2026年5月6日，L4級自動駕駛企業(yè)白犀牛宣布完成C1輪融資。本輪引入了某頭部全球物流產(chǎn)業(yè)資本、深圳南山戰(zhàn)新投，老股東元禾厚望繼續(xù)跟投。資金將投向核心技術研發(fā)、車規(guī)級產(chǎn)品量產(chǎn)、多場景商業(yè)化拓展及全球市場布局。

這不是白犀牛近期唯一的資本動作?；厮葸^去兩年，它與順豐的綁定不斷加深。2024年8月順豐首次注資，此后一年內(nèi)連投三輪，B輪融資總額累計近5億元。順豐系通過順達同行和順豐投資合計持有白犀牛智達約24.85%的股權(quán)，累計現(xiàn)金代價約1.3億元。

然而，將視野拉寬至整個無人配送賽道，白犀牛面對的競爭格局比"順豐系"三個字復雜得多。2025年，無人配送行業(yè)融資總額逼近百億元，新石器一家就拿下超53億元，九識智能也在2026年初完成超3億美元融資成為首家百億估值獨角獸。資本向頭部集聚的趨勢正在加速，頭部企業(yè)之間的競爭也從"誰的車更多"升級為"誰的生態(tài)更完整"。

在這個時間節(jié)點，白犀牛憑什么來持續(xù)吸引資本？

白犀牛2019年由前百度自動駕駛團隊核心成員創(chuàng)立，一開始就選了一條與Robotaxi截然不同的路線，專注于城市公開道路上的L4級無人配送。這條路技術難度上沒有Robotaxi那么極致，但離商業(yè)化更近，解決的是快遞末端配送中"最后一公里"的剛需。

數(shù)據(jù)顯示，白犀牛無人車能將末端配送成本降低30%到50%。某快遞加盟商引入無人車后，單票配送成本從0.2元降至0.1元；在直營體系中，無人車把快遞員從每天4到5小時的網(wǎng)點到接駁點的往返中解放出來，業(yè)務量提升超過20%。對于長期困在人力成本上升和末端效率瓶頸中的物流企業(yè)來說，這是可以直接量化計算的經(jīng)濟賬。

成本優(yōu)勢并不是白犀牛最核心的壁壘。行業(yè)里新石器、九識智能同樣能把單票成本壓到這個水平，真正讓白犀牛與眾不同的是構(gòu)建產(chǎn)業(yè)關系的能力。

2025年7月，順豐同城公告披露，順達同行和順豐投資分別以9954萬元和5688萬元增資白犀牛，增資完成后二者合計持股24.85%。順豐對白犀牛的投入不是簡單的財務投資，公告中明確表述，要"打造和強化騎手+無人配送的網(wǎng)絡運營能力"。換句話說，順豐把白犀牛當成了自身物流基礎設施升級的一環(huán)，而不是一個可以隨時置換的外部供應商。

除了和順豐綁定外，白犀牛與鑫源汽車的合作也更進一步。2026年4月，白犀牛與鑫源汽車成立合資公司，定位為全球首家RoboVan主機廠，試圖打通從算法研發(fā)到整車制造的全鏈條。如果說順豐解決的是"車造出來誰用"的問題，鑫源解決的就是"車怎么造得夠用"的問題。這種"技術方+物流方+制造方"的三角架構(gòu)，在賽道里獨此一家。

在場景拓展上，白犀牛也在走出"順豐依賴"。2026年4月，白犀牛在山東臨沂將無人貨運車接入貨拉拉平臺，面向C端用戶和小微商戶提供即時無人配送服務；3月，在山東濰坊與順豐同城合作打通商超、生鮮即時配送場景。從快遞到同城貨運，從大客戶到小微商戶，場景的橫向擴展為后續(xù)規(guī)模放量預留了通道。

從投資方構(gòu)成來看，白犀牛C1輪融資呈現(xiàn)"產(chǎn)業(yè)資本+政府基金+老股東"的結(jié)構(gòu)。通過每個參與方的邏輯，能看出資本押注的關鍵點。

首先是"頭部全球物流產(chǎn)業(yè)資本"。這類資本的投資邏輯不同于追求短期回報的風險投資，看重的是被投企業(yè)能否嵌入自身的業(yè)務版圖，形成技術對物流效率的實質(zhì)性提升。白犀牛與順豐、貨拉拉、永輝超市等企業(yè)的合作網(wǎng)絡，證明其產(chǎn)品已經(jīng)在真實商業(yè)場景中運轉(zhuǎn)，而不是停留在Demo階段。

其次是深圳南山戰(zhàn)新投。政府引導基金的參與，一方面說明白犀牛符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策方向，另一方面也能為企業(yè)在路權(quán)申請、示范運營等方面提供地方支持。畢竟在無人配送行業(yè)，路權(quán)仍然是最核心的外部變量之一，各地對無人車上路的管理政策不一，地方政府的態(tài)度往往決定了運營的邊界。

老股東元禾厚望的跟投同樣值得注意。作為線性資本和元禾系的代表，持續(xù)跟投說明早期投資方對企業(yè)進展的認可。2025年白犀牛曾披露，其活躍車輛從2024年底的近百臺快速增長至千臺規(guī)模，覆蓋全國100多個城市。2026年的目標是將活躍車輛提升至5000臺。從百臺到千臺再到?jīng)_刺五千臺，規(guī)模增長曲線清晰可辨，這給了老股東加注的信心。

當然，客觀來看，白犀牛在規(guī)?；先杂忻黠@差距。賽道里新石器和九識智能都已在2025年跨過萬臺交付門檻，而白犀牛仍在千臺級別。但要看到白犀牛的策略，不是在做"鋪量"型的擴張，而是在深度上做"打井"型布局。這種策略決定了白犀牛不會在融資體量上直接與頭部企業(yè)對標，但對于偏好確定性、厭惡風險的產(chǎn)業(yè)資本而言，反而更有吸引力。

將白犀牛放回整個無人配送賽道的坐標系中，位置就略顯微妙。

先看賽道整體。2025年，無人配送行業(yè)融資總額已接近百億元，其中新石器一家便貢獻超53億元，九識智能的B輪系列融資累計達4億美元。資本向頭部企業(yè)集中的趨勢極為顯著。

佐思汽研預測，2026年無人配送車出貨量將達10萬至15萬臺，行業(yè)加速進入規(guī)?；逃秒A段。艾瑞咨詢和白犀牛聯(lián)合發(fā)布的白皮書則預計，2026年中國無人城配車銷量將達8.9萬輛。

2025年9月，新石器在浙江桐廬宣布第10000臺無人車正式下線，成為全球首個萬臺規(guī)模交付的無人配送車企業(yè)。創(chuàng)始人余恩源在此后接受采訪時透露，2025年全年交付量預計突破1.5萬臺，月交付量超2000臺，并已在2025年上半年實現(xiàn)連續(xù)單月盈利。在融資端，新石器D輪6億美元創(chuàng)下了中國自動駕駛領域私募融資紀錄，投資方包括阿聯(lián)酋磊石資本、騰訊等。

2026年1月，九識與菜鳥無人車完成戰(zhàn)略整合，整合后同時運營"九識"與"菜鳥無人車"雙品牌，車隊總規(guī)模突破2萬臺，覆蓋全球20個國家超300座城市。2026年2月，完成超3億美元融資后，九識估值突破百億人民幣，成為RoboVan領域首家百億獨角獸。2026年4月，九識啟動赴港IPO籌備，預計募資約6億美元。

需要補充的是，市場份額的統(tǒng)計數(shù)據(jù)因口徑不同存在差異。有報告顯示新石器以51.6%居首、九識32.3%次之；也有統(tǒng)計稱九識市占率已達52%。不同數(shù)據(jù)反映的是"上險數(shù)""交付數(shù)""活躍數(shù)"等口徑差異，但結(jié)果都顯示：新石器、九識智能兩家合計占據(jù)了80%以上的市場份額，雙雄格局穩(wěn)固。

面對這樣的競爭格局，白犀牛還有多大的生存和成長空間？

站在快遞企業(yè)角度，順豐、中通、極兔、中國郵政等物流巨頭并不希望將"運力自主權(quán)"完全交給一兩家供應商。從供應鏈安全角度看，快遞巨頭需要在無人配送供應端保持一定多元化的制衡。白犀牛作為順豐深度綁定的體系內(nèi)供應商，具備了一張"安全牌"的身份。

另一邊，2025年底中國郵政釋放的7000臺無人車采購大單中，九識智能成為主要贏家。這一信號表明，即便在頭部企業(yè)的強勢格局下，市場仍然存在結(jié)構(gòu)性機會——關鍵在于能否切入特定巨頭的供應鏈體系，成為其戰(zhàn)略版圖中的必要一環(huán)。

白犀牛的C1輪融資，本質(zhì)上是對這種"結(jié)構(gòu)性機會"的押注。它未必能成長為新石器或九識那樣的量級，但在無人配送從"技術驗證"走向"基礎設施"的過渡階段，作為物流巨頭的"備選方案"和"安全資產(chǎn)"，它找到了自己的生態(tài)位。

無人配送的終局，可能不是一家獨大，而是分層格局：頭部企業(yè)做平臺化輸出，腰部企業(yè)嵌入巨頭供應鏈做深度服務。白犀牛選擇的，正是后者那條更窄、但更穩(wěn)的路。