背景下，*ST精倫2025年新增算力服務器業(yè)務，并借此將年度營業(yè)收入拉升至3.38億元，但是相關業(yè)務未被列入主營業(yè)務相關。*ST精倫方面表示，新增的算力服務器業(yè)務存在單一客戶依賴，且裝配過程簡單，商業(yè)附加值增加較少，該項業(yè)務收入應從營業(yè)收入中扣除。

　　2026年以來，“市值退”取代“1元面值退”，成為A股交易類退市的主流。此前，*ST奧維已經因為總市值持續(xù)低于5億元，于3月27日被摘牌。與*ST精倫類似，*ST萬方也已收到終止上市事先告知書，因其連續(xù)20個交易日的股票收盤總市值均低于5億元，深交所擬決定終止該公司股票上市交易。

　　應注意的是，“市值退”只是以上三家公司退市的直接原因，導致其退市的本質原因都是經營業(yè)績所體現出的經營乏力。*ST奧維、*ST萬方在股價連續(xù)下跌前均曾披露業(yè)績預告，顯示其2025年度扣除后營業(yè)收入低于3億元，存在財務退市風險。

　　責編：陳麗湘

　　校對 ：劉榕枝