4月17日，融創(chuàng)中國(guó)收購(gòu)廣西本土房企——彰泰，一時(shí)間占據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)頭條。

近日，有自媒體曝出“并購(gòu)?fù)酢比趧?chuàng)再度出手，將大手筆收購(gòu)藍(lán)光發(fā)展。

針對(duì)此番傳聞，藍(lán)光發(fā)展方面對(duì)媒體回應(yīng)表示：合作僅局限于項(xiàng)目層面。

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融創(chuàng)擬收購(gòu)藍(lán)光發(fā)展

有業(yè)內(nèi)消息稱，融創(chuàng)在與某40強(qiáng)房企接觸，洽談部分收購(gòu)該房企的事宜。但是目前還在前期談判和接觸階段，交易的相關(guān)內(nèi)容還沒有談定，存在一定的不確定性，因此不方便透露更多細(xì)節(jié)。等到相關(guān)細(xì)節(jié)談妥，公司會(huì)發(fā)布公告予以確認(rèn)。

根據(jù)消息描述，“被收購(gòu)的該房企2020年全年的銷售剛剛千億出頭億元，同比只增長(zhǎng)了2%”，“該房企在2021年即將到期的短期債務(wù)總額，高達(dá)約400億元，但是手中的流動(dòng)資金僅僅只有區(qū)區(qū)兩百億出頭”等內(nèi)容來(lái)看，這一國(guó)內(nèi)40強(qiáng)房企極有可能是藍(lán)光發(fā)展。

而藍(lán)光隨后也公開回應(yīng)：與融創(chuàng)主要是項(xiàng)目層面合作。

在三道紅線下，藍(lán)光的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的確難看。

從2016年末到2020年年中，藍(lán)光有息負(fù)債規(guī)模分別為217億元、302億元、530億元、568億元、714億元，凈負(fù)債率分別為90%、91%、102%、80%、105%。

2020年末，藍(lán)光發(fā)展總資產(chǎn)2582億，總負(fù)債2119億，是一家資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模均超千億的房企。

今年，藍(lán)光發(fā)展償債壓力劇增，在極力自救。

藍(lán)光從今年開始收縮投資規(guī)模。中指院數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，藍(lán)光拿地金額分別為179億元、322億元、303億元、375億元，在房企拿地排行榜上基本都在TOP50之列。

今年，公開市場(chǎng)已經(jīng)很少看到藍(lán)光拿地身影，今年前兩月，藍(lán)光拿地金額僅14億元，在拿地排行榜上已經(jīng)滑落至第83位，其主要拿地方式都采用項(xiàng)目合作。

對(duì)于此次收購(gòu)，藍(lán)光和融創(chuàng)雙方均未正式公告，但業(yè)內(nèi)推測(cè)該事件可能還處于前期商議階段，根據(jù)孫宏斌以往行事作風(fēng)，一旦確定會(huì)很快官宣。

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旭輝放棄收購(gòu)彰泰 融創(chuàng)接盤

若雙方達(dá)成一致，這將是近期融創(chuàng)第二筆重磅收購(gòu)。

4月17日，融創(chuàng)中國(guó)與彰泰集團(tuán)在無(wú)錫舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式，融創(chuàng)將與彰泰設(shè)立合資公司，接手彰泰所屬目標(biāo)公司100%權(quán)益，交易完成后，融創(chuàng)與彰泰分別持有合資公司80%、20%股權(quán)。

據(jù)公告顯示，融創(chuàng)西南集團(tuán)應(yīng)向合資公司投入的資金總額約為人民幣99.1億元。此外，融創(chuàng)旗下融創(chuàng)服務(wù)投資擬8億元收購(gòu)彰泰服務(wù)80%股權(quán)，代價(jià)為人民幣8億元（可予調(diào)整）。收購(gòu)事項(xiàng)完成后，彰泰服務(wù)將成為公司的間接附屬公司。

而此前旭輝在今年1月，宣布收購(gòu)彰泰股權(quán)，雙方擬按65：35的比例成立合營(yíng)企業(yè)，開發(fā)廣西的地產(chǎn)項(xiàng)目。

但在4月14日，旭輝控股發(fā)布公告稱，經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查及進(jìn)一步商業(yè)磋商，旭輝與彰泰于4月14日正式解除協(xié)議，終止合作。

據(jù)知情人士透露，旭輝進(jìn)入盡職調(diào)查之后，發(fā)現(xiàn)彰泰項(xiàng)目“坑”太多，且1-3月，彰泰銷售情況非常差。或許這兩個(gè)原因直接導(dǎo)致旭輝放棄全面收購(gòu)。第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，彰泰以38.4億元銷售額排名全國(guó)85名。

在克而瑞發(fā)布的2020年房地產(chǎn)銷售排行榜中，彰泰集團(tuán)以254.2億元排名89位；2019年，這一數(shù)字為226.3億元，行業(yè)排名第104；2018年為215億元，雖然每年有增長(zhǎng)，但相比自己的目標(biāo)，似乎還有些距離。

在2019年下半年開始，加大融資力度。但到了2020年，因?yàn)槿谫Y渠道收緊，信托頻繁暴雷，彰泰的融資渠道受到很大的擠壓。

也因?yàn)闆]有上市，信托等非標(biāo)融資依然是彰泰集團(tuán)的主要渠道。但這些渠道目前的情況都難言樂觀。

但黃老板的野心是大的，這從其此前請(qǐng)來(lái)原藍(lán)光集團(tuán)總裁張巧龍就可以看到，他希望彰泰像四川藍(lán)光一樣，不僅是區(qū)域一哥，還能成功走向全國(guó)。

可惜理想很豐滿，最終還得面對(duì)現(xiàn)實(shí)。

不過(guò)也有媒體報(bào)道，彰泰在與旭輝的合作后期突然“跳價(jià)”，是導(dǎo)致雙方分手的原因之一，在旭輝宣布公告之前，融創(chuàng)中國(guó)的董事會(huì)主席孫宏斌就曾前往廣西與黃海濤見面，兩人一拍即合。

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融創(chuàng)拿地面積銳減

2021年銷售目標(biāo)6400億

在旭輝宣布解除與西南房企彰泰集團(tuán)的合作框架協(xié)議兩天后，4月16日，曾經(jīng)并購(gòu)市場(chǎng)的大玩家融創(chuàng)中國(guó)出現(xiàn)接盤。

根據(jù)協(xié)議，融創(chuàng)與彰泰將按照80%：20%的股權(quán)比例共同合作成立平臺(tái)公司，整合區(qū)域優(yōu)勢(shì)資源，繼續(xù)深耕廣西，鞏固廣西房地產(chǎn)第一品牌的行業(yè)領(lǐng)先地位。

根據(jù)公告，此次交易的目標(biāo)公司包含了彰泰在廣西南寧、桂林等多個(gè)城市的54個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目及3個(gè)房地產(chǎn)代建項(xiàng)目，可售建筑面積約1162萬(wàn)平方米，未售建筑面積約為825萬(wàn)平方米。據(jù)了解，上述目標(biāo)項(xiàng)目主要為住宅業(yè)態(tài)，截至2020年12月31日總資產(chǎn)約487.16億元。這無(wú)疑對(duì)融創(chuàng)西南的儲(chǔ)備進(jìn)行有效補(bǔ)充，從投資力度上說(shuō)，西南區(qū)域在融創(chuàng)內(nèi)部一直名列前茅，近兩年大的收購(gòu)案例都在西南。融創(chuàng)方面對(duì)于此次交易也回應(yīng)稱是由集團(tuán)牽頭。

融創(chuàng)“并購(gòu)?fù)酢钡姆Q號(hào)絕非徒有虛名。

依稀記得在融創(chuàng)中國(guó)2018年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，孫宏斌曾表示，去年（2018年）融創(chuàng)并購(gòu)的量占了百分之七八十，其中50%是并購(gòu)公司，還有20%是一二級(jí)聯(lián)動(dòng)獲得的土地，并購(gòu)成功的案例有200個(gè)。

此后融創(chuàng)的并購(gòu)腳步也并未減緩。

2019年，融創(chuàng)從陽(yáng)光100和新湖中寶手中接過(guò)多宗項(xiàng)目、還有泛海資產(chǎn)包、長(zhǎng)實(shí)部分項(xiàng)目、以及斥資153億元收購(gòu)云南城投持有的環(huán)球世紀(jì)及時(shí)代環(huán)球各51%股權(quán)，造就當(dāng)年內(nèi)房地產(chǎn)最大并購(gòu)……

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2013年開始到2019年底，融創(chuàng)中國(guó)用于收并購(gòu)的支出大概2300億元往上。

2020年的融創(chuàng)似乎低調(diào)了些，走的是降杠桿、分拆物業(yè)上市路線。

2021年，融創(chuàng)似乎又有“卷土重來(lái)”之勢(shì)，除了高調(diào)重出江湖并購(gòu)，拿地也不手軟。克而瑞數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，融創(chuàng)新增貨值704.1億元。

部分地塊溢價(jià)率也不低，如今年2月20日，融創(chuàng)聯(lián)合建發(fā)在上海普陀區(qū)以64.52億元摘得一宗地塊，溢價(jià)率36.15%，成交樓面價(jià)為8.43萬(wàn)元/平方米。

最近的4月13日，融創(chuàng)經(jīng)過(guò)377輪競(jìng)價(jià)、溢價(jià)率90.62%，以10.16億元競(jìng)得徐州銅山區(qū)一宗住宅用地，樓面價(jià)11839元/平方米，同樣刷新當(dāng)?shù)貥敲鎯r(jià)新高。

積極拿地的背后，是對(duì)其土地儲(chǔ)備的焦慮。

2020年年報(bào)顯示，融創(chuàng)中國(guó)營(yíng)業(yè)收入為2330億元，同比增長(zhǎng)36.2%；歸母凈利潤(rùn)356.4億元，同比增長(zhǎng)36.9%；實(shí)現(xiàn)合同銷售金額5750億元，同比增長(zhǎng)3.4%，排名穩(wěn)居TOP5。至2020年底，融創(chuàng)中國(guó)凈負(fù)債率大幅降至96%，現(xiàn)金短債比提升至1.45，剔除預(yù)收賬款資產(chǎn)負(fù)債率下降至78.3%。兩項(xiàng)指標(biāo)成功達(dá)到“三道紅線”政策標(biāo)準(zhǔn)。

雖說(shuō)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)诜€(wěn)健增長(zhǎng)，但是拿地面積卻在大幅下降。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，融創(chuàng)中國(guó)拿地面積大幅下降至5877萬(wàn)平方米，同比下降41.1%；地銷比為0.54，相比2019年下降0.2，拿地力度大幅下降。融創(chuàng)中國(guó)2020年過(guò)去拿地對(duì)本年銷售額支撐度為-1.33，同比大幅下降2.01，新增土儲(chǔ)難以對(duì)銷售額形成有效支撐。

（融創(chuàng)中國(guó)土地儲(chǔ)備情況）

值得關(guān)注的是，在2020年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，孫宏斌表示，2020年樓市調(diào)控加疫情影響，少賣了，沒必要弄到6000億元，如果想達(dá)標(biāo)就算6500億元也能做到。雖然去年未完成目標(biāo)，但融創(chuàng)2021年依然制定了6400億元目標(biāo)，比2020年銷售目標(biāo)6000億元還要高。在行業(yè)調(diào)控、“三道紅線”以及集中供地等政策影響下，房企要做大規(guī)模并不容易，如何逆勢(shì)沖高或許在融創(chuàng)看來(lái)，收并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是一個(gè)好途徑。

這就不難理解，2021年融創(chuàng)“攻城略地”會(huì)如此兇猛了！

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