香港股市開(kāi)年大漲，恒生指數(shù)收漲2.76%，恒生科技指數(shù)漲4%。

“港股GPU第一股”壁仞科技上市首日大漲超75%；半導(dǎo)體板塊漲幅居前，華虹半導(dǎo)體漲超9%，中芯國(guó)際漲超5%；科網(wǎng)股上漲，百度集團(tuán)漲超9%，網(wǎng)易漲超6%，阿里巴巴、騰訊控股漲超4%。

銀河證券表示，去年12月份，半導(dǎo)體板塊在產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)潮、AI需求持續(xù)以及國(guó)產(chǎn)替代邏輯強(qiáng)化的共同驅(qū)動(dòng)下，走出一輪結(jié)構(gòu)性行情。在外部環(huán)境背景下，供應(yīng)鏈安全與自主可控是長(zhǎng)期趨勢(shì)。設(shè)備與材料在國(guó)產(chǎn)替代頂層設(shè)計(jì)下邏輯最硬，數(shù)字芯片是算力自主的核心載體，先進(jìn)封測(cè)受益于技術(shù)升級(jí)。

中信證券表示，國(guó)內(nèi)最大的DRAM存儲(chǔ)企業(yè)長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)上市申請(qǐng)已獲受理，招股書(shū)披露公司2025年第四季度利潤(rùn)超預(yù)期，同時(shí)長(zhǎng)鑫技術(shù)加速迭代追趕全球先進(jìn)水平。未來(lái)，長(zhǎng)鑫上市有望持續(xù)拉動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率有望逐步提升，建議重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)鑫關(guān)聯(lián)芯片公司，配套設(shè)備、邏輯代工、封測(cè)等產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鏄?biāo)的。

國(guó)投證券表示，展望2026年，內(nèi)銷(xiāo)方面，家電以舊換新政策如期延續(xù)，新政策優(yōu)化了支持范圍、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施機(jī)制，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)家電消費(fèi)將保持穩(wěn)健表現(xiàn)，具有研發(fā)、渠道和品牌優(yōu)勢(shì)的白電、黑電企業(yè)將更受益于新政策；外銷(xiāo)方面，中美貿(mào)易沖突趨于緩和，關(guān)稅壓力有望降低，且家電企業(yè)全球產(chǎn)能逐步釋放，新興市場(chǎng)持續(xù)貢獻(xiàn)增量。

華金證券指出，此次國(guó)補(bǔ)政策的延續(xù)，有助于穩(wěn)定整體車(chē)市，緩解此前消費(fèi)者的觀望情緒，汽車(chē)與零部件板塊有望充分受益，建議關(guān)注處在新車(chē)周期并且中高端及出海有所突破的車(chē)企、在汽車(chē)智能化和機(jī)器人有所布局的優(yōu)質(zhì)零部件廠商。開(kāi)源證券認(rèn)為，汽車(chē)以舊換新政策落地，板塊有望迎底部復(fù)蘇。在政策支撐背景下，2026年看好高端化、智能化、出海方向。