頑強的指數(shù)與脆弱的個股

　　市場在23-24日指數(shù)有一個小幅的回落，但個股方面回落就比較大了，這就是近期股民比較難受的因素，那就是指數(shù)連陽，個股基本上都是微漲的，而指數(shù)稍有回落，個股回撤卻比較大，這就是很難受的。對于指數(shù)，即便是這樣小調(diào)，很快又能起來，但個股呢？這個問題依然是在股民操作時，必須要思考的，且相當一段時間，還是面臨這樣艱難的抉擇。

　　如今是股民很難受的階段。市場結(jié)構(gòu)性特征明顯，在局部主線成長股強者恒強同時，較大范疇個股調(diào)整。比如說近期市場有過幾次經(jīng)歷調(diào)整，但最終尾盤翻紅，即便沒有翻紅，也會大幅收復(fù)失地。但個股漲少跌多，股民能感受到指數(shù)反彈時，個股跟隨紅盤，指數(shù)稍微調(diào)整，個股回落會很快，這樣看上去指數(shù)連陽，股民的賺錢效應(yīng)卻并沒有那么好，即便是大塊頭推動指數(shù)，內(nèi)部也有輪動。

　　從指數(shù)角度，下周還有回踩，60-120日線還是有支撐，所以指數(shù)很可能保持高位；但“指數(shù)漲、個股跌”的現(xiàn)象，通常意味著市場表面光鮮，實則暗流涌動。業(yè)績暴雷會成為調(diào)整的重災(zāi)區(qū)，前一天股價創(chuàng)歷史新高的英-維-克，因業(yè)績不及預(yù)期（歸母凈利潤同比暴跌81.97%，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅轉(zhuǎn)負、毛利率持續(xù)下滑，疊加連續(xù)多季度業(yè)績不及預(yù)期，徹底擊穿市場高增長預(yù)期。）出現(xiàn)一字板跌停。隨后天孚-通信、國盛-證券等諸多品種都是因業(yè)績而跳水，所以個股的風(fēng)險依然較大。

市場忽視美伊因素，是否會成為X因素？

　　這一次全球股市新高，是不是提前開香檳？美股有多牛？市場已經(jīng)創(chuàng)造了納指有史以來最長的連漲記錄了。標普500本月迄今累漲9%，為2020年以來最大單月漲幅。這是同等幅度反彈中，歷史速度最快的一次。科技七巨頭（Mag7）自3月27日以來未現(xiàn)單日下跌，期間累漲約19%。而實物原油價格仍處于高位，反映出航運路線受阻、油輪運費高企以及庫存耗盡等現(xiàn)實問題，高盛的分析師認為這些問題需要數(shù)周乃至數(shù)月才能正?；?。但原油期貨已經(jīng)大跌，一度回到80美元/桶，這是期現(xiàn)倒掛了。市場認為最可能的結(jié)果是逐步降級，但尾部風(fēng)險非常大。這是一次真實的通脹沖擊。

　　4.17日晚上伊朗說開放海峽，美股暴漲原油暴跌，4.18日伊朗又關(guān)閉了海峽，雙方對抗從未真正停止過，而霍爾木茲海峽也是沒有真正放開過。但這期間股市似乎已經(jīng)不理會這些了，都是連漲的狀態(tài)，原油期貨倒是跌了一波，這是值得警惕的。4.20日過了?；饏f(xié)議期，如今無限延長，同時5.1日是特朗普的最后期限，由于《戰(zhàn)爭權(quán)力法》60天結(jié)束大限將特朗普逼入死角：授權(quán)、撤軍還是公然違法？戰(zhàn)費耗資300億、補充撥款高達千億，共和黨內(nèi)部裂痕悄然浮現(xiàn)——這個原本只存在于法律文本中的日期，正成為全球市場必須盯緊的政治坐標。

　　伊朗稱收到首筆霍爾木茲海峽通行費，如今美伊雙方都不太可能妥協(xié)。而全球股市已經(jīng)比美伊開火前還要高出來一段了。所以，如今資金很困惑，一旦美伊因素長期化，一個無限?；?，一個無限封鎖，那么金融市場何去何從呢？市場嚴重低估油氣供應(yīng)中斷影響，之前所謂的?；饏f(xié)議的延長并未對通過霍爾木茲海峽的石油和天然氣運輸量產(chǎn)生任何實質(zhì)性恢復(fù)作用。石油和天然氣運輸中斷情況已經(jīng)持續(xù)超過50天，超過6億桶石油運輸被阻塞，每天有超過1000萬桶石油供應(yīng)中斷。

　　之所以分析這個因素，是源于“科技VS資源”的熱點結(jié)構(gòu)分化，很可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。近期最熱的是光模塊，但近期已經(jīng)明顯出現(xiàn)了調(diào)整，其實就是最傳統(tǒng)的A股講故事模式，要么早信，要么不信。當然，有股民說，不信一路漲，怎么辦？不屬于自己的不要覬覦，這就是最好的解釋，沒有可操作度，再好也與自己無關(guān)。有了這個因素，接下來，我們進一步分析相關(guān)熱點變化的因素，供大家研究。