《科創(chuàng)板日報》5月2日訊（記者 黃修眉） 隨著AI算力需求持續(xù)井噴，2025年至今，光通信領(lǐng)域儼然成為A股資本市場的一大主線。

具體到科創(chuàng)板，隨著相關(guān)企業(yè)2025年報和2026年一季度披露完畢，科創(chuàng)板光通信板塊也交出了實打?qū)嵉摹俺煽儐巍?，“全線飄紅”成為板塊關(guān)鍵詞。

統(tǒng)計顯示，板塊頭部企業(yè)已迎來爆發(fā)式增長。這一波業(yè)績狂飆，不再依賴過去的市場預期炒作，而是源于AI數(shù)據(jù)中心對高速光模塊的剛性需求——從800G到1.6T的產(chǎn)品迭代，讓中國企業(yè)真正接住了大客戶的訂單。

業(yè)內(nèi)人士認為，隨著全球科技巨頭對光通信產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)需求的進一步提升，科創(chuàng)板光通信企業(yè)正邁入“量價齊升”的成果收獲期。

▍業(yè)績放榜：科創(chuàng)板光通信、PCB企業(yè)頻現(xiàn)“倍增”

整體來看，總共41家科創(chuàng)板光通信領(lǐng)域企業(yè)的兩大報告期業(yè)績。

以2025年度營收同比增幅來看，源杰科技、華豐科技、生益電子、仕佳光子、燦勤科技位居科創(chuàng)板企業(yè)前五，其營收分別為6.01億元、25.28億元、94.94億元、21.29億元、7.24億元；同比增幅分別為138.5%、131.5%、102.6%、98.1%、76.1%。

2025年度歸母凈利潤同比增幅位居前五的分別為源杰科技、華豐科技、仕佳光子、南亞新材、生益電子，分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.91億元、3.59億元、14.73億元、3.72億元、1.20億元；增幅分別為3212.6%、2120.1%、473.2%、377.6%、343.8%。

以2026年一季報營收同比增幅來看，源杰科技、博眾精工、燦勤科技、杰普特、南亞新材，分別實現(xiàn)營收3.55億元、14.81億元、2.48億元、6.61億元、18.32億元；增幅分別為320.9%、100.9%、98.0%、92.8%、92.4%。

2026年一季報歸母凈利潤同比增幅位居前五的分別為凌云光、源杰科技、南亞新材、思瑞浦、嘉元科技，分別實現(xiàn)歸母凈利潤2.00億元、1.79億元、1.50億元、1.05億元；增幅分別為1233.1%、1153.1%、610.8%、577.3%、392.8%。

從上述數(shù)據(jù)容易看出，隨著AI算力需求的持續(xù)井噴，光通信上游光芯片企業(yè)源杰科技、仕佳光子，PCB龍頭生益電子、南亞新材是自2025年以來AI算力增量的最大的受益者。兩大報告期中，上述企業(yè)的營收和凈利潤同比增幅均非常顯著。

2025年初截至2026年4月30日收盤，源杰科技、仕佳光子、生益電子、南亞新材四家企業(yè)的股價漲幅分別達1075.02%、707.23%、183.06%、722.82%。

不過，作為連接器龍頭的華豐科技，盡管其亦擁有光通訊連接器類產(chǎn)品，業(yè)績的大幅增長亦來自數(shù)據(jù)中心業(yè)務，但其并不算嚴格意義上的光通信企業(yè)，而是光銅皆有的通訊連接器業(yè)務。

▍從預期到兌現(xiàn)：AI算力驅(qū)動光通信“量價齊升”

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，隨著全球AI大模型競賽進入“萬卡集群”時代，數(shù)據(jù)中心的內(nèi)部互聯(lián)帶寬成了算力的核心瓶頸。作為光模塊里的“心臟”，光芯片企業(yè)在這波AI算力基建潮中率先接住了訂單需求，行業(yè)邁入“業(yè)績兌現(xiàn)”階段。

具體來看，源杰科技2025年實現(xiàn)營收6.01億元，同比增長138.50%；歸母凈利潤1.91億元，同比扭虧為盈。2026年一季度，該公司實現(xiàn)單季營收3.55億元，同比增長320.94%；實現(xiàn)凈利潤1.79億元，同比增長1153.07%，單季盈利已超去年全年。

仕佳光子2025年實現(xiàn)營收21.29億元，同比增長98.15%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.72億元，同比增長473.25%；2026年一季度，其實現(xiàn)營收5.77億元，凈利潤1.16億元，延續(xù)穩(wěn)健增長。

“AI算力到底如何把錢送進光芯片企業(yè)口袋？在于‘用量翻倍+產(chǎn)品更貴’?！庇袛?shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈基建人士向《科創(chuàng)板日報》記者表示，隨著下游AI應用的日益成熟，應用對算力的調(diào)用以及AI服務器之間的數(shù)據(jù)交互量呈現(xiàn)指數(shù)級暴增。

“以前一臺服務器配幾個光模塊，現(xiàn)在英偉達的算力集群里，光模塊與芯片的配比最高已拉到1:12。這直接讓上游光芯片變成了緊俏貨，甚至出現(xiàn)了‘缺芯’現(xiàn)象。”上述產(chǎn)業(yè)鏈人士透露道。

隨之而來的是企業(yè)的“價升”。相較于2025年，進入2026年，頭部光模塊企業(yè)核心產(chǎn)品已從800G開始切換至1.6T批量交付，科技巨頭AI頻頻采購1.6T產(chǎn)品的消息亦被競相傳出。

源杰科技的高毛利數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品（如硅光用CW光源）收入占比已超65%；該公司管理層此前在2025年度股東會上亦預計，如此強烈的AI市場需求，預計至少持續(xù)到2027年至2028年。

仕佳光子在今年4月的投資者調(diào)研中提及，公司2026年第一季度毛利率環(huán)比提升，主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化所致，高毛利產(chǎn)品收入占比提升， 帶動整體毛利率上行。同時，其適用于1.6T光模塊用的AWG芯片及組件，已實現(xiàn)小批量出貨，公司正按計劃開展客戶對接工作。

▍AI算力基建“雙基石”：PCB及上游材料同步受益

實際上，疊加整個行業(yè)背景，AI算力需求爆發(fā)后，帶動了光模塊、PCB兩個環(huán)節(jié)同步增長。隨著AI服務器從通用架構(gòu)轉(zhuǎn)向GPU/ASIC專用架構(gòu)，對PCB的密度、層數(shù)和信號傳輸要求呈指數(shù)級提升，直接帶動了制造環(huán)節(jié)與材料環(huán)節(jié)的業(yè)績爆發(fā)。

具體來看，生益電子2025年營收94.94億元，同比增長102.57%；歸母凈利潤14.73億元，同比增長343.76%。2026年一季度，其實現(xiàn)凈利潤4.45億元，同比增長122.16%。

南亞新材2025年營收52.28億元，同比增長55.52%；歸母凈利潤2.40億元，同比增長377.60%。2026年一季度，其實現(xiàn)凈利潤1.50億元，同比增長610.83%。

對于“AI服務器如何促進制造和材料端增長”，國金證券近期研報數(shù)據(jù)表示，AI服務器HDI載板微鉆壽命僅約2000孔，遠低于常規(guī)刀具，形成剛性、高頻、永續(xù)的復購需求。

其中，英偉達GB200NVL72等產(chǎn)品將PCB層數(shù)從12-16層提升至24-40層，鉆孔數(shù)量增加20%-30%；孔徑縮至≤0.15mm、板材升級為M8/M9高硬材料，鉆針壽命從3000孔驟降至100-800孔，降幅達70%-97%；分段鉆工藝普及使單孔耗針量從1支增至3-5支。

國金證券提到，三重驅(qū)動下單臺AI服務器鉆針消耗量達普通服務器的13.5-195倍。

此外，弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，全球PCB鉆針市場規(guī)模由35億元增長至45億元，復合年增長率為6.5%。

PCB產(chǎn)業(yè)正加速邁向高精密、智能化制造階段，而PCB鉆針作為核心上游耗材，其技術(shù)升級與市場需求實現(xiàn)了同步加速，未來將迎來廣闊的發(fā)展空間，預計2029年預計將增長至91億元，2024年至2029年復合年增長率預計達15.0%。