來(lái)源：市場(chǎng)資訊

　�。▉�(lái)源：期報(bào)實(shí)戰(zhàn)排排網(wǎng)）

　　隨著A股2026年一季報(bào)完整披露，市場(chǎng)頂尖投資大佬的持倉(cāng)動(dòng)向全面浮出水面。作為橫跨期貨、股票兩大市場(chǎng)的頂級(jí)投資人，葛衛(wèi)東的持倉(cāng)布局歷來(lái)被視作市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的重要參考，其操作思路、賽道選擇更是無(wú)數(shù)投資者重點(diǎn)研究的方向。

　　本次2026年第一季度，葛衛(wèi)東聯(lián)合葛貴蘭、葛貴蓮、王萍等家族關(guān)聯(lián)核心賬戶，完成了一輪顛覆性調(diào)倉(cāng)換股。整體操作方向十分明確：全面收縮、批量清倉(cāng)新消費(fèi)細(xì)分標(biāo)的，徹底退出多只消費(fèi)股前十流通股東名單；與此同時(shí)，調(diào)轉(zhuǎn)資金主攻方向，大舉布局算力、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等硬核科技賽道，多只科技成長(zhǎng)股獲其逆勢(shì)新進(jìn)重倉(cāng)，賽道切換意圖極為鮮明。

　　一、集體出逃消費(fèi)板塊，三大細(xì)分標(biāo)的悉數(shù)清倉(cāng)減持

　　過(guò)去兩年，消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期反復(fù)波動(dòng)，不少資金曾布局低位消費(fèi)股博弈估值修復(fù)與業(yè)績(jī)回暖，葛衛(wèi)東及其家族賬戶此前也曾提前埋伏多只細(xì)分消費(fèi)個(gè)股。但從2026年一季度持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，消費(fèi)板塊的布局邏輯徹底逆轉(zhuǎn)，前期重倉(cāng)的日化、黃酒、寵物經(jīng)濟(jì)三大細(xì)分標(biāo)的，全部遭到集中拋售，相關(guān)關(guān)聯(lián)賬戶盡數(shù)撤離前十流通股東行列。

　　1. 拉芳家化：深度被套后果斷離場(chǎng)

　　日化龍頭拉芳家化曾是葛衛(wèi)東家族重點(diǎn)布局的消費(fèi)標(biāo)的。早在2025年二季度，葛衛(wèi)東、葛貴蘭、葛貴蓮三大賬戶同步新進(jìn)該股前十大流通股東，正式入局布局。截至2025年年末，三大賬戶持倉(cāng)規(guī)模達(dá)到高位，其中葛衛(wèi)東持股159萬(wàn)股，葛貴蘭持倉(cāng)296.71萬(wàn)股，葛貴蓮更是重倉(cāng)739.52萬(wàn)股，合計(jì)持倉(cāng)體量龐大。

　　基本面層面，拉芳家化近年經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)凸顯，2025年全年?duì)I收同比下滑7.92%，歸母凈利潤(rùn)直接虧損超3100萬(wàn)元，主業(yè)盈利能力大幅走弱。二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)更是持續(xù)走弱，自2025年9月開(kāi)啟下行通道后，累計(jì)跌幅超44%，高位入場(chǎng)的家族賬戶深度被套。即便進(jìn)入2026年一季度，公司短期業(yè)績(jī)出現(xiàn)小幅回暖跡象，行業(yè)消費(fèi)氛圍略有改善，但依舊無(wú)法扭轉(zhuǎn)資金出逃的決心。

　　一季度末期，葛衛(wèi)東三人全部退出股東名單，按照當(dāng)期第十大流通股東88.91萬(wàn)股的持倉(cāng)門檻測(cè)算，葛貴蓮、葛貴蘭、葛衛(wèi)東分別至少減持650萬(wàn)股、207萬(wàn)股、70萬(wàn)股，基本實(shí)現(xiàn)清倉(cāng)離場(chǎng)，放棄繼續(xù)博弈日化行業(yè)的復(fù)蘇行情。

　　2. 會(huì)稽山：黃酒賽道遇冷，大額減持離場(chǎng)

　　黃酒板塊龍頭會(huì)稽山，同樣是葛衛(wèi)東此前押注消費(fèi)復(fù)蘇的核心標(biāo)的。2025年二季度，葛衛(wèi)東與葛貴蓮?fù)竭M(jìn)場(chǎng)布局，年末持倉(cāng)分別達(dá)到497.15萬(wàn)股、1380.2萬(wàn)股，長(zhǎng)期穩(wěn)居前十流通股東。

　　黃酒行業(yè)本身具備區(qū)域局限性，整體消費(fèi)場(chǎng)景狹窄，疊加大眾酒水消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，白酒、低度酒分流市場(chǎng)需求，黃酒行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力，行業(yè)整體估值持續(xù)承壓，板塊長(zhǎng)期缺乏持續(xù)性行情。受行業(yè)基本面制約，會(huì)稽山股價(jià)長(zhǎng)期震蕩低迷，缺乏向上突破的動(dòng)力。

　　2026年一季度，兩大賬戶同步清倉(cāng)退出，結(jié)合當(dāng)期第十大流通股東315.58萬(wàn)股的持股標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，二人單季度合計(jì)減持股份超1500萬(wàn)股，減持規(guī)模龐大，徹底放棄黃酒賽道的中長(zhǎng)期布局。

　　3. 乖寶寵物：寵物經(jīng)濟(jì)增速放緩，止損兌現(xiàn)離場(chǎng)

　　寵物經(jīng)濟(jì)曾是消費(fèi)賽道的高景氣細(xì)分領(lǐng)域，憑借寵物食品剛需屬性，一度成為資金抱團(tuán)方向。葛衛(wèi)東與王萍此前布局乖寶寵物，2025年末分別持有159.08萬(wàn)股、181.18萬(wàn)股，精準(zhǔn)布局細(xì)分龍頭。

　　但近兩年，寵物行業(yè)逐步從高速擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)增速顯著放緩，原材料成本波動(dòng)、行業(yè)內(nèi)卷加劇，企業(yè)盈利增長(zhǎng)天花板顯現(xiàn)。疊加消費(fèi)降級(jí)大環(huán)境下，寵物高端消費(fèi)需求收縮，行業(yè)整體成長(zhǎng)性下滑。

　　在此背景下，葛衛(wèi)東與王萍在2026年一季度集體撤退，雙雙跌出前十流通股東名單。經(jīng)測(cè)算，葛衛(wèi)東單季至少減持84萬(wàn)股，王萍減持規(guī)模超106萬(wàn)股，結(jié)合葛衛(wèi)東一貫的逆向止損操作風(fēng)格，兩大賬戶大概率已經(jīng)完成全面清倉(cāng)，徹底告別寵物消費(fèi)賽道。

　　整體來(lái)看，葛衛(wèi)東家族集中減持消費(fèi)股并非單一標(biāo)的的個(gè)股行為，而是基于板塊基本面的整體判斷。當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)處于弱復(fù)蘇周期，居民消費(fèi)意愿修復(fù)緩慢，細(xì)分消費(fèi)行業(yè)需求疲軟、盈利修復(fù)不及預(yù)期，板塊估值反彈缺乏基本面支撐，行情多為短期脈沖式反彈，中長(zhǎng)期投資價(jià)值有限，這也是頂級(jí)資金集體降低消費(fèi)配置比例的核心原因。

　　二、資金全面轉(zhuǎn)戰(zhàn)硬科技，多只高景氣標(biāo)的新進(jìn)重倉(cāng)

　　在批量減持消費(fèi)、回籠大額資金之后，葛衛(wèi)東并未選擇持幣觀望，而是快速完成資金再配置，將目光聚焦于政策強(qiáng)力扶持、產(chǎn)業(yè)景氣度上行的硬科技賽道，重點(diǎn)布局算力基礎(chǔ)設(shè)施、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)鏈，多家細(xì)分科技龍頭獲其低位新進(jìn)布局。

　　1. 曙光數(shù)創(chuàng)：液冷算力龍頭，獲重點(diǎn)加倉(cāng)

　　算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心底座，近年來(lái)政策持續(xù)加碼，液冷散熱作為高端數(shù)據(jù)中心的剛需配套行業(yè)，行業(yè)滲透率快速提升，成長(zhǎng)邏輯清晰。一季度，葛衛(wèi)東單獨(dú)新進(jìn)布局曙光數(shù)創(chuàng)，期末持股241.64萬(wàn)股，同期王萍同步入駐，新進(jìn)持股67.31萬(wàn)股，兩大關(guān)聯(lián)賬戶聯(lián)合布局，看好液冷算力賽道長(zhǎng)期發(fā)展。

　　2. 優(yōu)刻得：云計(jì)算核心標(biāo)的，雙賬戶聯(lián)手布局

　　云計(jì)算是數(shù)字產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化的核心賽道，企業(yè)上云、算力租賃需求持續(xù)爆發(fā)，行業(yè)景氣度持續(xù)上行。2026年一季度，葛衛(wèi)東與王萍雙雙新進(jìn)優(yōu)刻得前十大流通股東，聯(lián)手布局云端基礎(chǔ)設(shè)施賽道，進(jìn)一步完善科技板塊的布局版圖。

　　3. 東方國(guó)信：大數(shù)據(jù)+AI融合標(biāo)的，家族賬戶加碼

　　依托大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)賦能工業(yè)、金融等多領(lǐng)域的東方國(guó)信，同樣迎來(lái)資金布局。葛貴蘭、王萍兩大家族關(guān)聯(lián)賬戶在一季度新進(jìn)入駐，正式躋身前十流通股東，瞄準(zhǔn)AI+大數(shù)據(jù)融合發(fā)展的成長(zhǎng)紅利。

　　從布局方向不難看出，葛衛(wèi)東本次科技賽道布局極具針對(duì)性，避開(kāi)了估值過(guò)高、炒作嚴(yán)重的純概念題材股，優(yōu)先選擇業(yè)績(jī)穩(wěn)定、賽道剛需、基本面扎實(shí)的細(xì)分龍頭，聚焦算力、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度綁定的硬核科技領(lǐng)域，兼顧成長(zhǎng)性與安全性。

　　三、總結(jié)

　　綜合本次2026年一季度完整調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，葛衛(wèi)東徹底完成了從防御性消費(fèi)向進(jìn)攻性硬科技的風(fēng)格切換。一邊是全面清倉(cāng)日化、黃酒、寵物等消費(fèi)細(xì)分賽道，果斷離場(chǎng)弱勢(shì)板塊；一邊是集中火力布局算力、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等高景氣科技賽道，加碼未來(lái)核心產(chǎn)業(yè)方向。

　　此次調(diào)倉(cāng)也釋放出葛衛(wèi)東清晰的市場(chǎng)判斷：短期消費(fèi)板塊仍難迎來(lái)趨勢(shì)性大行情，震蕩分化或?qū)⒊蔀槌B(tài)；而依托政策支持、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的硬科技細(xì)分領(lǐng)域，有望成為后續(xù)市場(chǎng)資金主攻的核心方向，細(xì)分龍頭的中長(zhǎng)期投資價(jià)值值得持續(xù)關(guān)注。

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