來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：起點(diǎn)鋰電）

2026年4月份，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨及期貨價(jià)格呈現(xiàn)雙線(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)景氣度持續(xù)回升。

其中，碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)從月初約15.7萬(wàn)元/噸的價(jià)格起步，累計(jì)上漲約13%；期貨市場(chǎng)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，從月初15.8萬(wàn)元/噸的價(jià)格逐步攀升，最終突破18萬(wàn)元/噸關(guān)口。

截至4月30日，最新市場(chǎng)行情顯示，碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)17.7萬(wàn)元/噸，期貨主力合約LC2609收盤(pán)報(bào)價(jià)18.4萬(wàn)元/噸，較4月29日收盤(pán)價(jià)18.388萬(wàn)元/噸小幅收漲，持倉(cāng)量穩(wěn)定在47.91萬(wàn)手，市場(chǎng)做多情緒濃厚。

消息面上，國(guó)內(nèi)鋰礦行業(yè)正進(jìn)入換證關(guān)鍵階段，其中江西宜春四座主力鋰云母礦的停產(chǎn)預(yù)期成為影響市場(chǎng)的核心變量。根據(jù)行業(yè)消息，5月1日起，宜春四家主力鋰云母礦將正式停產(chǎn)，啟動(dòng)主礦種變更審批，這一舉措將直接沖擊市場(chǎng)供給，進(jìn)一步加重產(chǎn)能緊缺情緒，短期內(nèi)碳酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)易漲難跌的格局。

值得注意的是，此次停產(chǎn)涉及的四家礦山中，有兩家企業(yè)對(duì)采礦權(quán)出讓收益評(píng)估報(bào)告提出異議，雖大概率不會(huì)改變5月停產(chǎn)的預(yù)期，但可能進(jìn)一步拉長(zhǎng)后續(xù)復(fù)產(chǎn)周期。

4大核心因素共振，推動(dòng)4月鋰價(jià)上行

仔細(xì)梳理不難發(fā)現(xiàn)，4月份碳酸鋰價(jià)格的上行并非偶然，而是供需、庫(kù)存、成本等多方面因素共同作用的結(jié)果，其中4大核心因素尤為關(guān)鍵：

一是供給端持續(xù)擾動(dòng)，礦端緊張格局難改。

海外方面，津巴布韋政府于4月1日重申全面禁止原礦及鋰精礦出口，僅允許擁有本地選冶設(shè)施的企業(yè)出口深加工鋰產(chǎn)品，這一政策無(wú)例外、無(wú)過(guò)渡期，直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋰精礦進(jìn)口面臨實(shí)質(zhì)性缺口，預(yù)計(jì)5-6月缺口將進(jìn)一步顯現(xiàn)；澳洲鋰礦產(chǎn)量修復(fù)不及預(yù)期，Pilbara Minerals 2026年一季度鋰精礦銷(xiāo)量環(huán)比減少16%，且預(yù)計(jì)二季度單位運(yùn)營(yíng)成本將進(jìn)一步上升，疊加IGO將格林布什鋰礦2026財(cái)年產(chǎn)量指引下調(diào)約11%，澳洲鋰礦供給增量有限；此外，馬里政局不穩(wěn)也加劇了海外鋰資源供應(yīng)的不確定性。

國(guó)內(nèi)方面，江西鋰礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，疊加宜春地區(qū)鋰礦換證整頓，進(jìn)一步收縮了供給規(guī)模，礦端緊張態(tài)勢(shì)持續(xù)加劇。

二是需求端韌性凸顯，“搶料”支撐剛需釋放。

儲(chǔ)能領(lǐng)域成為需求增長(zhǎng)的最強(qiáng)引擎，2026年一季度國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)215GWh，同比增長(zhǎng)139%，億緯、楚能等頭部企業(yè)訂單已排至三季度，預(yù)計(jì)2026年儲(chǔ)能鋰需求同比增長(zhǎng)50%。

動(dòng)力電池領(lǐng)域，磷酸鐵鋰產(chǎn)能集中釋放，下游企業(yè)為保障生產(chǎn)積極“搶料”，支撐碳酸鋰剛需穩(wěn)定；此外，隨著5月新能源車(chē)傳統(tǒng)旺季臨近，下游車(chē)企排產(chǎn)計(jì)劃逐步提升，也為鋰價(jià)上行提供了支撐。

三是社會(huì)庫(kù)存處于低位，市場(chǎng)緩沖空間極薄。

截至4月下旬，碳酸鋰社會(huì)總庫(kù)存約10.35萬(wàn)噸，其中冶煉廠(chǎng)庫(kù)存1.84萬(wàn)噸、下游終端庫(kù)存4.45萬(wàn)噸，均呈現(xiàn)環(huán)比下降態(tài)勢(shì)，僅中間貿(mào)易商庫(kù)存環(huán)比小幅增加至4.06萬(wàn)噸，主要系貿(mào)易商主動(dòng)囤貨賭后續(xù)漲價(jià)所致。整體來(lái)看，當(dāng)前碳酸鋰庫(kù)銷(xiāo)比不足5天，庫(kù)存緩沖能力極弱，一旦需求進(jìn)一步釋放，很容易引發(fā)價(jià)格快速上行。

四是成本端形成強(qiáng)支撐，鋰價(jià)下行空間受限。

海外方面，澳洲鋰精礦價(jià)格持續(xù)攀升，2026年一季度SC6品位鋰精礦CIF報(bào)價(jià)約2155美元/噸，較此前明顯上漲，推高國(guó)內(nèi)鋰鹽加工成本。

國(guó)內(nèi)方面，鋰鹽企業(yè)現(xiàn)金成本維持在12-13萬(wàn)元/噸區(qū)間，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已顯著高于成本線(xiàn)，形成強(qiáng)有力的成本支撐，進(jìn)一步壓縮了鋰價(jià)下行空間，也為價(jià)格上行奠定了基礎(chǔ)。

繼續(xù)看漲！5月碳酸鋰價(jià)格有望沖刺25萬(wàn)元/噸

整體來(lái)看，當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)供給保持緊平衡狀態(tài)，疊加二季度需求旺季來(lái)臨，供需共振下，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格短期難跌，5月份將進(jìn)一步上漲，有望實(shí)現(xiàn)階段性突破。

供應(yīng)端來(lái)看，海內(nèi)外產(chǎn)能增量依舊有限，供給約束持續(xù)存在。

國(guó)外市場(chǎng)，澳洲、南美鋰礦產(chǎn)量修復(fù)緩慢，津巴布韋鋰礦出口禁令持續(xù)執(zhí)行，馬里政局不穩(wěn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)進(jìn)一步抬升，海外鋰資源供應(yīng)的不確定性仍在加劇。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，江西宜春4家主力鋰云母礦（永興材料、九嶺鋰業(yè)、鼎興礦業(yè)、科力遠(yuǎn)）于5月1日正式停產(chǎn)，啟動(dòng)主礦種變更審批，后續(xù)還需完成環(huán)評(píng)、安評(píng)等一系列審核流程，整個(gè)換證周期預(yù)計(jì)3至12個(gè)月，多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)2026年底至2027年上半年才能復(fù)產(chǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)測(cè)算，這4家鋰礦合計(jì)每月影響約2.4萬(wàn)噸LCE的供應(yīng)，占國(guó)內(nèi)鋰云母供給約40%、全球約6%，將進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)鋰資源供需不平衡態(tài)勢(shì)。值得一提的是，江特電機(jī)宜豐茜坑鋰礦雖已進(jìn)入第二次環(huán)評(píng)公示階段，但短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，無(wú)法有效彌補(bǔ)供給缺口。

需求端來(lái)看，動(dòng)儲(chǔ)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，需求規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

儲(chǔ)能方面，海內(nèi)外搶裝潮持續(xù)爆發(fā)，頭部企業(yè)訂單飽滿(mǎn)，成為拉動(dòng)鋰需求增長(zhǎng)的核心動(dòng)力；動(dòng)力電池方面，5月進(jìn)入新能源車(chē)傳統(tǒng)旺季，新車(chē)型集中交付，下游車(chē)企排產(chǎn)環(huán)比提升15%，帶動(dòng)動(dòng)力電池需求進(jìn)一步釋放。

此外，隨著行業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期開(kāi)啟，下游企業(yè)將加大采購(gòu)力度，疊加社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，預(yù)計(jì)5月碳酸鋰社會(huì)庫(kù)存將降至8萬(wàn)噸以下，供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，為鋰價(jià)上漲提供強(qiáng)勁動(dòng)力。

在此背景下，起點(diǎn)鋰電分析認(rèn)為，5月份碳酸鋰價(jià)格將呈現(xiàn)明顯的階梯式上漲路徑：

上旬（1-10日），受宜春鋰礦停產(chǎn)及旺季需求啟動(dòng)影響，價(jià)格將攀升至18-20萬(wàn)元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲態(tài)勢(shì)明顯，期貨主力合約有望試探20萬(wàn)元/噸關(guān)口；中旬（11-20日），旺季需求集中釋放，現(xiàn)貨市場(chǎng)緊俏、企業(yè)惜售情緒加劇，價(jià)格將穩(wěn)定在20-22萬(wàn)元/噸區(qū)間；下旬（21-31日），庫(kù)存低位疊加供給擾動(dòng)持續(xù)發(fā)酵，供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，價(jià)格將進(jìn)一步上行至22-25萬(wàn)元/噸，向25萬(wàn)元/噸關(guān)口沖刺。

需要注意的是，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格已處于高位，面臨投機(jī)資金了結(jié)及監(jiān)管關(guān)注的潛在風(fēng)險(xiǎn)，且津巴布韋鋰礦出口禁令后續(xù)若有調(diào)整、國(guó)內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，可能會(huì)對(duì)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生一定影響，但短期來(lái)看，供需緊平衡格局難以改變，鋰價(jià)整體上行趨勢(shì)不變。