科創(chuàng)四川最新獲悉，成都一家手握《遮天》動畫、買下《軒轅劍》全球版權(quán)的公司，剛剛成了重慶一家老牌工程咨詢上市企業(yè)的實(shí)際控制人。

做動畫的公司，為什么要入主一家搞工程設(shè)計的上市公司？這步棋，表面上是一次控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，骨子里，或許藏著一條讓IP資產(chǎn)登陸資本市場的隱秘通道。

合計1.16億元

王磊及星閱辰石方或?qū)⒗^續(xù)增持

2026年4月28日，北交所上市公司中設(shè)工程咨詢（重慶）股份有限公司（下稱“中設(shè)咨詢”）的一紙公告浮出水面。公告顯示，公司7名股東與成都星閱辰石文化發(fā)展有限公司（下稱“星閱辰石”）及其實(shí)際控制人王磊簽訂協(xié)議，擬轉(zhuǎn)讓約1541萬股、占總股本10.0478%的股份，總價約1.16億元。交易完成后，王磊將與中設(shè)咨詢原有實(shí)控人黃華華、馬微結(jié)成新的“一致行動人”，三人合計持股27.84%。

更耐人尋味的是王磊給出的承諾：36個月內(nèi)不減持，12個月內(nèi)還要繼續(xù)增持，目標(biāo)直指第一大股東位置——如果定增不成，就通過二級市場、大宗交易等方式買到足夠多的股份，態(tài)度相當(dāng)堅(jiān)決。

這不是一次蜻蜓點(diǎn)水式的財務(wù)投資，而是一場上桌就要坐主位的入局。

中設(shè)咨詢，全稱中設(shè)工程咨詢（重慶）股份有限公司，是一家注冊于重慶的綜合性全過程工程咨詢企業(yè)，2021年登陸北交所。論資質(zhì)，這家公司堪稱“證書大戶”：市政行業(yè)道路、橋梁、城市隧道、給水設(shè)計甲級，公路行業(yè)甲級，建筑工程設(shè)計甲級，風(fēng)景園林專項(xiàng)甲級，巖土工程勘察甲級，工程咨詢甲級資信……旗下子公司還持有檢測、施工圖審查、地基基礎(chǔ)等多項(xiàng)專業(yè)資質(zhì)，業(yè)務(wù)覆蓋勘察、設(shè)計、咨詢、監(jiān)理、規(guī)劃，鏈條齊全。

但攤開業(yè)績單，這家資質(zhì)雄厚的公司卻多年籠罩在虧損的陰影下。2024年，中設(shè)咨詢營收僅7283.39萬元，歸母凈虧損高達(dá)1.05億元；2025年?duì)I收回升至9077.67萬元，虧損收窄至6214.34萬元；進(jìn)入2026年一季度，營收繼續(xù)同比提升，單季虧損進(jìn)一步縮到984.91萬元。虧損幅度在減小，營收曲線在抬頭——減虧趨勢是明確的，但“大額虧損”的帽子還沒摘掉。

收購方星閱辰石，是個什么來頭？

這家公司集動畫、漫畫、游戲全鏈條開發(fā)于一身，是成都數(shù)字文創(chuàng)領(lǐng)域近年崛起的核心力量。旗下IP矩陣個個叫得上名字：國漫頂流《遮天》系列，全網(wǎng)累計關(guān)聯(lián)播放量突破170億次；紅色動漫IP《那年那兔那些事兒》；以及2025年剛剛由星閱辰石聯(lián)合新美集團(tuán)完成全球永久版權(quán)收購的經(jīng)典游戲IP《軒轅劍》。

如今，星閱辰石正從單一內(nèi)容開發(fā)邁向全產(chǎn)業(yè)鏈IP變現(xiàn)：首部90分鐘《遮天》劇場版預(yù)約人數(shù)突破200萬；《軒轅劍》動畫院線電影計劃斥資數(shù)億元，瞄準(zhǔn)2027年底全球上映；同時積極對接成都近郊青城山等知名文旅目的地，謀劃落地IP主題小鎮(zhèn)與文旅樂園。一套“線上內(nèi)容爆款+線下實(shí)景落地”的全維度IP變現(xiàn)版圖，已逐步成型。

星閱辰石還是電影《哪吒2》的關(guān)鍵協(xié)作方之一，公司和《哪吒2》的第一出品方可可豆動畫同在成都天府長島數(shù)字文創(chuàng)園。在《哪吒2》的制作鏈條上，可可豆動畫負(fù)責(zé)出品制作，星閱辰石承擔(dān)了動態(tài)分鏡系統(tǒng)研發(fā)與技術(shù)支撐工作。

打通IPO“隱秘通道”？

把這兩家公司擺在一起，協(xié)作邏輯其實(shí)不繞彎。

星閱辰石手里的東西是故事、角色、世界觀。但要把這些東西從屏幕里拽出來，變成能走進(jìn)去的主題公園、能住下來的主題酒店、能觸碰的沉浸式文旅空間，需要的不是動畫師，而是設(shè)計院、施工圖、甲級資質(zhì)。

這些，中設(shè)咨詢都有。王磊在談到入主理由時，專門提到“文旅融合為工程咨詢行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇”，并表示要推動中設(shè)咨詢“由傳統(tǒng)功能型設(shè)計向高附加值設(shè)計戰(zhàn)略升級，打造特色化、場景化綜合設(shè)計服務(wù)能力”。

換句話說，這是一場“內(nèi)容為場景提供靈魂，工程為場景提供骨架”的聯(lián)姻。星閱辰石需要一個能把幻想落地的工程能力，中設(shè)咨詢需要一個能帶來想象空間的內(nèi)容引擎。

但市場上嗅到的信號，不止于協(xié)作。

如果只是為了協(xié)作，用項(xiàng)目合作的方式完全足夠，沒必要走到變更上市公司實(shí)控人這一步。

于是，一個更值得推敲的推測浮出水面：星閱辰石或許在謀劃一條資產(chǎn)證券化的路徑——通過并購一家上市公司，把自己的IP資產(chǎn)裝入資本平臺，實(shí)現(xiàn)間接上市。王磊承諾的12個月內(nèi)成為第一大股東、36個月的鎖定期，以及后續(xù)明確的增持路徑，都指向一個事實(shí)：他不是來當(dāng)財務(wù)投資者的，他是來當(dāng)家做主的。

從資本運(yùn)作的普遍邏輯來看，借殼上市對企業(yè)有著直接而清晰的吸引力。一是上市門檻和周期上的差異——直接申請IPO往往面臨漫長的排隊(duì)審核和較高的不確定性，而通過并購已上市公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)注入，可以繞開IPO的部分程序性障礙，在更短的時間內(nèi)登陸資本市場。二是融資功能的激活，上市平臺意味著打通了股權(quán)融資、債券融資等多種渠道，這對于需要持續(xù)大額投入的企業(yè)而言尤為關(guān)鍵。三是身份價值的躍升，上市公司的信息披露和監(jiān)管約束，天然為企業(yè)的品牌、信用和議價能力做了背書。

落到星閱辰石身上，這三點(diǎn)好處幾乎一一對應(yīng)。先看融資需求：一部《軒轅劍》動畫院線電影計劃投入數(shù)億元，同時鋪開的還有動畫番劇、主題小鎮(zhèn)、衍生品矩陣，單靠自有資金滾動遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，一個上市平臺能讓融資工具轉(zhuǎn)起來。再看身份背書：當(dāng)星閱辰石需要與各方談IP授權(quán)、與地方政府談文旅項(xiàng)目落地時，一家北交所上市公司的信用和議價能力，與一家未上市文創(chuàng)企業(yè)相比，分量截然不同。最后看激勵與退出通道：創(chuàng)意行業(yè)的核心資產(chǎn)是人，有了公開市場定價的股權(quán)，吸引頂尖動畫人才、綁定核心主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，便多了一件趁手的工具。

另外，星閱辰石曾有過明確的上市動作，2024年1月29日遞表港交所，同年7月招股書失效。

當(dāng)然，星閱辰石是否真的會把旗下IP資產(chǎn)注入中設(shè)咨詢，是否真的借此實(shí)現(xiàn)“曲線上市”，還需看后續(xù)定增方案、資產(chǎn)安排和監(jiān)管口徑。但最起碼，這步棋讓星閱辰石登上了一個可以眺望資本市場的陽臺——門已經(jīng)推開一條縫，能不能走進(jìn)去，取決于接下來的棋怎么落。