財(cái)聯(lián)社4月30日（記者 李迪）五一假期前夕，公募基金行業(yè)迎來重磅事件。

4月30日晚間，易方達(dá)基金、華夏基金、招商基金、富國基金、南方基金、興證全球基金、海富通基金、華商基金、大成基金、景順長城基金、睿遠(yuǎn)基金、天弘基金等12家公募集體發(fā)布公告，對旗下多只產(chǎn)品調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)并修訂基金合同，共涉及190余只基金，相關(guān)修訂將于2026年6月1日正式生效。

業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管層面持續(xù)強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，此次多家公募密集調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)，是主動響應(yīng)監(jiān)管政策導(dǎo)向的積極實(shí)踐，也對基金產(chǎn)品規(guī)范運(yùn)作具有深遠(yuǎn)意義。長遠(yuǎn)來看，對基金產(chǎn)品的業(yè)績基準(zhǔn)進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，有助于厘清產(chǎn)品真實(shí)定位并規(guī)范投資行為。

另外值得注意的是，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會近日發(fā)布《基金管理公司績效考核管理指引》，將中長期業(yè)績跑贏或跑輸基準(zhǔn)的情況與基金經(jīng)理的績效薪酬直接掛鉤。因而適時(shí)調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)也有助于引導(dǎo)基金經(jīng)理更好地堅(jiān)守投資賽道，為投資者持續(xù)創(chuàng)造穩(wěn)健可持續(xù)的超額收益。

考慮到業(yè)績比較基準(zhǔn)的重要性，目前已有公募搭建完備的業(yè)績基準(zhǔn)內(nèi)控體系，并成立專項(xiàng)小組，保障業(yè)績基準(zhǔn)調(diào)整規(guī)范落地。

12家公募密集調(diào)整旗下產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)

4月30日晚間，12家公募集體發(fā)布公告，旗下多只基金調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)并修訂基金合同等法律文件，合計(jì)涉及190余只基金產(chǎn)品。

以招商基金為例，本次調(diào)整基準(zhǔn)的產(chǎn)品共有21只，這些產(chǎn)品在今年一季度末的合計(jì)規(guī)模達(dá)210.67億元，包含4只股票型基金、12只混合型基金、4只債券型基金、1只FOF基金。

招商基金表示，“業(yè)績比較基準(zhǔn)修訂過程中，始終堅(jiān)持以投資者為本，突出業(yè)績比較基準(zhǔn)的表征作用，以更好地反映基金投資風(fēng)格。”

具體來看，招商基金此次調(diào)整在基準(zhǔn)的選取和使用過程中遵循基金份額持有人利益優(yōu)先原則，高度重視基準(zhǔn)的代表性、客觀性、持續(xù)性、約束性，強(qiáng)化基金管理人的內(nèi)部控制和管理以及對業(yè)績比較基準(zhǔn)的外部約束，確保業(yè)績比較基準(zhǔn)能切實(shí)發(fā)揮表征產(chǎn)品投資風(fēng)格、約束投資和衡量業(yè)績等方面的功能作用。

本次多家公募密集調(diào)整基金業(yè)績比較基準(zhǔn)，背景是監(jiān)管政策持續(xù)強(qiáng)調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)的規(guī)范與約束作用。

具體來看，2025年5月發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，要強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，切實(shí)發(fā)揮其確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為的作用。

2026年1月，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引》，規(guī)范公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的選取和使用，推動各基金管理人切實(shí)發(fā)揮業(yè)績比較基準(zhǔn)表征產(chǎn)品投資風(fēng)格、約束投資和衡量業(yè)績等方面的功能作用，完善內(nèi)部控制和管理機(jī)制，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

調(diào)整基準(zhǔn)意義深遠(yuǎn)，已有公募建立完善基準(zhǔn)管理體系

業(yè)內(nèi)人士指出，業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整，有助于厘清公募產(chǎn)品真實(shí)投資定位，校準(zhǔn)基金投資行為。

招商基金認(rèn)為，長期來看，業(yè)績比較基準(zhǔn)的統(tǒng)一調(diào)整，有助于強(qiáng)化基準(zhǔn)的表征作用，把基準(zhǔn)變成基金業(yè)績參照的“錨”，解決過去基準(zhǔn)虛化、風(fēng)格漂移等痛點(diǎn)，讓產(chǎn)品定位與投資風(fēng)格名副其實(shí)，并通過統(tǒng)一標(biāo)尺，形成標(biāo)準(zhǔn)化、可對比、有參照的行業(yè)評價(jià)體系，推動基金投資立足基本面，追求長期超額可持續(xù)的回報(bào)，引導(dǎo)長期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資，最終讓公募基金回歸“受人之托，代客理財(cái)”的本源，實(shí)現(xiàn)投資者、管理人、行業(yè)的三方共贏。

此外，由于跑贏或跑輸基準(zhǔn)的情況已經(jīng)與基金經(jīng)理的績效薪酬直接掛鉤，因而適時(shí)調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)也有助于引導(dǎo)基金經(jīng)理更好地堅(jiān)守投資賽道，為投資者持續(xù)創(chuàng)造穩(wěn)健可持續(xù)的超額收益。

具體來看，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會于今年4月發(fā)布的《基金管理公司績效考核管理指引》明確，過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過十個(gè)百分點(diǎn)且基金利潤率為負(fù)的，基金經(jīng)理績效薪酬應(yīng)當(dāng)較上一年明顯下降，降幅不得少于百分之三十；低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過十個(gè)百分點(diǎn)但基金利潤率為正的，基金經(jīng)理績效薪酬應(yīng)當(dāng)下降；顯著超過業(yè)績比較基準(zhǔn)且基金利潤率為正的，基金經(jīng)理績效薪酬可以合理適度提高。

新規(guī)發(fā)布后，業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用進(jìn)一步增強(qiáng)，基金經(jīng)理只能摒棄風(fēng)格漂移、短期博弈等粗放投資模式，回歸長期投資本源，專注為持有人賺取穩(wěn)健回報(bào)。

考慮到業(yè)績比較基準(zhǔn)的重要性，為持續(xù)發(fā)揮業(yè)績比較基準(zhǔn)的錨定作用，已有多家公募建立了完善的業(yè)績比較基準(zhǔn)內(nèi)控體系。

以招商基金為例，該公司建立了覆蓋業(yè)績比較基準(zhǔn)選取、披露、監(jiān)測、評估、糾偏及問責(zé)的內(nèi)部控制和管理體系，不斷完善內(nèi)部決策程序，通過科學(xué)合理的方式，評估業(yè)績比較基準(zhǔn)的匹配性，確保業(yè)績比較基準(zhǔn)能夠體現(xiàn)基金產(chǎn)品的投資目標(biāo)、投資策略、投資方向、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等。

招商基金還成立了高管牽頭的存量產(chǎn)品調(diào)整基準(zhǔn)工作專門小組，小組成員包含分管高管、產(chǎn)品管理部、多元策略與投資創(chuàng)新部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、法律合規(guī)部等有關(guān)部門的負(fù)責(zé)人和業(yè)務(wù)骨干，為業(yè)績比較基準(zhǔn)的調(diào)整落地進(jìn)行全面有效的內(nèi)控管理。