作為全球領(lǐng)先的顯示科技與智能家電集團(tuán)，海信集團(tuán)未實(shí)現(xiàn)整體上市，以海信視像、海信家電兩大核心上市平臺(tái)為支點(diǎn)，通過控股多家細(xì)分賽道上市公司，完成了從消費(fèi)終端向上游半導(dǎo)體、新能源汽車、智慧能源等高增長(zhǎng)賽道的全產(chǎn)業(yè)鏈延伸，構(gòu)建了以顯示技術(shù)為核心的協(xié)同互補(bǔ)資本版圖，實(shí)現(xiàn)了從家電制造商向全球化科技集團(tuán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2025年集團(tuán)全年?duì)I收2244億元，海外收入占比達(dá)49.3%，全球化布局均衡性持續(xù)提升 。

一、兩大核心主業(yè)上市平臺(tái)

顯示科技核心：海信視像（600060.SH）

控股情況

海信集團(tuán)直接持有公司27.89%股份，為控股股東，是海信集團(tuán)顯示技術(shù)與消費(fèi)電子主業(yè)的核心上市平臺(tái)，也是集團(tuán)技術(shù)研發(fā)的核心支撐。

主營(yíng)業(yè)務(wù)與業(yè)績(jī)

公司聚焦顯示全產(chǎn)業(yè)鏈布局，核心產(chǎn)品涵蓋智能電視、商用顯示、激光顯示、自研畫質(zhì)芯片等，連續(xù)20年蟬聯(lián)中國(guó)電視市場(chǎng)零售額、零售量雙第一，全球電視出貨量穩(wěn)居第二。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收428.30億元，同比增長(zhǎng)5.36%；歸母凈利潤(rùn)16.29億元，同比增長(zhǎng)24.27%，利潤(rùn)增速顯著跑贏營(yíng)收，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

核心競(jìng)爭(zhēng)力與協(xié)同

公司在高端顯示領(lǐng)域建立絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，100英寸及以上大屏電視全球市占率達(dá)57.1%，激光電視全球市占率70.3%，均連續(xù)多年穩(wěn)居全球第一；自研信芯AI畫質(zhì)芯片打破海外技術(shù)壟斷，實(shí)現(xiàn)了高端顯示芯片的自主可控。通過控股乾照光電，公司完成了“芯片-面板-終端”的顯示全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，同時(shí)在醫(yī)療顯示、交通顯示、商業(yè)航天等B端場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)突破，成為集團(tuán)多元化布局的技術(shù)底座。

白電與暖通核心：海信家電（000921.SZ/00921.HK）

控股情況

海信集團(tuán)通過青島海信空調(diào)有限公司持有公司37.31%股份，為控股股東，A+H雙平臺(tái)上市，是海信集團(tuán)白電、暖通與汽車熱管理業(yè)務(wù)的核心平臺(tái)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)與業(yè)績(jī)

公司旗下?lián)碛泻Ｐ拧⑷萋?、科龍、日立、約克、ASKO等品牌，核心業(yè)務(wù)覆蓋家用空調(diào)、冰箱洗衣機(jī)、中央空調(diào)、汽車熱管理四大板塊。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收715.33億元，同比增長(zhǎng)1.35%；歸母凈利潤(rùn)28.12億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)34.06%，經(jīng)營(yíng)韌性凸顯 。

核心競(jìng)爭(zhēng)力與協(xié)同

公司中央空調(diào)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)顯著，海信系多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)份額穩(wěn)居行業(yè)首位，日立品牌在精裝房配套市場(chǎng)市占率達(dá)29.9%，位居行業(yè)第一 ；容聲冰箱國(guó)內(nèi)市占率穩(wěn)居前三，海信冰箱歐洲市場(chǎng)市占率位列第一。通過控股日本三電控股，公司切入全球新能源汽車熱管理賽道，與集團(tuán)智慧家庭、汽車生態(tài)布局形成深度協(xié)同，打開第二增長(zhǎng)曲線。

二、高增長(zhǎng)賽道核心上市平臺(tái)

上游半導(dǎo)體賽道：乾照光電（300102.SZ）

控股情況

海信視像直接持有公司26.19%股份，為控股股東，是海信集團(tuán)布局顯示上游半導(dǎo)體、實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)自主可控的關(guān)鍵平臺(tái) 。

主營(yíng)業(yè)務(wù)與業(yè)績(jī)

公司聚焦LED外延片與芯片、Mini/Micro LED芯片、VCSEL芯片、砷化鎵太陽能電池四大核心業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域的頭部企業(yè)。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.50億元，同比增長(zhǎng)46.36%；歸母凈利潤(rùn)8794.97萬元，同比激增80.17%，其中Mini/Micro LED芯片營(yíng)收同比增長(zhǎng)超120%，成為核心增長(zhǎng)引擎 。

核心競(jìng)爭(zhēng)力與協(xié)同

公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)Mini/Micro LED芯片全棧自研量產(chǎn)的企業(yè)，VCSEL芯片在車載、消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)批量供貨，砷化鎵太陽能電池國(guó)內(nèi)市占率穩(wěn)居第一，深度切入商業(yè)航天賽道。海信入主后，公司深度綁定海信視像的終端需求，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈與研發(fā)資源的協(xié)同，打破海外廠商在高端顯示芯片領(lǐng)域的壟斷，完善了海信顯示技術(shù)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

汽車電子賽道：三電控股（6444.T，東京證券交易所上市）

控股情況

海信家電通過全資子公司持有公司74.96%的股份，為絕對(duì)控股股東，是海信集團(tuán)布局新能源汽車賽道的核心平臺(tái)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)與業(yè)績(jī)

公司是全球領(lǐng)先的汽車空調(diào)壓縮機(jī)與熱管理系統(tǒng)供應(yīng)商，核心產(chǎn)品包括新能源汽車熱管理系統(tǒng)、電動(dòng)壓縮機(jī)、整車空調(diào)系統(tǒng)，客戶覆蓋大眾、特斯拉、Stellantis、日產(chǎn)等全球主流車企。2025財(cái)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3872億日元（約合人民幣186億元），同比增長(zhǎng)16.8%；歸母凈利潤(rùn)112億日元（約合人民幣5.4億元），實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其中新能源汽車相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比超60%。

核心競(jìng)爭(zhēng)力與協(xié)同

公司電動(dòng)壓縮機(jī)全球市占率位居前三，擁有全球領(lǐng)先的熱管理系統(tǒng)技術(shù)。海信入主后，導(dǎo)入精益管理體系與中國(guó)供應(yīng)鏈資源，降本增效顯著，同時(shí)深度對(duì)接國(guó)內(nèi)新能源車企市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)訂單同比增長(zhǎng)超200%，與海信家電的暖通技術(shù)形成協(xié)同，成為海信切入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的核心抓手。

智慧能源賽道：科林電氣（603050.SH）

控股情況

海信集團(tuán)通過青島海信網(wǎng)絡(luò)能源股份有限公司合計(jì)控制公司44.51%股份表決權(quán)，為控股股東，是海信集團(tuán)布局智慧能源與新型電力系統(tǒng)的核心平臺(tái) 。

主營(yíng)業(yè)務(wù)與業(yè)績(jī)

公司以智能電網(wǎng)、新能源、綜合能源服務(wù)為三大核心業(yè)務(wù)，核心產(chǎn)品包括高低壓開關(guān)設(shè)備、配電自動(dòng)化設(shè)備、儲(chǔ)能系統(tǒng)、充電樁等，覆蓋電力系統(tǒng)全環(huán)節(jié)。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.16億元，同比增長(zhǎng)23.63%；歸母凈利潤(rùn)2.17億元，同比增長(zhǎng)45.90%，營(yíng)收與利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙高增 。

核心競(jìng)爭(zhēng)力與協(xié)同

公司是國(guó)內(nèi)智能電網(wǎng)配電領(lǐng)域的頭部企業(yè)，在分布式光伏、儲(chǔ)能、充電樁等新能源領(lǐng)域具備全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案能力。海信入主后，公司共享集團(tuán)全球化渠道與供應(yīng)鏈資源，海外市場(chǎng)訂單大幅增長(zhǎng)，同時(shí)與海信家電、三電控股的新能源業(yè)務(wù)形成協(xié)同，完善了海信在“發(fā)電-儲(chǔ)能-用電”的全場(chǎng)景能源生態(tài)布局。

結(jié)語

海信集團(tuán)的資本版圖布局，始終圍繞“技術(shù)立企”的核心戰(zhàn)略，以顯示技術(shù)為根基，通過垂直整合實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，通過跨界控股完成高增長(zhǎng)賽道的精準(zhǔn)切入。不同于簡(jiǎn)單的多元化擴(kuò)張，海信通過為控股上市公司注入集團(tuán)的供應(yīng)鏈、渠道、管理與技術(shù)資源，實(shí)現(xiàn)了“主業(yè)穩(wěn)盤、新賽道破局”的協(xié)同增長(zhǎng)。從家電龍頭到覆蓋顯示、半導(dǎo)體、汽車、能源的全球化科技集團(tuán)，海信通過清晰的資本布局，正在打開更廣闊的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。