《金證研》 啟明/作者

近日，工信部公布萬(wàn)兆光網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目完成情況，確定136個(gè)項(xiàng)目完成萬(wàn)兆光網(wǎng)試點(diǎn)任務(wù)。萬(wàn)兆光網(wǎng)在小區(qū)、工廠、園區(qū)等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)部署，培育出云電腦、云游戲、工業(yè)光學(xué)質(zhì)檢、人工智能+超高清視頻監(jiān)控、模型訓(xùn)練與推理應(yīng)用、通感一體等業(yè)務(wù)應(yīng)用。

而此前的普惠算力賦能中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)也提出，推動(dòng)全光交換等技術(shù)應(yīng)用部署，降低算力應(yīng)用終端到服務(wù)器的網(wǎng)絡(luò)時(shí)延。在政策驅(qū)動(dòng)光模塊代際升級(jí)的另一面，光模塊領(lǐng)域相關(guān)的中證通訊設(shè)備主題指數(shù)近一年“暴漲”240.77%。

一、萬(wàn)兆光網(wǎng)從“試驗(yàn)田”走向“規(guī)模田”，公募基金重倉(cāng)光模塊龍頭企業(yè)

2026年4月21日，工信部發(fā)布《關(guān)于公布萬(wàn)兆光網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目完成情況的通知》。該通知指出，試點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)有序推進(jìn)，試點(diǎn)目標(biāo)完成情況良好，萬(wàn)兆光網(wǎng)在小區(qū)、工廠、園區(qū)等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)部署，為促進(jìn)萬(wàn)兆光網(wǎng)從技術(shù)試點(diǎn)走向部署應(yīng)用提供了重要參考。

加快萬(wàn)兆光網(wǎng)的規(guī)模商用，驅(qū)動(dòng)骨干網(wǎng)及園區(qū)網(wǎng)絡(luò)光模塊的升級(jí)應(yīng)用，擴(kuò)大市場(chǎng)需求。

市場(chǎng)方面，2026年4月17日，全球光模塊龍頭中際旭創(chuàng)披露2026年一季度報(bào)，其營(yíng)收同比增192.12%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)262.28%。2026年4月23日，中際旭創(chuàng)市值曾一度突破“萬(wàn)億”，截至收盤時(shí)總市值回落至9,989億元。

此外，在公募基金持續(xù)加碼光模塊領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末中際旭創(chuàng)，首次成為公募基金第一大重倉(cāng)股。截至2026年第一季度末，中際旭創(chuàng)蟬聯(lián)榜首，而排在后面的重倉(cāng)股包括新易盛與寧德時(shí)代。具體看，公募基金的前五十大重倉(cāng)股中，信息技術(shù)行業(yè)的個(gè)股約18只，光模塊所屬的通信領(lǐng)域還有天孚通信、工業(yè)富聯(lián)、飛天光纖。

公募基金重倉(cāng)光模塊龍頭企業(yè)，側(cè)面反映全球AI浪潮，已從主題炒作、預(yù)期博弈，逐漸進(jìn)入以扎實(shí)業(yè)績(jī)和清晰產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)為支撐的發(fā)展階段。

二、權(quán)重向光模塊龍頭集中，中證通信設(shè)備主題指數(shù)近三月上漲超28%

值得注意的是，指數(shù)的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)國(guó)內(nèi)光模塊市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀。

中證指數(shù)官網(wǎng)顯示，截至2026年4月23日，光模塊所屬的中證通信設(shè)備主題指數(shù)近一年漲幅達(dá)到240.77%，年內(nèi)漲幅為35.09%。短期上來(lái)看，該指數(shù)近一月和近三月同樣亮眼，漲幅分別為30.08%和28.28%。

根據(jù)官網(wǎng)介紹，中證通信設(shè)備主題指數(shù)選取50只業(yè)務(wù)涉及通信設(shè)備制造、通信技術(shù)服務(wù)以及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映通信設(shè)備主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。

截至2026年4月23日，指數(shù)前十成分股包含中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、中興通訊、航天電子、長(zhǎng)芯博創(chuàng)、光迅科技、紫光股份、中國(guó)衛(wèi)星、永鼎股份。在成分股上除包含中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信三家光模塊巨頭外，包含了多個(gè)通信設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。指數(shù)一定程度上可以分享AI“浪潮”下的產(chǎn)業(yè)紅利。

其中前五大成分股占比49.06%，前十成分股占比63.05%，“易中天”前三家占比為40.23%。可以看到指數(shù)前十權(quán)重向前三家光模塊龍頭企業(yè)聚攏。且截至2026年4月23日，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信的股價(jià)近一年分別上漲了1,025.92%、953%、632.18%。

總的來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)光模塊行業(yè)，兼具產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)與現(xiàn)實(shí)業(yè)績(jī)的支撐，成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中在科技領(lǐng)域的熱門標(biāo)的。