財(cái)聯(lián)社4月30日訊（編輯 楊斌）上市銀行一季報(bào)披露完畢，財(cái)聯(lián)社重點(diǎn)梳理了近兩日密集發(fā)布的國(guó)股行季報(bào)。6家國(guó)有大行營(yíng)收、凈利全部正增長(zhǎng)，且環(huán)比2025年年報(bào)均有改善，息差企穩(wěn)的情況下，利息凈收入的好轉(zhuǎn)仍是主要原因。

而股份制銀行呈現(xiàn)巨大分化，部分銀行一季度營(yíng)收增長(zhǎng)35%，部分則出現(xiàn)下滑，凈息差的表現(xiàn)同樣分化。相較之下，由財(cái)富管理等業(yè)務(wù)支撐的手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入，或?yàn)楣煞菪幸患緢?bào)更大的亮點(diǎn)。

此外，國(guó)股行一季報(bào)營(yíng)收改善較凈利更明顯，部分銀行增收未增利。

業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)分析指出，在一季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)情況下，上市銀行或主動(dòng)加大風(fēng)險(xiǎn)處置以及加大計(jì)提減值增厚撥備，以豐補(bǔ)歉增厚撥備提升未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

國(guó)有大行營(yíng)收凈利均改善，股份行分化較大

根據(jù)財(cái)聯(lián)社近日?qǐng)?bào)道，從早先公布的一批城農(nóng)商行一季報(bào)來(lái)看，一季度的營(yíng)收、凈利全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，且多數(shù)增長(zhǎng)幅度較2025年年報(bào)擴(kuò)大。其中，息差企穩(wěn)助銀行凈利息收入大增是一個(gè)重要原因。

國(guó)股行的情況略有不同。收入方面，六家國(guó)有大行一季度營(yíng)收增速較2025年年報(bào)改善明顯，建行、農(nóng)行一季度的營(yíng)收增長(zhǎng)都在10%以上。

而9家A股上市股份行呈現(xiàn)分化，華夏銀行、平安銀行、浙商銀行與中信銀行一季度營(yíng)收由2025年年報(bào)的負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)正，華夏銀行一季度營(yíng)收增長(zhǎng)35.33%，而興業(yè)銀行、光大銀行一季度營(yíng)收小幅下滑。

圖：部分國(guó)股行一季度營(yíng)收及增速變化

（資料來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

歸母凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)相同的趨勢(shì)，國(guó)有大行一季度全部正增且增速呈現(xiàn)改善。股份行分化較大，平安銀行、浙商銀行由2025年年報(bào)負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)正，華夏銀行、民生銀行和光大銀行一季度歸母凈利下滑。

圖：部分國(guó)股行一季度凈利及增速變化

（資料來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

國(guó)有行息差企穩(wěn)，部分股份行息差環(huán)比下降9BP

作為銀行最主要的收入來(lái)源，凈利息收入同樣呈現(xiàn)國(guó)股行改善明顯、股份行分化的特征。上述一季度營(yíng)收增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的股份行中，華夏銀行、中信銀行凈利息收入增速一并大幅好轉(zhuǎn)。而興業(yè)銀行的凈利息收入增速由2025年年報(bào)的增長(zhǎng)0.44%，變?yōu)橐患緢?bào)的下滑。

圖：部分國(guó)股行一季度凈利息收入及增速變化

（資料來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

興業(yè)銀行一季報(bào)顯示，利息凈收入369.18億元，同比下降 2.13%；存貸利差1.92%，較上年下降2個(gè)基點(diǎn)。

國(guó)聯(lián)民生證券銀行業(yè)首席分析師王先爽點(diǎn)評(píng)稱，興業(yè)銀行一季度同業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)83.16%，預(yù)計(jì)主要是由于新增同業(yè)負(fù)債較多因此階段性增配同業(yè)備付類資產(chǎn)，這對(duì)息差造成了一定影響，一季度凈息差環(huán)比下降了9bp至1.62%，預(yù)計(jì)是由于低息的同業(yè)資產(chǎn)占比提高所致。

從公布凈息差數(shù)據(jù)的銀行看，多數(shù)國(guó)股行銀行一季報(bào)的凈息差均較年報(bào)擴(kuò)大或小幅下行。招商銀行一季報(bào)表示，受貸款重定價(jià)的影響，疊加有效信貸需求不足、零售貸款占比下降，生息資產(chǎn)收益率有所下降，拉低了凈利息收益率。同時(shí)，集團(tuán)持續(xù)推動(dòng)負(fù)債高質(zhì)量增長(zhǎng)，部分抵消資產(chǎn)收益率下降帶來(lái)的影響。

國(guó)盛證券銀行研究團(tuán)隊(duì)指出，2026年一季度上市銀行凈息差同比降幅將進(jìn)一步收窄，部分銀行有望實(shí)現(xiàn)季度間企穩(wěn)甚至小幅回升，成為一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的核心底層邏輯。

圖：部分國(guó)股行一季報(bào)與年報(bào)凈息差

（資料來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

財(cái)富管理或?yàn)楣煞菪幸患緢?bào)更大亮點(diǎn)

對(duì)于股份行，由財(cái)富管理等業(yè)務(wù)支撐的手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入，或?yàn)橐患緢?bào)更大的亮點(diǎn)。其中，平安銀行2026年一季度手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入同比增長(zhǎng)11.66%，2025年度為下降0.90%。

平安銀行一季報(bào)透露，2026年3月末，財(cái)富客戶151.61萬(wàn)戶，較上年末增長(zhǎng)1.6%；財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入18.74億元，同比增長(zhǎng)55.1%。一季度其持續(xù)升級(jí)多元化資產(chǎn)配置服務(wù)，提升私行財(cái)富業(yè)務(wù)的產(chǎn)品、服務(wù)及隊(duì)伍專業(yè)能力，逐步擴(kuò)大品牌影響力。

中信銀行緊跟大財(cái)富時(shí)代趨勢(shì)和客戶投融資需求變化，打造財(cái)富管理專業(yè)化體系能力。截至一季度末，中信銀行集團(tuán)零售管理資產(chǎn)余額（含市值）達(dá) 5.50 萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)2.60%。

招商銀行一季度手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長(zhǎng)4.87%，其中財(cái)富管理相關(guān)增長(zhǎng)25.42%，代理銷售理財(cái)、保險(xiǎn)、基金、信托計(jì)劃收入均明顯增長(zhǎng)。

圖：部分國(guó)股行一季度手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入及增速變化

（資料來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

國(guó)盛證券銀行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，資本市場(chǎng)邊際回暖帶動(dòng)銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)復(fù)蘇，代銷理財(cái)、保險(xiǎn)、含權(quán)基金等業(yè)務(wù)增速較好，疊加前期銷售費(fèi)率下行壓力基本消化，手續(xù)費(fèi)及傭金收入有望延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)。

上市銀行或以豐補(bǔ)歉增厚撥備

上述銀行中，部分一季報(bào)出現(xiàn)了增收不增利情況。如營(yíng)收大增的華夏銀行，凈利潤(rùn)小幅下滑。

中金公司銀行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)研報(bào)稱，公司積極確認(rèn)信貸風(fēng)險(xiǎn)。華夏銀行一季度計(jì)提資產(chǎn)減值損失115.61 億元，同比增長(zhǎng)109%，其中信貸信用成本同比增長(zhǎng)73bp至1.55%，撥備覆蓋率較年初提升3.1個(gè)百分點(diǎn)至146.4%。

民生銀行一季度同樣呈現(xiàn)收入增長(zhǎng)，凈利下滑。一季報(bào)表示，該行加大不良資產(chǎn)處置力度，堅(jiān)持經(jīng)營(yíng)不良資產(chǎn)理念，注重科技賦能，積極謀求管理模式優(yōu)化與處置化解手段創(chuàng)新，綜合提升不良清收處置成效。民生銀行一季度不良貸款率1.46%，環(huán)比下降3BP。

中泰證券銀行業(yè)首席分析師戴志峰認(rèn)為，在2026年一季度營(yíng)收預(yù)計(jì)持續(xù)改善、零售不良暴露未到拐點(diǎn)的基礎(chǔ)上，上市銀行利潤(rùn)釋放預(yù)計(jì)保守，有望以豐補(bǔ)歉。其中，城商行業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)領(lǐng)跑，大行得益于息差企穩(wěn)。

從一季報(bào)的不良貸款率看，多數(shù)國(guó)股行環(huán)比2025年年報(bào)無(wú)變化或小幅下降，光大銀行與郵儲(chǔ)銀行分別環(huán)比上升了5BP、4BP。

圖：部分國(guó)股行一季報(bào)不良貸款率及變化

（資料來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

撥備覆蓋率方面，多數(shù)銀行一季報(bào)環(huán)比2025年年報(bào)變化也不大，光大銀行和郵儲(chǔ)銀行環(huán)比下降10個(gè)以上百分點(diǎn)。光大銀行一季報(bào)表示，將采取積極的撥備政策，穩(wěn)妥有序處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量基礎(chǔ)。

圖：部分國(guó)股行一季報(bào)撥備覆蓋率及變化

（資料來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

國(guó)盛證券銀行團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2026年一季度上市銀行不良率、撥備覆蓋率等核心指標(biāo)仍將保持平穩(wěn)，整體風(fēng)險(xiǎn)壓力保持可控。在一季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)情況下，預(yù)計(jì)銀行會(huì)主動(dòng)加大風(fēng)險(xiǎn)處置以及加大計(jì)提減值增厚撥備，上市銀行或以豐補(bǔ)歉增厚撥備提升未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。